Категория: Экономические термины / Дата: 08.08.2017

Облигации для начинающих — что это такое, терминология, виды, доходность и риски

4.1 (82.22%) 18 vote[s]

Большинству граждан, далёких от финансовых рынков понятие "облигации" может показаться чем-то сложным. Но на деле это не так. Облигации являются одним из самых удобных и прибыльный финансовых инструментов для получения гарантированного дохода для любого физического лица.

Инвестиции в облигации во многом напоминают банковские вклады, поскольку позволяют с точностью прогнозировать ожидаемый доход. Давайте разберём основные понятия, расскажем про виды, риски и как инвестировать в них, сколько можно заработать на них.

1. Что такое облигации простыми словами

Начнём с изучения корней этого вопроса: "кому и зачем нужны облигации и как они появляются на рынке?"

В мире существует множество компаний. Почти каждой для развития своего бизнеса необходимы большие деньги (сотни миллионов). Где взять такие суммы?

Брать кредит в банке невыгодно из-за высоких процентных ставок. Да и мало кто из банков готов дать огромные суммы займа на длительный срок. Поэтому был придуман альтернативный вид займа через долговые ценные бумаги, которые назвали "облигациями".

Определение
Облигации (от англ. "bonds") — это долговые ценные бумаги с заранее обговорённым гарантированным доходом по прошествии времени. Являются обязательством между инвесторами и эмитентом, которое законодательно подтверждено. Владельцев на сленге называют "облигационерами".

Облигации имеют конечный срок действия, который сразу известен в процессе эмиссии. В момент погашения эмитент выкупает весь выпуск по номинальной цене.

Компания проводит эмиссию и дальнейшую продажу облигаций широкому кругу инвесторов, беря деньги в долг напрямую. По завершению срока, она обязуется выкупить их назад по номинальной стоимости. Также в её обязанности входит регулярно делать купонные выплаты. Их ещё называют вознаграждением или накопленными процентами.

Все в плюсе

Доходность, под которую выпускаются облигации, обычно чуть больше среднего процента у банковских вкладов и значительно меньше, чем кредит в банке.

Такая схема позволяет всем оставаться в выигрыше: для инвестора — это возможность выгодно вложить большую сумму под хороший процент и не переживать, что у банка отберут лицензию. А для компании выгодно привлекать средства под значительно более низкий процент, чем кредит в банке.

Также большим плюсом для инвесторов является то, что эти ценные бумаги можно продать в любой момент, не потеряв прибыль по ней.

Большая ликвидность

Облигации котируются на фондовой бирже, их можно свободно покупать и продавать. В банке большинство вкладов необходимо держать до конца срока, а в случае досрочного закрытия накопленные проценты вкладчик не получит.

С этим видом ценных бумаг у инвестора больше возможностей в плане управления деньгами. Периодически возникают выгодные возможности заработать где-то ещё. Например, на спекуляции с валютой или в моменты обвала цен на акциях. То он быстро сможет продать облигации без потери процентов и уже дальше распоряжается деньгами на своё усмотрение. Эти действия доступны на одном торговом счёте у брокера.

В физическом виде облигации не выпускаются. При покупке через биржу инвестор заносится в электронный реестр держателей ценных бумаг. Его ещё называют депозитарием.

Примечание 1

Долговые ценные бумаги, созданные физическими и юридическими лицами, называются векселями. Они не являются эмиссионными.

Примечание 2

На сленге облигации называют "облиги" и "бонды".

В случае отказа (невозможности) выкупить долговые ценные бумаги у держателей, компании будет объявлен технический дефолт по этому выпуску. Это сильно ударит по репутации бизнеса. Если компания уцелеет, то в дальнейшем ей будет сложнее занимать деньги. Инвесторы согласятся кредитовать таких эмитентов только под высокие проценты.

2. Что такое иностранные облигации, еврооблигации

Долговые ценные бумаги выпускаются по всему миру. Существуют класс "иностранных облигаций", которые делится на 2 типа:

  1. Иностранные облигации (international bond). Выпускаются другими государствами.
  2. Еврооблигации (eurobonds). Выпускаются российскими эмитентами в иностранной валюте.
Иностранные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные другой страной в их местной валюте. Подчиняются местному законодательству. Иногда их называют "международными". Чаще всего выпускаются в странах с развитыми финансовыми рынками (США, Япония).

