Категория: Экономические термины / Дата: 23.05.2019

Ценные бумаги и их виды — подробный обзор

5 (100%) 1 vote[s]

В этой статье мы разберемся, что такое ценные бумаги. Рассмотрим их виды, приведем классификацию и дадим характеристики. Также мы поговорим про самые распространенные их типы: акции, облигации и деривативы.

1. Что такое ценные бумаги простыми словами

Ценные бумаги (Securities) — это финансовые документы, которые законодательно подтверждает права на ее владения держателям и с другой стороны накладывает требования на ее эмитентов.

Определений ценных бумаг существует множество. Главная идея в том, что это некое право и обязательство.

В большинстве случаев ценные бумаги наделены рыночной стоимостью, но в прямом смысле слова деньгами назвать их нельзя. Хотя они обладают теми же свойствами, что и деньги — обращаемостью и ликвидностью.

С юридической точки зрения ценная бумага рассматривается, как дающая имущественные права. С экономической это один из видов ценностей, которые можно обменять на деньги.

Большинство из них котируются на рынке ценных бумаг (фондовый рынок). В России это ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа, англ. "MICEX"). Доступ к торгам осуществляется через специализированных брокеров.

Функции ценных бумаг
  1. В большинстве случаев ценные бумаги позволяют обеспечить удобный способ организации и функционировании коммерческих субъектов. Они дают упрощенную передачу материальных прав и другие возможности.
  2. Сохранение ценности и богатства. Они позволяют сохранять платежеспособность денег и зарабатывать реальный доход, который опережает инфляцию.
  3. Характеризуют состояние экономики
  4. Регулирования денежного обращения
  5. Универсальный кредитно-расчетный инструмент


Кем регулируются

Ценные бумаги в РФ должны пройти обязательную регистрацию в специальном реестре. Регулируется согласно следующим документам:

  • Гражданский кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги»
  • Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г.
  • Федеральный закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г.

Недействительными ценные бумаги являются те, которые не имеют

  • Принадлежности
  • Наименование обслуживающих организаций
  • Срока
  • Номинала
  • Адреса
  • Номера
  • Печати
  • Подписи
  • Предоставляемого права
Свойства ценных бумаг
  • Обращаемость (котируются на бирже, их можно покупать и продавать физическим и юридическим лицам)
  • Доступность
  • Стандартность
  • Документальность (должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты)
  • Регулируемость и признание государством
  • Ликвидность (возможность быстро обменять на деньги и обратно)
  • Риск (не все ценные бумаги оказываются прибыльные, некоторые могут обесцениться из-за ряда причин)
  • Рыночность (отражают текущую ситуацию на рынке в своей цене)
Именные и неименные

Разделяют два вида ценных бумаг: именные и неименные. Первая содержит имя владельца и имеет запись в реестре. Передача возможно лишь с помощью специальных процедур и переписи в реестре. Неименные (их еще называют "на предъявителя") не имеет имени и поэтому могут переданы другому человеку без каких либо дополнительных процедур.

Примечание

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой

Конвертация ценных бумаг

Конвертация ценных бумаг разрешает преобразовать разные типы бумаг между собой. Возможны следующие варианты:

  • Конвертация акций в акции с большей или меньшей номинальной стоимостью
  • Конвертация акций в акции с иными правами
  • Конвертация облигаций в акции и облигации
  • Конвертация ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций

Запрещена конвертация обыкновенных акций в привилегированные и в облигации.

2. Как появляются ценные бумаги (эмиссия)

Ценные бумаги появляются в результате специальной процедуры — эмиссии. Того, кто их выпускает называют эмитентом.

Чаще всего эмиссию делают с целью привлечения дополнительного капитала для развития бизнеса или же просто в качестве продажи его части.

