Категория: Экономические термины / Дата: 13.06.2018

Облигации ОФЗ — доходность, покупка, условия

5 (100%) 2 votes

ОФЗ являются самыми востребованными и ликвидными ценными бумагами на российском рынке облигаций. Они характеризуются как самые надежные и устойчивые. К ним проявляют наиболее сильный интерес зарубежные инвесторы. В этой статье мы подробно поговорим про рынок ОФЗ: какие бывают их типы, какие особенности этого вида облигаций, как их приобрести физическим лицам.

1. ОФЗ — что это такое простыми словами

ОФЗ (облигации федерального займа) — это долговые ценные бумаги выпущенные Министерством финансов РФ для покрытия бюджетных расходов. Выпускаются с 1995 года в рублях (реже в долларах)

Фактически ОФЗ являются обычной облигаций, но выпущенной Минфином РФ. Считаются самыми надежными ценными бумагами в России, поскольку они обеспечены государством. То есть, если государство откажется платить номинал или купон, то автоматически наступает дефолт.

Каждая облигация федерального займа обладает своим уникальным государственным регистрационным кодом. Номинал каждой 1000 рублей. Выпускаются периодически новые выпуски.

Для государства ОФЗ являются отличным решением для перекрытия бюджетного дефицита. При этом данный способ кредитования за счет привлечения денег с населения является самым дешевым.

Ставка по облигациям ОФЗ напрямую зависит от ставки рефинансирования ЦБ РФ. Если ключевая ставка растет, то и новые выпуски имеют более высокую доходность. Обычно ставка по ОФЗ чуть ниже ставки рефинансирования.

Если сравнивать процентную ставку ОФЗ с банковскими вкладами, то они имеют практически одинаковую доходность (± 2%). При этом в разные промежутки времени выгодность одних, сменяется другими.

ОФЗ являются прямым отражением текущей ситуации в экономике страны и дальнейших ожиданий инвесторов. Есть даже такое понятие "безрисковая кривая". Считается, что облигации федерального займа отражают ее доходность.

К примеру, если стоимость облигации на бирже повышается, то это отражает ожидание инвесторов понижение ставки рефинансирования ЦБ. Если цена наоборот падает, то это признак неблагоприятной ситуации в экономике, готовящейся повышенной инфляции, понижения курса национальной валюты или рецессии.



2. Виды облигаций ОФЗ

Минфин РФ выпускает следующие виды ОФЗ

  1. ОФЗ-ПД (фиксированная купонной ставкой). Постоянная ставка на весь срок действия облигации. Это позволяет прогнозировать свою доходность на большие промежутки времени. Один из самых популярных видов ОФЗ.
  2. ОФЗ-ПК (переменная купонной ставкой). Каждые полгода ставка по этому виду облигаций изменяется в соответствии со ставкой RUONIA (среднее значение по облигациям за последние полгода). В связи с этим, невозможно точно рассчитать сумму заработка за несколько лет.
  3. ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом). Каждый месяц номинал индексируется в соответствии с индексом цен в РФ.
  4. ОФЗ-АН (с амортизацией долга). Периодически погашается сумма долга.
  5. ОФЗ-ФД (номинал может варьироваться от 10 до 1000 рублей)
  6. ОФЗ-Н (облигации федерального займа для населения). Появились лишь в апреле 2017 году. Приобрести их можно в Сбербанке и ВТБ. Правда они больше напоминают вклад, чем облигации, поскольку при продаже ранее срока погашения теряется накопленный купонный доход (НКД).

Также их разделяют по сроку погашения:

  • Краткосрочные (до года)
  • Среднесрочные (от года до 5 лет)
  • Долгосрочные (свыше 5 лет)

К примеру облигации США в зависимости от срока обращения имеют разные названия:

  • Краткосрочные казначейские векселя (Bills)
  • Среднесрочные казначейские облигации (Notes)
  • Долгосрочные казначейские облигации (Bonds)
  • Казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS)

3. Как и где купить облигации ОФЗ физическому лицу

Обращаются ОФЗ на бирже ММВБ в секции "облигации". Помимо этого, крупные сделки могут совершаться на внебиржевом рынке напрямую между банками и инвестиционными фондами. Для физического лица подобные сделки закрыты, но зато можно торговать ими через ММВБ.