На сленге такие выпуски обладают яркими названиями:

  • В США — "Yankee" (Янки);
  • В Японии — "Samurai" (Самурай);
  • В Испании — "Matador" (Матадор);
  • В Великобритании — "Bulldog" (Бульдог);

Иностранные выпуски дают следующие преимущества для компаний:

  • Заём под низкую процентную ставку;
  • Широкий круг институциональных инвесторов, а значит можно привлечь крупные суммы денег;
  • Длительные сроки займа (5, 10, 30 лет);

У российских инвесторов нет доступа к большинству таких бумаг. Однако с 2014 года появилась возможность через наших брокеров торговать на американском рынке. Подробную информацию про возможности торговли на зарубежном рынке можно прочитать в статьях:


Еврооблигации (евробонды) — это долговые ценные бумаги, выпущенные российскими эмитентами в иностранной валюте. Фактически, еврооблигации являются обычными облигациями, выпущенными российскими эмитентами в иностранной валюте.

Компаний, которые выпускают еврооблигации крайне мало. Например, Газпром выпустил еврооблигации со сроком погашения 15 лет под 8,6% в долларах США. Такая ценная бумага быстро поднялась в цене и сейчас стоит дороже номинала на 30-40%. Но даже если её купить сейчас и держать весь срок, то доходность к погашению всё равно будет внушительная: 5,6% годовых в долларах.

Более подробно про этот вид ценных бумаг можно прочитать в статье:

Далее, мы будем говорить только про облигации номинированные в рублях.

3. Терминология облигаций (полный словарь)

У облигаций очень много различных терминов, которые стоит освятить. Все они интуитивно понятны после первого ознакомления. Давайте пробежимся по словарю основных понятий.

1 Номинальная стоимость (номинал) — это первоначальная стоимость ценной бумаги в момент эмиссии. Она указывалась на самой облигации, когда они выпускались физически. Эмитент гарантирует выкупить весь выпуск по номинальной стоимости в день погашения.

Почти все российские облигации имеют номинал 1000 руб. На фондовом рынке — это эквивалентно 100%. Рыночная цена может отличаться от номинальной как в большую, так и в меньшую сторону. Например, 105% означает, что рынок оценивает текущую стоимость дороже на 5%: 1050 рублей.


2 Рыночная цена или чистая стоимость — это цена облигации на фондовой бирже, выраженная в процентах к номиналу.

Например, 103% означает, что рыночная цена превышает номинальную на 3%: 1030 рубля. А 96% означает о том, что есть дисконт в 4%: 960 рублей.


3 НКД по облигации (накопленный купонный доход) — это накопленная сумма дохода по процентам с момента последней выплаты. Размер НКД увеличивается каждый день. В момент выплаты купона показатель НКД обнуляется.

Например, ставка купонного дохода составляет 12%, выплата производится каждые полгода. Получаем две выплаты в год по 6%. Предположим, что с последней выплаты прошло 65 дней. Значит, на данный момент НКД составляет [65/183 × 6] = 2,13%. Другими словами, за один день по купону накапливается 0,0328 рубля на 1 бумагу.

Ещё один пример. Облигация стоит ровно номинал 100%: 1000 руб. Тот, кто покупает её на бирже сейчас автоматически заплатит НКД продавцу в размере 2,13%. Эта сумма снимется с брокерского счёта автоматически. Но не стоит беспокоиться. Купонный доход начисляется ежедневно и в случае продажи другому инвестору он также выплатит его.

Если просто удерживать облигацию следующие 118 дней до выплаты НКД, то инвестор получит выплату в размере 6% автоматически. С учётом ранее уплаченных 2,13%, чистый доход за эти дни составит 3,87%.


4 Купон — это платёж по облигации выраженный в процентах. Сведения о дате платежа и его сумме известны заранее. Выплаты производятся либо каждый месяц, либо раз в квартал, либо раз в полгода. Частоту выплаты определяет эмитент в момент эмиссии. Более подробно читайте в статье: купонный доход по облигациям.

По большинству выпусков на российской бирже купоны выплачиваются два раза в год. Например, по гособлигациям и крупным компаниям.



5 Оферта — это правила возможности досрочного погашения. Оферта есть далеко не у всех выпусков.

Бывает безотзывная, то есть по желанию инвестора и отзывная, то есть по принудительному выкупу. Цену выкупа предлагает эмитент. В случае безотзывной оферты соглашаться или нет принимает каждый инвестор самостоятельно, исходя из выгодности предложения.