Кто может быть эмитентом По форма выпуска могут быть
  1. Эмиссионные (выпускается отдельными сериями и имеют близкие характеристики). Самый простой пример: ОФЗ (облигации федерального займа или гособлигации). Подлежат обязательной государственной регистрации.
  2. Неэмиссионные (индивидуальная). Выпускаются партиями без государственной регистрации. Например: чеки, варранты.


3. Классификация и характеристика ценных бумаг

1. По сроку обращения

  1. Краткосрочные (менее года)
  2. Среднесрочные (до 5 лет)
  3. Долгосрочные (свыше 5 лет)
  4. Бессрочные

2. По форме привлечения капитала

  1. Долевые или владельческие (акции). Отражают долю в уставном капитале общества
  2. Долговые (облигация, депозитный сертификат). Представляют собой форму займа капитала
  3. Платежные (вексель, чек)

3. По форме существования

  1. Бумажные (документарная форма)
  2. Безбумажная (бездокументарная форма)

4. По национальной принадлежности

  1. Национальные (отечественная)
  2. Иностранные (другого государства)

5. По форме владения (способу определения субъекта)

  1. Неименные (предъявительские). Реализуется любым лицом
  2. Именные (на предъявителя или на конкретное лицо). Фиксируется на бланке или в специальном реестре.
  3. Ордерные (векселя, коносаменты, чеки). Может быть реализована указанным в бумаге лицом или назначенным им своим распоряжением другим управомоченным лицом

6. По виду эмитента

  1. Государственные (исполнительные органы государственной власти: федеральные и субъекты федераций)
  2. Корпоративные (коммерческие и некоммерческие организации)
  3. Муниципальные (органы местного самоуправления)

7. По обращаемости

  1. Рыночные (свободнообращающиеся)
  2. Нерыночные. Можно продать только эмитенту выпустивших их. Не участвуют в торгах.

8. По номиналу

  1. Постоянный номинал
  2. Переменный номинал

9. По уровню риска

  1. Безрисковые
  2. Низкорисковые
  3. Среднерисковые
  4. Высокорисковые

10. По степени обращаемости

  1. Свободно обращается
  2. Есть ограничения


11. По цели использования (форме обслуживания капитала)

  1. Инвестиционные (капитальные). Цель — получение дохода от вложенных средств. Процентные, дивидендные, дисконтные
  2. Неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках). Например, коносаменты, складские свидетельства, векселя

12. По регистрируемости

  1. Регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ)
  2. Нерегистрируемые

13. По виду стоимости

  1. Номинальной (нарицательной) стоимостью. Определяется в момент выпуска и погашения ценной бумаги.
  2. Курсовой (рыночной) стоимостью. Текущая цена на фондовой бирже.

14. По экономическому отношению

  1. Долговые. Иными словами это займы
  2. Долевые. Право на часть владения и получения прибыли пропорционально количеству владения
  3. Расчетные. Удостоверяет обязанность эмитента осуществить
  4. Вкладные. Обязательство банка по вкладам
  5. Товарораспорядительные. Право владельца на распоряжение определенным имуществом

4. Типы ценных бумаг — основные и производная

1. Основные ценные бумаги. В них лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др).

  1. Первичные (основаны на активах). Например, акция, облигация, вексель, закладная
  2. Вторичные (основаны на первичных ценных бумагах). Варранты, депозитарные расписки

2. Производная ценная бумага (деривативы) — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данного биржевого актива. Например, фьючерсы, опционы и свопы.

