Категория: Экономические термины / Дата: 08.08.2017

Облигации — что это такое

5 (100%) 2 votes

Тем, кто далек от финансовых рынков, скорее всего, мало знакомо понятие "облигации". А это один из самых удобных и прибыльный инструментов для получения гарантированного дохода для каждого. Давайте разберем основные понятия, виды облигаций и расскажем как инвестировать в них и как на этом можно заработать.

1. Что такое Облигация

Облигация (от англ. "bonds") — это долговая ценная бумага, по которой можно получить заранее обговоренный гарантированный доход по прошествии времени

Начнем с изучения корней этого вопроса: "кому и зачем нужны облигации?"

В мире существует множество компаний многим из которых для развития бизнеса необходимы деньги (много денег). Брать кредит в банке не выгодно из-за высоких процентных ставок. Поэтому был придуман альтернативный вид займа через долговые ценные бумаги — облигации.

С помощью облигаций компания берет в долг у инвесторов деньги под оговоренный процент и срок. По истечению срока компания обязуется выкупить облигации назад и заплатить по ним вознаграждение (купон).

Величина процента, под который выдаются облигации, обычно чуть больше чем средний процент у вклада в банке и значительно меньше, чем кредит в банке. Такая схема позволяет всем оставаться в выигрыше: для инвестора это шанс выгодно вложить большую сумму денег под больший процент и не переживать, что у банка отберут лицензию. А для компании выгодно привлекать средства под значительно более низкий процент, чем кредит в банке.

Также большим плюсом является то, что продать облигацию можно в любой момент, не потеряв прибыль по ней. В банке большинство вкладов необходимо держать до конца срока, иначе в случае досрочного закрытия накопленные проценты вкладчик не получит.

В случае с облигациями у инвестора больше возможностей в плане управления деньгами. Если он увидел какую-то выгодную возможность заработать где-то еще (например, на спекуляции с валютой или акциями), то он быстро сможет продать облигаций (без потери процентов) и уже дальше распоряжается деньгами на свое усмотрение.

Примечание 1

Облигации со сроком погашения до 10 лет зачастую называют "векселем".

Примечание 2

В физическом виде облигации не выпускаются. При покупке их через биржу инвестор просто заносится в общий реестр облигаций.


Причина слабой популярности облигаций

Логично, что возникает следующий вопрос: "если облигации так выгодны, то почему мало кто пользуется этим инструментом?" Большинство людей не доверяют никому кроме банков. Плюс к тому же, многие не знают про выгодность облигации по сравнению со вкладами. Кому-то просто лень ехать к брокеру, чтобы открыть счет, хотя с развитием интернета вся процедура открытия счета делается в режиме онлайн без каких-либо поездок.



2. Терминология облигаций

У облигации очень много различных терминов. Все они интуитивно понятны после первого ознакомления. Давайте рассмотрим их:

1 Номинальная стоимость (номинал) — это первоначальная стоимость облигации при размещение. Она указывается на самой облигации. Эмитент обязан гарантировано вернуть эту стоимость инвесторам.

Российские облигации в своем большинстве имеют номинал 1000 руб. На фондовом рынке — это эквивалентно 100%.


2 Рыночная цена (чистая стоимость) — это цена облигации на фондовой бирже, выраженная в процентах к номиналу.

Например, 103% означает, что рыночная цена превышает номинальную на 3% (1030 рубля). А 95% означает о том, что у облигации есть дисконт в 5% (950 рублей).


3 НКД (накопленный купонный доход) — считается при перепродаже облигации за каждый день с момента последней выплаты.

Например, компания делает выплаты каждые полгода по облигации со ставкой 12%. С последней выплаты прошло 65 дней. Значит на данный момент НКД составляет 65/183 * 6 * 100% = 2,13%. Другими словами за один день будет накапливаться 0,0328% от суммы.

К примеру, сейчас облигация стоит номинал 100% (1000 руб). Значит тот, кто покупает ее сейчас, автоматически заплатит НКД продавцу в размере 2,13% (эта сумма отнимется с брокерского счета автоматически). Но не стоит беспокоится. Купонный доход начисляется ежедневно и в случае продажи облигации другому человеку он Вам также выплатит его. Если просто держать облигацию следующие 118 дней до выплаты НКД эмитентом, то Вы получите выплату в размере 6% автоматически. С учетом 2,13%, которые были уплачены, чистый доход за эти дни составит 3,87%.


4 Купон — это платеж по облигации выраженный в процентах. Сведения о дате выплаты и его сумме известны заранее. Выплаты производятся либо раз в квартал, либо раз за полугодие.

Чаще всего на ММВБ купон выплачивается два раза в год.


