Категория: Финансы / Дата: 20.10.2018

Опционы пут и кол — что это такое, их виды, торговля

5 (100%) 1 vote

В этом статье мы поговорим про такой финансовый актив, как опционы. Что это такое и зачем они нужны? Расскажем о плюсах и минусах, приведем примеры использования торговлей опционами.

1. Что такое опционы простыми словами

Опционы (англ. "option") — это право купить/продать (Кол/Пут) в будущем по заранее определенной цене. Существует два типа опциона: Call (Кол) — возможность купить и Put (пут) — возможность продать. Самое важное в определении это слово "право", то есть никто не обязывает приобретать актив в будущем

Появились опционы не так давно. До 1990 годов про них вообще никто не знал. Уже с развитием компьютеров и технологий ими стали пользоваться профессиональные участники торгов.

Нельзя сказать, что опционы доступны только для профессиональных трейдеров. На самом деле их цена дешевая и можно зарабатывать даже с маленьким депозитом. Однако есть сложность в формулировке, понимание возможностей по сравнению с привычной торговлей акциями на бирже.

Шаг покупки опциона обычно 25 (2.5%): .., 95.00, 97.50, 100.00, 102.50, 105.00, ...

2. Пример опционов

Допустим акция стоит сейчас 100,25 рублей. Мы можем купить опцион "Call" за 200 рублей, который дает нам право купить 100 акций по цене 100,00 рублей в течении следующих двух месяцев. Грубо говоря, мы платим 2% за то, чтобы потом иметь возможность выкупить акцию в любой момент. Ну или проще говоря с учетом затрат на премию опциона мы можем купить по 102,00 рубля.

Если акция стала падать и ее цена ниже 102,00 рублей, то мы не будем ее покупать по 100,00 рублей, поскольку нам это невыгодно. А если она стоит уже 103,00 рубля, то мы можем исполнить опцион и выкупить их по 100 рублей. Итого мы заработаем 1%.

Многие могут сказать для чего это нужно? Не проще просто так купить акции и не думать. Возможно они будут правы в каких-то случаях. Но главная идея опциона — это иметь возможность совершить действие. Вы приобретаете право, а не обязанность.

К примеру таким образом можно подстраховать себя от сильных обвалов, покупая опцион Put.

Примечание

Из-за широкой разрекламированности бинарных опционов, многие ошибочно думают, что это то же самое. Однако это не так. Бинарные опционы мало чем похожи с рыночными опционами.



3. Для чего придумали опционы

Изначально опционы были задуманы для хеджирования рисков. Другими словами для того, чтобы снизить риски в случае обвала рынка. Этот вопрос крайне актуальный для крупных участников торгов. Им не так легко продавать крупные позиции, поэтому в их случае не делать лишних продаж было бы отличным вариантом.

Рассмотрим как можно застраховать свои риски. К примеру, у нас есть 100 единиц какого-то актива по цене 1500 рублей (сумма 150 тыс. рублей). Мы не хотим его продавать, но у нас есть предположение что рынок скорректируется и упадет. Для того, чтобы спать спокойно мы можем купить опцион Put. К примеру, сейчас он стоит 1500 рублей за право продать 100 единиц актива по цене 150 в течении следующих 50 дней. Это выгодно для нас, поскольку мы платим один процент и больше месяца можем жить спокойно от каких-либо обвалов.

Допустим через 20 дней цена упала до 143 рублей. В этом случае мы воспользуемся нашим правом и продаем по цене 150 рублей весь наш актив. В итоге с учетом заплаченного взноса (1500 рублей) продажа актива по сути обошлась нам по 148,5 рубля, что очень неплохо.

Те, кто знаком с фьючерсами могут найти схожесть с опционом. Но есть существенное различие: для фьючерсов исполнение контракта обязательно, а для опционов нет.

Какие бывают опционы
  • Краткосрочные (от 1 до 16 недель)
  • Долгосрочные (от 4 месяцев и более)

На ММВБ представлены следующие типы опционов:

  • Индексные (фондовые индексы)
  • Фондовые контракты (акции основных компаний, в основном голубые фишки)
  • Процентные контракты (облигации)
  • Валютные контракты (валютные пары)
  • Товарные контракты (нефть, металлы, сырье)

4. Параметры опционов

Любой опцион на ММВБ состоит из 6 разных кодов:

CPKMYW

Где

  • C (2 символа) – код базового актива
  • P (N символов) – цена страйк. Количество символов зависит от цены актива
  • К (1 символ)– тип расчетов
  • M (1 символ) – месяц исполнения, а также тип для опциона
  • Y (1 символ) – год исполнения
  • W (1 символ) – признак недельного опциона

Например: SB19500BM9

Чуть ниже мы рассмотрим каждое поле и приведем полную спецификацию опционов.