Например, муниципальные выпуски и ОФЗ всегда идут без возможности досрочного погашения. Только корпоративные бумаги могут ей обладать.


6 Дюрация — это количество лет, через которое вложенные деньги вернутся, не учитывая номинальную стоимость. Дюрация используется для сравнивания привлекательности разных облигаций. Естественно, что чем ниже это значение, тем лучше.


7 Эмитент — это организация/компания, выпускающая ценную бумагу. Чуть ниже мы рассмотрим их классификацию.


8 Дисконт — это премия между ценой покупки и номинальной ценой. Если инвестор будет держать их до погашения, то это будет его дополнительным доходом.


9 ВДО — аббревиатура "высокодоходные облигации". Выпускаются небольшими эмитентами, которые дают больший процент по купону, но и риски по ним больше.


10 Амортизация — это периодическая выплата части номинала. Есть далеко не у всех выпусков. Чаще всего частичные выплаты по номиналу производятся в день начисления купонного дохода. Амортизацию используется в корпоративных ценных бумагах. Например, через 5 купонных выплат выплачивается ещё 20% номинала. После чего, 100% будет означать стоимость в 800 рублей и т.д.

Чаще всего такие выпуски имеют более высокую доходность. Более подробно про механизм амортизации можно прочитать в статье:

Ещё можно встретить такое понятие как "квазиоблигации". Слово «квази» в этом случае это синонимы: «как бы», «почти», «якобы». Обычно так называют акции, которые стабильно платят дивиденды и поэтому их сравнивают с долговыми ценными бумагами.

4. От чего зависит доходность облигаций

Чем надёжнее эмитент, тем ниже будут процент дохода. В России самыми надёжными считаются облигации федерального займа (ОФЗ). Доходность по ним примерно равна текущей ключевой ставке ЦБ 4,50% (решение от 19 июня 2020 года).

У частных компаний ставка доходности повыше. Чем меньше компания, тем выше будет процент дохода, но и риск банкротства также выше. По таким ценным бумагам необходимо платить налог на прибыль по купону. Лучше этот момент уточнять, поскольку постоянно вводятся нововведения. Все выпуски с 2017 года не облагается налогом на купонные платежи по всем коммерческим эмитентам. По старым всё остаётся как прежде.

Есть условие на максимальную ставку. Если она превышает ключевую ставку ЦБ более чем на 5 базисных пункта, то за сверхприбыль необходимо заплатить налог 35%.

При выборе ценных бумаг стоит обращать внимание на кредитные рейтинги международных агентств. Они подскажут надёжность эмитента. Хотя Вы и самостоятельно можете понять свои риски, сравнив доходность и цену разных облигаций.

Примечание

Самыми надёжными облигациями в мире принято считать американские гособлигации, их зачастую называют трежерис (Treasuries).

5. Виды облигаций и их классификация

Долговые ценные бумаги можно разделить по характеристикам и видам.

5.1. По способу выплат

  • Дисконтные (Zero Coupon Bond) — размещаются дешевле номинальной стоимости, а компания выкупает их в конце срока по номиналу. Разница между ценой покупки и номиналом будет прибылью инвестора. Дисконтные выпуски редко встречается;
  • С фиксированной процентной ставкой (Fixed Rate Bond) — периодическая выплата процентного дохода. Ставка фиксирована и заранее известна на весь срок действия ценной бумаги. Встречаются чаще всего;
  • С плавающей процентной ставкой (Floating Rate Note) — то же самое, что и предыдущая, но процентная ставка по выплатам изменяется по каким-то правилам. Например, ОФЗ с плавающей ставкой ориентируются на среднее значение RUONIA и прибавляют к ней небольшую премию (0,15%, 0,30%, 0,65% и т.д.);
  • С доходностью привязанной к инфляции — по ним начисляют фиксированный купон, плюс номинальная стоимость увеличивается на годовой размер инфляции. На фондовой бирже ММВБ такие бумаги не нашли широкого интереса;