5 Оферта — это досрочное погашение облигации. Цену выкупа предлагает эмитент. Соглашаться или нет — это личное право каждого инвестора исходя из выгодности предложения.


6 Дюрация — это показатель для сравнивания привлекательности облигаций. Показатель дюрации облигации показывает через сколько лет вложенные деньги вернутся (не учитывая номинальную стоимость). Естественно, что чем ниже это значение, тем лучше.


7 Эмитент — это организация выпускающая облигацию. Чуть ниже мы рассмотрим классификацию эмитентов.

3. От чего зависит доходность облигаций

Чем надежнее эмитент, тем ниже будут проценты по доходу. Например, самыми надежными в России считаются облигации федерального займа (ОФЗ). Ставки по ним чуть ниже, чем ключевая ставка ЦБ.

У частных компаний ставки обычно повыше. Чем больше проблем у компании, тем выше будет процент дохода, но и риск банкротства также выше. Плюс к тому же, чаше всего по таким облигациям необходимо платить налог на прибыль по купону. Но лучше этот момент уточнять, поскольку постоянно вводятся нововведения: с 2016 года купон по всем коммерческим эмитентам не облагают налогом.

4. Виды облигаций

Облигации делятся на множество подкатегорий. Рассмотрим каждую.

4.1. По способу выплат

  • Дисконтные (Zero Coupon Bond) — это облигации, которые размещаются дешевле их номинальной стоимости, а компания выкупает их в конце срока по номиналу (разница между стартовой стоимостью и номиналом - есть прибыль);
  • Процентными с фиксированной ставкой (Fixed Rate Bond) — облигации, которые предполагают периодическую выплату дохода в процентах; Встречаются чаще всего;
  • Процентными с плавающей ставкой (Floating Rate Note) — то же самое, что и предыдущая, но процентная ставка по выплатам может изменяться (даты пересмотра заранее известны);


4.2. По эмитенту

  • Коммерческие. Выпущенные российскими компаниями. В среднем ставка от 6% до 15%. Например, ВТБ, ГазПром, Сбербанк;
  • Муниципальными. Выпускаются городами и областями. Например, Москвы и Московской области. В среднем ставка от 8% до 13%. Не облагаются налогом;
  • Государственными. Выпускаются государством, самые популярные облигации. Их название Облигации Федерального Займа (ОФЗ). Выпускаются от года до 25 лет. Средняя ставка от 7% до 10% годовых; Не облагаются налогом;
  • Еврооблигации;
  • Субординированные;
  • Биржевые облигации;

4.3. По сроку погашения

  • Краткосрочные (до одного года);
  • Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
  • Долгосрочные (свыше пяти лет);

5. Как инвестировать в облигации

Самостоятельная покупка облигаций требует определенных знаний и навыков. Многие инвесторы вкладываются в портфельные облигации в инвестиционных фондах.

У каждого инвестиционного фонда есть такие предложения. Их смысл заключается в диверсификации рисков, т.е. вложение денег в разные компании и отрасли. Обычно они обещают доход немного выше, чем ОФЗ при этом риск находится на минимальных значениях.

За участие в таком инвестиционном портфеле взимается комиссия. Кто-то берет за ввод и вывод денег, кто-то берет за сроки пользования такими услугами.

Хочу напомнить, что каждый желающий может бесплатно открыть свой собственный брокерский счет и без каких-либо дополнительных комиссий приобрести нужные облигации. Вы самостоятельно будете выбирать, что купить и когда продать.

Рекомендую работать со следующими брокерами:

6. Как зарабатывать на облигациях

Торговля на облигациях схожа с акциями, но все же имеет ряд отличий.

Торгуя на акциях трейдер преследует цель зарабатывать на колебаниях и росте курса. Это основной источник дохода. Прибыль от дивидендов может также способствовать приятному бонусу держателям этого класса ценных бумаг.

На облигациях инвестор получает гарантированный доход, пусть и небольшой. При этом, если ключевая ставка ЦБ будет снижаться, то старые облигации будут еще сильнее расти в цене. Таким образом, если предугадывать понижение ставки, то есть шансы заработать неплохие деньги.

Облигации не слишком волатильный инструмент для краткосрочных спекуляций. Обычно их покупают на какое-то время (хотя бы на месяц).

Рекомендую прочитать следующие статьи:



3 комментария
  1. Спасибо за отличную статью. Все понятно и доступно написано.
    Как Вы думаете лучше покупать ОФЗ с постоянным или переменным купоном?

    1. Выбор ОФЗ всегда сложен из-за того, что за большую доходность надо рисковать. Разница в доходе 7% и 9% - стоит ли рисковать? Решать каждому инвестору приходится самостоятельно

  2. Благодарю. Облигации и вправду очень удобный вариант для пассивного заработка

Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *