Опционы на бирже (Put/Call) — что это такое, их виды, торговля
3.2/5 - (490 голосов)
В этой статье мы поговорим про финансовые опционы на срочном рынке (не надо путать с бинарными). Этот финансовый актив относится к производным финансовым инструментам, на языке специалистов их называют деривативами. Что это такое и зачем они нужны? Расскажем о плюсах и минусах опционов, как ими торговать, приведём примеры использования.
Опцион (англ. "option") — это право купить/продать (Call/Put) базовый фьючерсный контракт в будущем по зафиксированной цене. Самое важное в определении это слово "право", то есть никто не обязывает владельца опцион исполнять его.
Существует два типа опциона на бирже:
Call (Кол) — возможность купить;
Put (пут) — возможность продать;
История биржевых опционов небольшая, этот финансовый инструмент появились не так давно. До 1990 годов про них вообще никто не знал. Уже с развитием компьютеров и технологий ими стали пользоваться профессиональные участники торгов.
Нельзя сказать, что опционы доступны только для профессиональных трейдеров. На самом деле их цена дешёвая и поэтому они позволяют зарабатывать даже с маленьким депозитом. Однако есть сложность в формулировке, понимание возможностей по сравнению с привычной торговлей акциями на бирже.
Примечание
Из-за широкой разрекламированности бинарных опционов многие ошибочно думают, что это то же самое. Однако они не имеют ничего общего с настоящими опционами, котируемыми на фондовом рынке.
Допустим, фьючерс на акцию стоит сейчас 100,25 рубля. Мы можем купить опцион Call за 200 рублей, который даёт право купить 100 акций по цене 100,00 рублей в течение следующих двух месяцев. Грубо говоря мы платим 2% за то, чтобы иметь возможность выкупить фьючерс на акцию в любой момент (в течение 60 дней). Ну или проще говоря с учётом затрат на премию можем купить по 102,00 рубля.
Если акция стала падать и её цена ниже 100,00 рублей, то мы не будем покупать по 100,00 рублей, поскольку это невыгодно. А если она стоит уже 103,00 рубля, то можно исполнить опцион и выкупить их по 100,00 рублей, тем самым заработаем 1%.
Многие могут сказать для чего это нужно? Не проще просто так купить акции и не заморачиваться с какими-то правами и возможностями? Возможно, они будут правы в каких-то случаях. Но главная идея опциона — это иметь право совершить торговую операцию. Вы приобретаете право, а не обязанность.
Таким образом, можно подстраховать себя от сильных обвалов, для этого достаточно купить опционы Put. В этом случае мы фиксируем цену продажи и сможем выйти из рынка по хорошей цене в будущем.
3. Для чего придумали опционы и какие они бывают
Изначально опционы были задуманы для хеджирования рисков. Другими словами, для того, чтобы снизить риски в случае обвала рынка. Этот вопрос крайне актуальный для крупных участников торгов. Им не так легко продавать крупные позиции, поэтому им лучше не делать лишних операций.
Рассмотрим как можно застраховать свои риски от падения.
Например, у нас есть 100 единиц какого-то актива по цене 1500 рублей (общая сумма 150 тыс. рублей). Мы не хотим его продавать, но у нас есть предположение что рынок ждёт падение. Для того чтобы спать спокойно мы можем купить опцион Put. Сейчас он стоит 1500 рублей за право продать 100 единиц актива по цене 150 в течение следующих 50 дней. Это выгодно для нас, поскольку мы платим один процент и больше месяца можем жить спокойно при любых обвалах рынка.
Допустим, через 20 дней цена упала до 143 рублей. В этом случае мы воспользуемся нашим правом и продаём по цене 150 рублей весь наш актив. В итоге с учётом заплаченного взноса (1500 рублей) продажа актива по сути обошлась нам по 148,5 рубля, что очень неплохо.
Те, кто знаком с фьючерсами могут найти схожесть с опционом. Но есть существенное различие: для фьючерсов исполнение контракта обязательно, а для опционов нет.
По дате исполнения опционы бывают:
Краткосрочные (от 1 до 16 недель);
Долгосрочные (от 4 месяцев и более);
На Московской бирже представлены следующие типы опционов на фьючерсные контракты:
Как выглядит название любого опциона на Московской бирже:
C
P
K
M
Y
W
Где:
C — код базового актива (сокращённый тикер из двух символов);
P — цена страйк (поле может быть разной длины);
K — тип расчёта (A — уплата премии, B — маржируемый);
M — одновременно определяет месяц исполнения и тип опциона PUT/CALL;
Y — год исполнения;
W — признак недельного опциона;
Например: SB19500BM9.
Чуть ниже мы рассмотрим каждое поле и приведём полную спецификацию.
5. Словарь терминов опционов на бирже
1Страйк (англ. strike price) — это цена, по которой трейдер имеет право совершить покупку/продажу актива.
2Контракт — это количество единиц актива (чаще всего на фондовом рынке в 1 лоте 100 акций).
3Экспирация (Expiration Date) — это время окончания действия опциона. После этого времени уже нельзя будет купить/продать финансовый актив, т.к. отложенное время истекло.
4Грантор (англ. grantor), Райтер (англ. writer) — продавец опциона.
5Тейкер (англ. taker), Держатель/Холдер (англ. holder) — покупатель опциона.
6Премия — цена опциона. В зависимости от торгов она постоянно изменяется.