5.2. По эмитенту

  • Коммерческие или корпоративные. Выпущенные российскими компаниями. В среднем ставка от 6% до 15%. Например, это могут быть ВТБ, Газпром, Сбербанк, РЖД, ЛСР, ПИК;
  • Муниципальные (субфедеральные). Выпускаются городами и областями. Например, Москвы и Московской области. В среднем ставка от 6% до 10%. Не облагаются налогом;
  • Государственные (government bonds). Выпускаются государством, самые популярные и ликвидные. Их полное название "Облигации Федерального Займа" (ОФЗ) или просто гособлигации. Срок от года до 25 лет. Средняя ставка от 5% до 6% годовых на лето 2020 г.; Не облагаются налогом до конца 2020 г.;
  • Еврооблигации; Номинированы в долларах. На рынке представлен маленький список компаний, которые выпускают подобные облигации;
  • Субординированные; Они ничем не обеспечены и могут быть аннулированы. Эмитентом выступают только банки. Подробнее: что такое субординированные выпуски;
  • Биржевые облигации;
  • Квазигосударственные. Выпускаются предприятиями и организациями. Контрольный пакет акций принадлежит государству.

5.3. По сроку погашения

Условно по сроку погашения можно поделить на

  • Краткосрочные (до одного года);
  • Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
  • Долгосрочные (свыше пяти лет);
  • Бесконечные (бессрочные, не имеет срока погашения, в мировой практике это довольно редкий вид бумаги);

Читайте также:

6. Как инвестировать в облигации частному лицу

Самостоятельная покупка облигаций требует определённых знаний и навыков. Многие инвесторы вкладываются в портфельные облигации в инвестиционных фондах (ПИФах) или фондах ETF.

У каждого инвестиционного фонда есть предложения с готовыми инвестиционными портфелями из долгосрочных ценных бумаг. Их смысл заключается в диверсификации рисков, т.е. вложение денег в разные компании и отрасли. Обычно они обещают доход немного выше, чем ОФЗ. При этом шансы обвала этих фондов находится на минимальных значениях за счёт широкой диверсификации между эмитентами (в их состав входят десятки разных компаний).

За участие в таком инвестиционном портфеле взимается комиссия. Кто-то берёт за ввод и вывод денег, кто-то берёт за сроки пользования такими услугами.



Хочу напомнить, что каждый желающий может бесплатно открыть брокерский счёт и без каких-либо дополнительных комиссий купить облигации. Вы самостоятельно будете выбирать, что купить и когда продать.

Рекомендую работать со следующими самыми крупными фондовыми брокерами в России, поскольку сам работаю через них:

Комиссия за ввод и вывод средств отсутствуют. Самые низкие комиссии за торговый оборот. Есть полный перечень финансовых активов для торговли на бирже, возможность приобретать иностранные ценные бумаги.

Подробную пошаговую инструкцию со скриншотами по покупке облигаций можно прочитать в статье:

Вложения в ПИФы требуют времени (пройдёт пару дней) и походов в отделение организации. На рынке ММВБ есть ETF фонды с облигациями. Покупая их, Вы сразу приобретаете портфель из облигаций. Есть государственные, корпоративные портфели. Названия этих ETF: FXRB, FXRU, VTBB, SBGB, SBRB. Есть фонды из казначейских ценных бумаг США, которые номинированы в долларах. Такой ETF фонд называется FXMM и FXTB. У российского инвестора вариантов куда инвестировать деньги множество. Если говорить про мировые фонды, то их значительно больше, но доступа у российских брокеров к ним нету.

7. Как можно заработать на облигациях

Торговля облигациями схожа с акциями, но всё же имеет ряд отличий.

Торгуя на акциях, трейдер преследует цель зарабатывать на колебаниях и росте курса. Это основной источник дохода. Прибыль от дивидендов может способствовать приятному бонусу для акционеров, держащих эти ценные бумаги.

На облигациях инвестор получает гарантированный доход, пусть и небольшой. Если ключевая ставка ЦБ будет снижаться, то выпуски с большим сроком погашения и фиксированной ставкой будут расти в цене. Если суметь предугадывать понижение ставки, то можно заработать пару процентов за короткий промежуток времени (месяц) за счёт инвестирования в долгосрочные ОФЗ.

Облигации являются низко волатильным финансовым инструментом. Краткосрочные спекуляции здесь почти невозможны. Обычно их покупают на какое-то время, хотя бы на месяц.

Рекомендую прочитать следующие статьи:



8. Полный перечень рисков у облигаций

Рассмотрим список рисков, которые присутствуют у этого класса ценных бумаг. Несмотря на их большую надёжность, здесь тоже есть свои проблемы.