Купить ОФЗ может как любой житель России, так и любые иностранные инвесторы.

Доступ к торгам на ММВБ для физических лиц возможен лишь через брокерские компании. На рынке можно найти не один десяток брокеров. Я советую работать с лучшими из них:

У них самые лучшие торговые условия. Кстати, здесь же можно открыть удобный для себя счет ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения.

Более подробно про торговлю облигациями читайте в статьях:



4. Какие ОФЗ лучше покупать

В зависимости от Ваших целей могут подойти различные ОФЗ. При этом в любом случае деньги можно забрать в любой момент получив все проценты, даже в варианте с долгосрочными виденьем. Рассмотрим несколько вариантов.

4.1. Деньги понадобятся в течении 2 лет

Срок инвестирования до 2 лет в облигации ОФЗ считается краткосрочным. В этом случае самым простым и безопасным способом приобрести ОФЗ, со сроком погашения через 2-3 года. Купонная ставка будет средней. При этом риски колебания цены практически отсутствуют.

Даже если ОФЗ по каким-то причинам упадут в цене, то в день погашения Вы все равно получите свой НКД и номинальную стоимость.

4.2. Деньги понадобятся через 2 - 4 года

Эта ситуацию сложнее описать. Чем больший период времени рассматривается, тем сложнее дать прогноз. В этом случае логично сделать небольшую диверсификацию риска. К примеру составить один из следующих портфелей облигаций:

  • 40% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 4 года
  • 40% — ОФЗ-ПК со сроком погашения от 4 лет
  • 20% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 10 лет
  • 60% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 4 года
  • 40% — ОФЗ-ПК со сроком погашения от 4 лет

Такой портфель из облигации в любом случае окажется и в плюсе, и минусе. Но в сумме мы получим что-то среднее, причем выше, чем инвестирование в один из видов.

4.3. Деньги понадобятся через 4 года и более

В этом случае надо составлять долгосрочный инвестиционный портфель ОФЗ. В него также должны войти несколько видов активов.

  • 25% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 4-6 года
  • 25% — ОФЗ-ПД со сроком погашения 10-15 лет
  • 30% — ОФЗ-ПК со сроком погашения от 5 лет
  • 20% — ОФЗ-ИН (на рынке маленький выбор этого типа, поэтому надо брать то что есть)

5. Преимущества и недостатки облигаций ОФЗ

Плюсы
  • Надежность. Это то, за что больше всего и любят инвесторы ОФЗ. На российском рынке ценных бумаг не существует ни одного более надежной облигации или акции, чем ОФЗ.
  • Ликвидность. По сравнению с рынком акций, рынок облигаций не самый ликвидный. Но ОФЗ выглядят в этом сегменте гораздо ликвиднее, чем множество других эмитентов. Облигации ОФЗ всегда можно продать с минимальным спредом.
  • Большой выбор сроков погашения. На рынке представлены множество видов ОФЗ с различными ставками и сроками погашения. Инвестору всегда есть из чего выбрать.
  • Отсутствие налога на купонный доход. Прибыль от купона не облагается налогом.
Минусы
  • Небольшие ставки по купонам. Хотя, эта разница с другими компаниями составляет не такую большую разницу.
  • Риски дефолта. Это маловероятно, но в этом случае можно потерять все средства. Так было в 1998 году.
  • Падение стоимости облигаций. Если ключевая ставка ЦБ будет расти, то облигации упадут в цене. Конечно, это не страшно, если подождать срока погашения, т.к. они в любом случае будут погашаться по номиналу.


Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.