В Гражданском кодексе РФ в статье 143 и 912 выделяют следующие виды ценных бумаг

  1. Акция
  2. Облигация
  3. Чек
  4. Вексель
  5. Инвестиционный пай (закон РФ «Об инвестиционных фондах», 2001 г)
  6. Коносамент
  7. Закладная (закон РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», введенном в действие с 16 июля 1998 г.)
  8. Сберегательный сертификат (Федеральный закон №212-ФЗ от 26.07.2017 запрещает продажу этого типа бумаг на предъявителя с 01.07.2018)
  9. Банковская сберегательная книжка на предъявителя (уже не применяется)
  10. Приватизационные ценные бумаги
  11. Двойное складское свидетельство
  12. Складское свидетельство как часть двойного свидетельства
  13. Залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства
  14. Простое складское свидетельство

5. Обзор основных типов ценных бумаг

5.1. Акции — самая распространенная ценная бумага

Акция (от англ. "stock", "shares") — это долевая ценная бумага, которая дает право на владение частью компании. Держателей называют акционерами. Они имеют возможностью получать дивиденды и принимать участия на ежегодных собраниях.

Акции является самой популярной ценной бумагой. Это легко объяснить тем, что она позволяет получать хороший доход ее держателям. В среднем фондовой рынок растет по 12..20% в год, что быстрее инфляции. Также акции позволяют хранить свой капитал в рабочем бизнесе, что придает уверенность в завтрашнем дне каждому держателю.



Акции делятся на два типа:

  1. Обыкновенные (на сленге "обычка" или "простые")
  2. Привилегированные (на сленге "префы")

Первые позволяют участвовать на ежегодных общих собраниях акционеров (ГоСА). Вторые дают привилегии в очередности и размере выплаты дивидендов. У многих компаний выпущены только обыкновенные акции.

По закону количество префов не может быть более 25% от общего количества.

Акционеры (как владельцы компании) наделены правами по ее управлению. В зависимости от пакета возможности у каждого разные. Согласно законодательству действуют следующие права:

  • Менее 1% даёт возможность ознакомиться со списком прочих акционеров.
  • 2% позволяют вносить вопросы в повестку общего собрания акционеров и предлагать кандидатов в совет директоров и ревизионную комиссию.
  • 10% дают право на созыв внеочередного собрания акционеров и проведение аудиторской проверки.
  • 25%+1 и более дает возможность блокировки решения
  • 50%+1 дает возможность принимать все важные решения единолично

Более подробно про акции можно прочитать в следующих статьях:

5.2. Облигация — дают стабильный доход

Облигация (от англ. "bonds") — это долговая ценная бумага, по которой можно получить заранее обговоренный гарантированный доход по прошествии времени.

Эмитент выпускает облигации с каким-то номиналом (чаще всего 1000 рублей). Далее в процессе биржевых торгов стоимость ценной бумаги колеблется. В зависимости от рыночной ситуации и ставка рефинансирования ее стоимость изменяется. Может быть как больше, так и меньше.

Каждые полгода происходят выплаты по купону. В день погашения эмитент выкупает ее обратно по 1000 рублей.

Облигация напоминает банковский депозит. Поскольку дает фиксированную прибыль и имеет строго отведенный срок существования. Дата закрытия называется "экспирация".

Ставка доходности чаще всего фиксированная, но бывает и переменная. Бывают "конвертируем" облигации, но для нашего рынка это редкость.

Большинство выпусков имеют номинал рубли. Лишь некоторые компании решают сделать эмиссию в валюте.

Различают следующие виды облигаций

  • Коммерческие. Выпущенные российскими компаниями;
  • Муниципальными. Выпускаются городами и областями. Не облагаются налогом;
  • Государственными. Выпускает Минфин. Не облагаются налогом;
  • Еврооблигации; Выпущенные российскими компаниями, номинированы в долларах;
  • Субординированные;
  • Биржевые облигации;

Регулируются законодательно ч.2 ст. 816 Гражданского Кодекса РФ. Отношения между эмитентом и держателем регулируется ст. 807 – 818 ГК РФ.

5.3. Производные финансовые инструменты

Деривативы или производные финансовые инструменты представляют класс бумаг, цена которых зависит от базового актива. Рассмотрим их.

Фьючерсные контракты (от англ. "futures" — будущее) — это один из ликвидных финансовых инструментов, который позволяет купить/продать товар в будущем по заранее обговоренной цене сегодня

Для гарантии выполнения обязательств, вносится залог, сохраняемый посредником, т.е. организацией, проводящей фьючерсные торги.