7Опцион Call (КОЛ) — право на покупку финансового актива согласно условиям опционного контракта. То есть у инвестора есть гибкость в принятии решения.
8Опцион Put (ПУТ) — право на продажу финансового актива согласно условиям опционного контракта. То же самое, что и Call только для торговли в "шорт".
9Погасить опцион — воспользоваться правом купить/продать финансовый актив.
10Американский/Английский — тип опциона. Для первого это означает, что можно воспользоваться правом купить/продать в любой момент действия опциона. Английский (иногда говорят Европейский) предполагает исполнение только в момент экспирации. На Московской бирже действуют только Американский тип.
Примечание
Американские и европейские опционы не имеют никакого отношения к географии.
11Опцион в деньгах — означает, что цена исполнения "в плюсе". В момент экспирации будет осуществлена поставка в любом случае.
6. Как купить опцион физическому лицу — пошаговая инструкция
Шаг 1. Регистрация на сайте брокера
Чтобы стать владельцем опционов необходим доступ в секцию срочного рынка Московской биржи. Физическим лицам доступ на торги есть только через брокеров.
Я рекомендую работать со следующими брокерскими компаниями:
Финам (акция: тариф Free Trade торговля без комиссии навсегда)
Это лучшие брокеры для торговли на Московской бирже, которые оказывают услуги большей половине всех трейдеров в России. У них наилучшие условия, самые низкие комиссии на торговлю, есть офисы по всей России, крупный сервис поддержки клиентов. Здесь можно купить зарубежные акции, следовать стратегиям профессионалов и прочее.
Остальные брокеры являются менее надёжными и не оказывают столь профессиональную поддержку своим клиентам. Также комиссии за торговый оборот у них будут куда выше. Например, брокер Сбербанка берёт 0.06% за торговый оборот, это выше, чем у Финама в 2 раза! При этом никаких преимуществ клиент не получает, платя столь высокую комиссию.
При регистрации потребуется скан паспорта, ИНН, СНИЛС.
Шаг 2. Открытие брокерского счёта
Для открытия брокерского счёта в личном кабинете нажмите на ссылку "Открыть новый договор":
Выбираете тип брокерского счёта:
Можно открыть очень выгодный счёт ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения. Однако на данный момент на нём пока нет возможности торговли опционами. Более подробно можно почитать в статьях:
Пополнить брокерский счёт можно любым удобным способом. За это не берётся никаких комиссий. Сколько положили, столько и будет на счёте. К примеру, я рекомендую пользоваться для этого дебетовой картой Тинькофф, поскольку все переводы в этом случае будут без комиссий.
Можно также приехать в офис брокера и пополнить наличными.
Шаг 4. Совершение торговых операций с опционами
Как только на счёте появились средства, можно выставлять заявки. Брокер предоставит доступ к торговым терминалам.
Например, так выглядит интерфейс при покупке опциона на Сбербанк (SBER) через приложение "Финам Трейд" (брокер Finam):
Как осуществить поставку актива по опциону раньше времени? Для этого нужно позвонить брокеру и сказать об этом.
Помимо покупки опциона, его можно продавать. В этом случае инвестор берёт на себя обязательство исполнить его, если опцион будет в деньгах.
Продажа опционов Put дешевле текущей цены используется как один из способов купить акцию по какой-то фиксированной цене ниже, получив за это премию (около 1-3%).
7. Плюсы и минусы опционов
Плюсы:
Страховка от сильных колебаний на рынке.
Возможность большого заработка при небольшой стартовой сумме. Если цена уйдёт далеко в нужном нам направлении, то мы заработаем много, заплатив только премию.
Можно торговать с маленькими депозитами, но зарабатывать хорошие деньги. Премии опциона относительно небольшие суммы.
Множество возможностей и стратегий для инвесторов. Обычно те, кто начинают пользоваться опционами потом не могут понять, как они раньше обходились без этого.
Самый популярный инструмент для ограничений своих потерь, управлению своих рисков.
Минусы:
Являются самым сложным финансовым инструментом на рынке. Для того чтобы разобраться в тонкостях потребуется какое-то время.
За премию опциона необходимо будет вносить деньги, что накладывает затраты.
Мало литературы и информации.
Наш рынок не самый ликвидный. Плюс отсутствуют многие финансовые инструменты.
8. Коды опциона (спецификация)
Напомним ещё раз, как выглядит название любого опциона на Московской бирже:
A — Недельный опцион с экспирацией в 1-ый четверг месяца;
B — Недельный опцион с экспирацией во 2-ой четверг месяца;
D — Недельный опцион с экспирацией в 4-ый четверг месяца;
E — Недельный опцион с экспирацией в 5-ый четверг месяца;
Пример: опцион RI130000BA0A.
Инструмент RTS, цена исполнения (страйк) 130000, дата исполнения 2 января 2020 года, но поскольку это выходной, то опцион переносится на последний торговый день, т.е. 30 декабря 2019 года.
Смотрите также интересное видео, которое объясняет действия опционов на примерах
Финам (акция: тариф Free Trade торговля без комиссии навсегда)
БКС Брокер
Спасибо за информацию! Слово "Опционы" сильно подпорчено из-за мошенников в сфере бинарных опционов.
Действительно интересный инструмент для заработка. Надо поразбираться с ним
Не знал, что можно захеджировать опционами. Тема стоящая.. попробую, отпишусь
ну че, попробоваля?