Категория: Экономические термины / Дата: 13.06.2018

Облигации ОФЗ — как купить физическому лицу, доходность и риски

5 (100%) 4 vote[s]

ОФЗ являются самыми востребованными и ликвидными долговыми ценными бумагами на российском рынке облигаций. Они характеризуются как самые надёжные и устойчивые. К ним проявляют большой интерес крупные зарубежные инвесторы и фонды.

В этой статье мы подробно поговорим про рынок ОФЗ: какие бывают типы и особенности этого вида облигаций, можно ли их купить физическим лицам.

1. ОФЗ — что это такое простыми словами

ОФЗ (расшифровка: облигации федерального займа) — это долговые ценные бумаги, выпущенные Министерством финансов РФ для покрытия бюджетных расходов. Ещё их называют "гособлигации" или государственные облигации. Выпускаются с 1995 года в рублях (реже в долларах).

Фактически ОФЗ являются обычными облигациями, выпущенными Минфином РФ. Считаются самыми надёжными ценными бумагами в России, поскольку они обеспечены государством. Если государство откажется платить номинал или купон, то сразу наступает технический дефолт по этому выпуску.

Каждая облигация федерального займа обладает уникальным государственным регистрационным кодом. Номинал равен 1000 рублей. Минфин регулярно выпускает новые выпуски на десятки миллиардов рублей. Все выпуски не предусматривают досрочную оферту.

Для государства ОФЗ являются отличным решением для перекрытия бюджетного дефицита. При этом этот способ кредитования за счёт привлечения денег от инвесторов является самым дешёвым. Для граждан этот способ также выгоден тем, что ставка дохода выше, чем у банковских депозитов, а надёжность выше.

Примечание

Иногда гособлигации Минфина просто называют "Россия".

До 1998 г. выпускались ГКО (государственные краткосрочные обязательства). По этим ценным бумагам давалась колоссальная доходность 50% и даже 100% годовых. Новые выпуски выпускались и за счёт этих денег платили проценты. Такая схема была финансовой пирамидой. Такая схема была прервана в августе 1998 г., тогда был объявлен дефолт по ГКО.

2. Доходность по ОФЗ

Доходность по ОФЗ напрямую зависит от текущей ставки рефинансирования ЦБ РФ. Если ключевая ставка растёт, то новые выпуски имеют более высокую доходность. Обычно процентная ставка по облигациям федерального займа чуть ниже ставки рефинансирования.

Если сравнивать процентную ставку ОФЗ с банковскими вкладами, то они имеют практически одинаковую доходность (± 2%). При этом в разные промежутки времени выгодность одних, сменяется другими.

ОФЗ являются прямым отражением текущей ситуации в экономике страны и дальнейших ожиданий инвесторов. Гособлигации отражают доходность "безрисковой кривой" или по-другому "кривая доходности". Это доходность, которую можно получить с минимальными рисками.

Например, стоимость гособлигаций в ходе торгов на фондовой бирже повышается. Это отражает ожидание инвесторов о понижении ставки рефинансирования ЦБ. Если цена наоборот, падает, то это признак неблагоприятной ситуации в экономике, готовящейся повышенной инфляции, понижения курса национальной валюты или рецессии.

3. Виды облигации федерального займа (ОФЗ)

Минфин РФ выпускает следующие виды ОФЗ:

  1. ОФЗ-ПД (фиксированная купонная ставка). Постоянная ставка на весь срок действия ценной бумаги. Инвесторы могут точно прогнозировать свою доходность на большие промежутки времени. Один из самых популярных видов ОФЗ.
  2. ОФЗ-ПК (переменная купонная ставка). Каждые полгода купонная ставка изменяется в соответствии со ставкой RUONIA (среднее значение доходности по облигациям за последние полгода) плюс фиксированная премия. В связи с этим невозможно точно рассчитать сумму заработка за будущий период, поскольку эта сумма будет напрямую зависеть от изменений RUONIA.
  3. ОФЗ-ИН (индексируемый номинал). Каждый месяц номинал облигации индексируется в соответствии с индексом цен в РФ. На него начисляется незначительный купонный доход 1-2%.
  4. ОФЗ-АН (амортизация долга). Периодически погашается сумма долга. Подробнее про этот принцип можно прочитать: амортизация облигации.
  5. ОФЗ-ФД (номинал может варьироваться от 10 до 1000 рублей).
  6. ОФЗ-Н (облигации федерального займа для населения). Появились в апреле 2017 году. Приобрести их можно в Сбербанке и ВТБ. Правда, они больше напоминают вклад, чем облигации, поскольку при продаже ранее срока погашения теряется накопленный купонный доход (НКД).