Опционы (англ. "option") — это право купить/продать (Кол/Пут) базовый фьючерсный контракт в будущем по заранее определенной цене. Существует два основных типа: Call (Кол) — возможность купить и Put (пут) — возможность продать. Самое важное в определении это слово "право", то есть никто не обязывает приобретать актив в будущем

Оба эти инструмента котируются на срочном рынке ММВБ (FORTS). Имеют низкие комиссии в торговом обороте.

5.4. Другие виды

1. Сберегательный (депозитный) сертификат. Федеральный закон №212-ФЗ от 26.07.2017 запрещает продажу ценных бумаг на предъявителя с 01.07.2018. Сберегательные сертификат больше нельзя приобрести в отделениях Сбербанка. Действующие сертификаты можно погасить.

Сберегательный (депозитный) сертификат — это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк. Имеет фиксированный процентный доход. Выплата процентов происходит в момент его предъявления (погашения). Права вкладчиков сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдав или в любом филиале этого банка.

Регулируется 1 статьи 844 главы 4 кодекса Российской Федерации. Федеральный закон № 177 – ФЗ от 23 декабря 2003 года не предусматривает участие сберегательных сертификатов в страхование вкладов физических лиц (АСВ).

Его можно подарить или передать другому лицу.

Бывают двух видов:

  1. Именные (необходимо составит договор, оформление цессии)
  2. На предъявителя (можно подарить любому другому лицу)
Какие плюсы
  • Можно завещать своим наследникам
  • Можно использовать в качестве залога
  • Средство расчетов между физическими лицами
  • Есть постоянный доход

2. Закладная — это ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества. Является именной.


3. Коносамент — представляет собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Выдается перевозчиком груза грузовладельцу.

Существуют следующие виды:

  1. Бортовой (shipped) коносамент (судовладелец подтверждает, что груз погружен на борт судна
  2. Коносамент для погрузки на борт судна (товары приняты для погрузки)
  3. Чистый коносамент (означает, что нет никаких дополнительных оговорок или пометок, прямо констатирующих дефектное состояние товара и/или его упаковки)
  4. Коносамент с оговоркой (есть дефекты груза или упаковки)
  5. Оборотный
  6. Именной
  7. На предъявителя
  8. Сквозной


4. Вексель (от нем. "Wechsel" — "обмен") — это обязательство выплатить определённую сумму векселедержателю в определенный срок и в конкретном месте. Удобный инструмент для взятия в долг с юридически защищенными правами. Форма регулируются специальным законодательством — вексельным правом.

Существуют:

  1. Простой вексель (соло-вексель). Ценная бумага, удостоверяющая безусловное обязательство (ничем не обусловленное) должника уплатить указанную в нем сумму денег векселедержателю через определенный срок времени. Выписывает сам плательщик,и по существу является его долговой распиской
  2. Переводной вексель (тратта). Ценная бумага, удостоверяющая должнику уплатить (безусловный приказ) указанную в ней сумму денег обозначенному в ней лицу через определенный срок

Регулируется Федеральным законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе".


5. Чек — это ценная бумага, письменное поручение адресованная банку и содержащая распоряжение чекодателя заплатить чекодержателю указанную в ней сумму. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке. Чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Представляет собой разновидность переводного векселя, который выписывается только банком.

Регламентированы и описаны в статье 877 главы 46 Гражданского кодекса Российской Федерации и главе 7 Положения Центрального банка 12.04.2001г. «О безналичных расчетах в РФ».

Виды:

  1. Именные
  2. Ордерные
  3. Предъявительские

6. Инвестиционный пай — это ценная бумага, удостоверяющая долю её владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.


7. Варрант — документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе.


Смотрите также видео "Что такое ценные бумаги":



Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.