8.1. Повышение процентной ставки

Если ключевая процентная ставка ЦБ будет увеличиваться, то все ранее выпущенные облигации будут обесцениваться в цене. Это связано с тем, что текущим владельцам облигаций не имеет смысла держать их под низкий процент, когда новые выпуски выходят под более высокий процент. Например, было 7%, стало 9%. Все бросятся покупать новые выпуски, продавая старые.

Поэтому помните о простой закономерности: если ставка ЦБ падает, то в цене дорожают долгосрочные облигации. Наоборот, если ставку рефинансирования ЦБ прогнозируют повышать, то долгосрочные облиги будут падать сильнее всех.

Если мы рассматриваем краткосрочные варианты со сроком погашения до 2 лет, на их стоимости ставка практически никак не отражается. Поэтому риск процентной ставки носит только для долгосрочных бумаг.

8.2. Кредитный/дефолтный риск

Всегда есть шансы, что эмитент выпустивший облигации, не сможет выплачивать по ней обязательства или погасить его. В этом случае он может объявить дефолт, а значит инвесторы получат лишь часть своих денег назад.

Это риск больше всего существует у маленьких компаний или у проблемных. Естественно, что если мы говорим про ОФЗ, то это сверхнадёжные облигации и риски по ним стремятся к нулю.

8.3. Досрочное погашение

Если облигация имеет отзывную оферту, т.е. эмитент может выкупить заранее, то есть риски её выкупа. Инвестор останется с суммой денег, которую непонятно куда класть. Большинство инвесторов рассчитывали на получение дохода на протяжении многих лет вперёд. После принудительного выкупа придётся пересматривать портфель.

8.4. Риск низкой ликвидности

На многих выпусках облигаций мало ликвидности. Особенно это заметно на компаниях второго эшелона. Например, инвестора владеет облигациями такой компании. Её будет сложно продать по рыночной цене, поскольку стакан заявок может быть полупустой или предлагать невыгодные цены.

Опять-таки с ОФЗ такой ситуации не возникает, поскольку они гораздо ликвиднее.

8.5. Снижения кредитного рейтинга

У эмитента выпустившего облигацию есть кредитный рейтинг. По сути, это оценка со стороны соответствующий организации. На эти данные сильно обращают внимание крупные инвесторы и банки.

Если кредитный рейтинг упал, то это вызовет распродажи в облигациях, поскольку повышаются шансы банкротства из-за более дорогих кредитов для этой компании.

8.6. Геополитические риски

С 2014 года Россия вплотную столкнулась с геополитическими рисками, когда фондовый индекс ММВБ сильно просел. Падало всё, даже защитные активы в виде ОФЗ.

Этот риск никак нельзя предугадать, он может разгораться с новой силой или стихать. Фондовый рынок будет бурно реагировать на все новости и заявления. Даже такой консервативный инструмент как облигации, может сильно "потрясти" в цене. Поэтому рекомендуем держать часть денег в краткосрочных бумагах, чтобы всегда иметь ликвидность и снизить риск.

8.7. Ликвидация компании

Любой бизнес может потерпеть банкротство. В этом случае пострадают и владельцы, и кредиторы. Однако у владельцев облигаций есть преимущество перед акционерами, поскольку в первую очередь деньги от продажи имущества компании получают кредиторы.

9. Плюсы и минусы

Плюсы:
  • Наименьший инвестиционный риск;
  • Предсказуемый доход;
  • Широкий выбор эмитентов с разными рисками и сроками погашения;
  • Низкая волатильность;
  • Доход выше, чем у банковских вкладов;
  • Можно продать в любой момент и не потерять накопленные проценты;
  • Есть долгосрочные выпуски, позволяющие надолго зафиксировать свою доходность;
  • Есть возможность получить налоговые вычеты при использовании брокерского счёта ИИС;
Минусы:
  • Доходность меньше чем у акций, если сравнивать долгосрочные периоды;
  • Риск роста процентных ставок;
  • Гарантией является лишь надёжность эмитента;

10. FAQ: ответы на часто задаваемые вопросы

10.1. В чём разница между депозитом и купонным доходом

Банковские депозиты открываются на определённые сроки. Однако держатели облигаций, могут продать их, не потеряв купонный доход накопленный за время владения. Большинство банковских вкладов не подразумевают досрочного закрытия без потери процентов.

За счёт купонного дохода облигации обладают гораздо большой гибкостью в управлении деньгами. Можно оперативно их перекладывать в те активы, которые начинают расти.

Помимо этого, купонный доход даёт большую доходность, чем банковские вклады.



10.2. В чём причина слабой популярности облигаций

У обычного человека может возникнуть следующий вопрос: "если облигации так выгодны, то почему мало кто из обычного населения пользуется этим инструментом?"

Наслушавшись высказываний, что "фондовый рынок — это большие риски", "Форекс — это лохотрон", большинство людей не доверяют никому свои сбережения кроме банков. Хотя за последние несколько лет закрылись сотни банков. Многие из-за своей финансовой неграмотности даже не знают про то, какие выгоды дают облигации по сравнению с теми же вкладами. Кому-то просто лень ехать к брокеру, чтобы открыть счет. Хотя с развитием интернета вся процедура открытия делается в режиме онлайн без каких-либо поездок.

Поэтому есть две веские причины слабой популярности: финансовая неграмотность населения и страх инвестирования.

10.3. Какие облигации российских компаний освобождены от НДФЛ

Все гособлигации (ОФЗ) освобождены от уплаты налога (НДФЛ). Точнее, купонный доход освобождён от НДФЛ. Прибыль на разницу в цене покупки и продажи облагается налогом. Исключение составляет тот случай, когда инвестор держал ценные бумаги более 3 лет.

Купонный доход на корпоративные облигации облагается налогом (так было раньше). Все выпуски номинированные в рублях с 1 января 2017 года по 31 декабря 2021 года не облагаются налогом на купон.

Если купонный доход выше, чем ставку рефинансирования ЦБ на 5 и более, то эта часть будет облагаться налогом. Например, ставка ЦБ 5,5%. Значит, максимальная купонная доходность не облагаемая налогом составляет 5,50%.

10.4. Можно ли покупать облигации с большим сроком погашения

Все ценные бумаги, которые размещены с большим сроком экспирации, несут в себе большие риски. В связи с этим нужно здраво рассматривать варианты вложения в них.

Например, можно приобрести облигацию со сроком 3 года с доходностью 7,8% или со сроком 10 лет с доходностью 8,1%. На мой взгляд, очевидно, что гораздо безопаснее и разумнее вложить деньги в первые. Какой смысл рисковать ради 0,3% годовых? Под риском, подразумевается прежде всего повышение ключевой ставки ЦБ или другие геополитические риски.

Покупать долгосрочные облигации имеет смысл, когда их доходность существенно выше. Так, чтобы риски были оправданы высокой прибылью.

10.5. Почему меняется цена на облигации

Если этот тип ценных бумаг даёт стабильный доход, то почему постоянно изменяются цены на облигации? Такой вопрос часто возникает у начинающих. Ответ следующий: инвесторы ориентируются на текущие процентные ставки (ключевая ставка ЦБ) и по ней рассчитывают доходность. Если она изменяется, то может получиться так, что долгосрочные выпуски станут очень выгодными (когда ставка 6%, а доходность по ценным бумагам 8%) или наоборот, невыгодными.

Эта разница в доходности может компенсироваться лишь ценой. Чем сильнее происходит отклонение между купонной доходностью облигации и ключевой ставкой, тем сильнее изменяются цены.

Если Вы не хотите испытывать на себе высокую волатильность, то покупайте краткосрочные выпуски (с погашением до 3 лет). Их цена слабо подвержена изменениям ключевой ставки.

10.6. От чего зависит доходность

Доходность облигации зависит от следующих моментов в совокупности:

  • Размер купона;
  • Периодичность выплаты;
  • Срок погашения;
  • Амортизация;
  • Оферта;
  • Текущей цены;

Многим инвесторам, что если цена дешевле, то и доходность больше. Но это не так. Например, доходность к погашению может быть 10%, а цена 90,4, а у другой — 12% с более дорогой ценой 95,5.


Смотрите также видео "Как посчитать цену облигации":



7 комментариев
  1. Спасибо за отличную статью. Все понятно и доступно написано.
    Как Вы думаете лучше покупать ОФЗ с постоянным или переменным купоном?

    1. Выбор ОФЗ всегда сложен из-за того, что за большую доходность надо рисковать. Разница в доходе 7% и 9% - стоит ли рисковать? Решать каждому инвестору приходится самостоятельно

  2. Благодарю. Облигации и вправду очень удобный вариант для пассивного заработка

  3. Облигации является мощным инструментом для заработка в руках опытных трейдеров. Когда надо они переждут в облигах, а когда есть возможность резко переключается на рискованные активы.

Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

продвижение интернет магазина услуга