Квазигосударственные облигации — это долговые ценные бумаги выпускаемые предприятиями и организациями, контрольный пакет акций которых принадлежит государству.

По сроку погашения ОФЗ делят на:

  • Краткосрочные (до года);
  • Среднесрочные (от года до 5 лет);
  • Долгосрочные (свыше 5 лет);

Аналогично гособлигации США (трежерис) в зависимости от срока обращения имеют разные названия:

  • Краткосрочные казначейские векселя (Bills);
  • Среднесрочные казначейские облигации (Notes);
  • Долгосрочные казначейские облигации (Bonds);
  • Казначейские защищённые от инфляции облигации (TIPS);

В нашей стране нет подобных названий.

4. Как и где купить облигации ОФЗ физическому лицу

Обращаются ОФЗ на московской бирже (ММВБ) в секции "облигации". Помимо этого, крупные сделки могут совершаться на внебиржевом рынке напрямую между банками и инвестиционными фондами. Для физического лица подобные сделки закрыты. Им можно торговать только через ММВБ.

Купить ОФЗ может как любой житель России, так и любые иностранные инвесторы. Рассмотрим пошаговую инструкцию для физических лиц.

Шаг 1. Регистрация у брокера

Доступ к торгам на Московскую биржу для физических лиц возможен лишь через брокерские компании. На рынке можно найти не один десяток брокеров. Советую работать с лучшими из них:

У них самые лучшие торговые условия, минимальные комиссии на торговый оборот. Бесплатные пополнения и снятия. В наличии представлены все финансовые инструменты, доступ к иностранным акциям. Есть офисы по все России.

Так выглядит форма регистрации:

Шаг 2. Открытие торгового счёта

Для участия в торгах необходимо открыть брокерский счёт. В личном кабинете брокера нажмите на ссылку "Открыть новый договор":

После чего нужно выбрать тип счёта:

Есть несколько вариантов и типов счётов. На любом из них можно совершать операции, отличия лишь в условиях. Например, в ЕДП (единая денежная позиция) сразу на одном счёте есть доступ к покупке акций, облигаций, валюты, фьючерсов, товаров — что очень удобно.

Рекомендую открыть счёт ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения. Максимальная сумма вычета на взнос за один год составляет 52 тыс. рублей. Для этого нужно пополнить брокерский счёт на 400 тыс. рублей. Единственным условием является срок существования от 3 лет (имеется в виду от даты открытия, а не пополнения).

ИИС бесплатен и не требует никаких затрат, его можно не пополнять сразу. Поэтому советую открыть его просто на будущее, чтобы срок в 3 года начал уже идти. Более подробно про это читайте в статьях:

Шаг 3. Пополнение торгового счёта

После открытия счёта его можно пополнить в любое время. Обслуживание брокерского счёта с нулевым балансом бесплатное.

Пополнение брокерского счёта не облагается никакими комиссиями: сколько положили, столько и будет на нём.

Способов пополнения множество. Например, можно приехать в банк брокера и пополнить свой счёт наличными (это удобно для жителей Москвы и Подмосковья). Если банк находится на большом отдалении или нет возможности приехать, то можно перевести средства безналичным переводом.

Межбанковский перевод без комиссий

Удобно переводить деньги на биржу безналичным переводом через дебетовую карту Тинькофф. Межбанковские переводы проводятся без комиссии. Пополнить карту Тинькофф можно также без комиссии.

Карта бесплатная в обслуживании, на остаток начисляются проценты (3,5%), кэшбэк на все покупки. В целом очень удобная карта, более подробно читайте: обзор про карту Тинькофф.

Альтернативной картой является Польза от банка Хоумкредит. Здесь аналогичные условия, как и у Тинькофф.

Шаг 4. Покупка ОФЗ

Для доступа к торгам брокер предоставит доступ к торговым терминалам (Quik для компьютера и приложение для смартфонов). Через эти терминалы можно будет осуществлять торговые операции на бирже во время торговых сессий (основные торги проходят по будням с 10:00 до 18:40).

Например, так выглядит интерфейс при покупке ОФЗ через приложение "Финам Трейд" (брокер Finam):

В приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов:

Представлен биржевой стакан:


Более подробно про торговлю облигациями вы можете прочитать в статьях:



5. Какие ОФЗ лучше покупать

В зависимости от ваших целей могут подойти различные выпуски ОФЗ (долгосрочные, краткосрочные, с переменным купоном). При этом в любом случае деньги можно забрать в любой момент, получив все проценты, даже в варианте с долгосрочным виденьем. Рассмотрим несколько вариантов.

5.1. Деньги понадобятся в течение двух лет

Срок инвестирования до 2 лет считается краткосрочным. В этом случае самым простым и безопасным способом приобрести ОФЗ со сроком погашения через 2-3 года. Купонная ставка будет средней. При этом риски колебания цены практически отсутствуют.

Даже если гособлигации по каким-то причинам упадут в цене, то в день погашения вы всё равно получите свой НКД и номинальную стоимость.

Таблица с краткосрочными ОФЗ:

НазваниеКупонДата погашения
ОФЗ-26205-ПД7,6%14.04.2021
ОФЗ-26217-ПД7,5%18.08.2021
ОФЗ-25083-ПД7,0%15.12.2021
ОФЗ-26209-ПД7,6%20.07.2022
ОФЗ-24020-ПКRUONIA (за последние 7 дней)27.07.2022
ОФЗ-29012-ПКRUONIA + 0,40 п.п.16.11.2022
ОФЗ-26220-ПД7,4%07.12.2022

5.2. Деньги понадобятся через 2 - 4 года

Эта ситуацию сложнее описать. Чем больший период времени рассматривается, тем сложнее дать прогноз. Причём даже опытный инвестор может ошибиться на такой срок.

Логично сделать небольшую диверсификацию портфеля, то есть купить несколько выпусков. К примеру, составить один из следующих инвестиционных портфелей облигаций:

  • 40% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 4 года;
  • 40% — ОФЗ-ПК со сроком погашения от 4 лет;
  • 20% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 10 лет;
  • 60% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 4 года;
  • 40% — ОФЗ-ПК со сроком погашения от 4 лет;

Такой портфель из облигации в любом случае окажется с одной стороны в плюсе, а с другой в минусе. Но в сумме мы получим что-то среднее.

5.3. Деньги понадобятся через 4 года и более

В этом случае надо составлять долгосрочный инвестиционный портфель ОФЗ. В него также должны войти несколько видов активов.

  • 25% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 4-6 года;
  • 25% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 10-15 лет;
  • 30% — ОФЗ-ПК со сроком погашения от 5 лет;
  • 20% — ОФЗ-ИН (на рынке маленький выбор этого вида выпуска);

6. Преимущества и недостатки облигаций ОФЗ

Плюсы:

  • Высокая надёжность. За это больше всего и любят ОФЗ. На российском рынке ценных бумаг не существует ни одного более надёжной облигации или акции, чем ОФЗ.
  • Ликвидность. По сравнению с акциями рынок облигаций не самый ликвидный. Но ОФЗ выглядят в этом сегменте гораздо ликвиднее, чем множество других эмитентов. Гособлигации всегда можно продать с минимальным спредом.
  • Большой выбор сроков погашения. На рынке представлены множество видов ОФЗ с различными ставками и сроками погашения. Инвестору всегда есть из чего выбрать.
  • Отсутствие налога на купонный доход. Прибыль от купона не облагается налогом.

Минусы:

  • Небольшие ставки по купонам. Хотя разница с другими компаниями составляет не такую большую разницу.
  • Риски дефолта. Это маловероятно, но в этом случае можно потерять все средства. Так было в 1998 году, когда по ГКО был объявлен дефолт.
  • Падение стоимости облигаций. Если ключевая ставка ЦБ будет расти, то облигации упадут в цене. Конечно, это не страшно, если подождать срока погашения, т.к. они в любом случае будут погашаться по номиналу.

Смотрите также видео "Что такое облигации ОФЗ? Пассивный доход для всех":



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *