Дискретный аукцион на бирже — принципы использования
3/5 - (22 голоса)
Иногда на бирже вводится специальный режим торговли по принципу дискретного акциона. Это особый тип торгов, который снижает волатильность цены на ценные бумаги. В этой статье мы подробно расскажем механизм действия и правила проведения таких акционов.
1. Что такое дискретный аукцион простыми словами
Дискретный аукцион (ДА) — это специальный вид проведения торговли на бирже с применением чётко прописанных правил в моменты очень высокой волатильности цены.
Главная цель проведения дискретных аукционов это снизить волатильность на бирже. Когда цена ценных бумаг подвержена эмоциям, ликвидациям по стоп-лоссам, то уровень цены, до которой может дойти акция или облигация не определён. Плюс к тому же всё происходит мгновенно.
Например, если акция стоит 250 рублей и резко снижается на 230, 210, 190, то заявок на покупку в районе 150 почти не будет. Около 100 не будет никого. Таким образом цена может упасть вплоть до 0, если бирже не предпринять каких-то заранее введённых ограничений.
У фондовой биржи для этого есть коридор цены. Для каждой акции он свой и обычно составляет около 20%. Для неликвидных акций может быть 50%.
Итак, дискретный акцион по сути приостанавливает торговлю, даёт возможность снизить накал эмоций и поставить новые лимитные заявки всем участникам. Таким образом резкое изменение цены замедляется.
Правила и порядок проведения торгов в режиме дискретного аукциона регламентируются «Положением о деятельности по проведению организованных торгов», утверждённым Банком России 17.10.2014 № 437-П.
Дискретный акцион позволяет не закрывать торговлю, а лишь снизить давление цены.
2. Когда проводятся дискретные аукционы на Мосбирже
Согласно правилам биржи, дискретный аукцион вступает в силу только при выполнение одного из следующих условий:
Индекс Мосбиржи (IMOEX) отклоняется более чем на 15% от эталонного значения в течение 10 минут подряд. В этом случае действует дискретный аукцион для всех ценных бумаг, торгуемых в режиме "Основные торги Т+";
Изменение цены отдельной ценной бумагой превысили 20% в течении 10 минут в режиме "Основные торги Т+";
Изменение цены может быть как в положительную, так и в отрицательную сторону.
3. Как проводится дискретный аукцион на бирже
Аукционы проводятся сериями по 30 минут, по 3 десятиминутных дискретных аукциона в каждой серии. Может проводится сериями несколько раз. Если одна серия не помогла, то начинается следующая.
Вторая серия дискретных аукционов проводится, когда ценная бумага отклоняется на ±20% от текущей цены на момент начала первой серии. Причём время на это изменение должно быть 10 минут.
В период проведения ДА происходит сбор лимитных заявок (ордеров). Цена старта будет определяться ценой заявки, где будет удовлетворено максимальное количество заявок. Рыночные заявки в этот момент не принимаются.
Переход в режим дискретного аукциона возможен только в течении торговой сессии с 10:10 до 16:40.
Количество проводимых серий дискретных аукционов ограничено двумя в течение одного торгового дня.
Таким образом, удаётся сбить паническое изменение цены путём запрета торгов на несколько минут и сбора заявок. В случае каких-то супер негативных новостей цена продолжит падать, несмотря на приостановку торгов. Поэтому не стоит рассчитывать на то, что паника обязательно закончится.