5. Словарь опционов

1 Страйк (англ. strike price) — это цена, по которой дальнейшем трейдер имеет право совершить покупку/продажу актива.

2 Контракт — это количество единиц актива (чаще всего на фондовом рынке в 1 лоте 100 акций).

3 Экспирация — это время окончания действия опциона. После этого времени уже нельзя будет купить/продать финансовый актив, т.к. отложенное время истекло.

4 Грантор (англ. grantor), Райтер (англ. writer) — продавец опциона.

5 Тейкер (англ. taker), Держатель/Холдер (англ. holder) — покупатель опциона.

6 Премия опциона — цена опциона. В зависимости от торгов она постоянно изменяется.

7 Опцион Call (КОЛ) — право на покупку финансового актива согласно условиям опционного контракта. То есть у инвестора есть гибкость в принятии решения.

8 Опцион Put (ПУТ) — право на продажу финансового актива согласно условиям опционного контракта. То же самое, что и Call только для торговли в "шорт".

9 Погасить опцион — воспользоваться правом купить/продать финансовый актив.

10 Американский/Английский — стиль опциона. Для первого это означает, что можно воспользоваться правом купить/продать в любой момент действия опциона. Английский (иногда говорят Европейский) предполагает исполнение только в момент экспирации. На ММВБ действуют только Американский опцион.

6. Плюсы и минусы опционов

Плюсы
  • Страховка от сильных колебаний на рынке.
  • Возможность приличного заработка. Если цена уйдет далеко в нужном нам направлении, то мы заработаем много
  • Можно торговать с маленькими депозитами, но зарабатывать хорошие деньги. Премии опциона относительно небольшие суммы
Минусы
  • Опционы являются самым сложным финансовым инструментом на рынке. Для того, чтобы разобраться в тонкостях потребуется какое-то время.
  • За премию опциона необходимо будет вносить деньги, что накладывает затраты.
  • Про опционы мало литературы и информации

7. Как купить опцион физическому лицу

Чтобы стать владельцем опционов необходим доступ на соответствующую секцию на бирже ММВБ. Физическим лицам доступ на торги есть только через брокеров.

Я рекомендую работать со следующими брокерами:

Это два лучших брокера для торговли на ММВБ, которые оказывают услуги большей половине всех трейдеров в России. У них наилучшие условия, самые низкие комиссии на торговлю, есть офисы по всей России, крупный сервис поддержки клиентов. Здесь можно покупать американские акции, следовать стратегиям профессионалов и прочее.

Пополнить банковский счет брокера можно любым удобным способом. К примеру, я рекомендую пользоваться для этого дебетовой картой Тинькофф, поскольку все переводы в этом случае будут без комиссий.

Можно открыть очень выгодный счет ИИС, который позволяет получать налоговые вычеты с суммы пополнения.

Остальные брокеры являются менее надежными и не оказывают столь профессиональную поддержку своим клиентам. Также комиссии за торговый оборот у них будут куда выше. Например, брокер Сбербанка берет 0.1% за торговый оборот, это выше, чем у Финама в 35 раз! При этом никаких преимуществ Вы не получаете платя столь высокую комиссию.



8. Коды опциона (спецификация)

Напомним еще раз как выглядит название любого опциона

CPKMYW

Давайте рассмотрим, что значит каждое поле

Кодирование базового актива (поле "C")

Код Код на срочном рынке Название
Индексные
MX MIX Индекс МосБиржи
MM MXI Индекс МосБиржи (мини)
RI RTS Индекс РТС
RS RTSS Индекс голубых фишек
4B ALSI Индекс FTSE/JSE Top40
VI RVI Волатильность российского рынка
US U500 Индекс Solactive US Large Cap Index (PR)
Фондовые контракты
AF AFLT ПАО "Аэрофлот" (о.а.)
AL ALRS АК "АЛРОСА" (ПАО) (о.а.)
CH CHMF ПАО "Северсталь" (о.а.)
FS FEES ПАО "ФСК ЕЭС" (о.а.)
GZ GAZR ПАО "Газпром" (о.а.)
GM GMKR ПАО ГМК "Норильский Никель" (о.а.)
HY HYDR ПАО "РусГидро" (о.а.)
LK LKOH ПАО НК "ЛУКОЙЛ" (о.а.)
MN MGNT ПАО "Магнит" (о.а.)
ME MOEX ПАО Московская Биржа (о.а.)
MT MTSI ПАО "МТС" (о.а.)
NM NLMK ПАО "НЛМК" (о.а.)
NK NOTK ПАО "НОВАТЭК" (о.а.)
RN ROSN ПАО "НК "Роснефть" (о.а.)
RT RTKM ПАО "Ростелеком" (о.а.)
SP SBPR ПАО Сбербанк (п.а.)
SR SBRF ПАО Сбербанк (о.а.)
SG SNGP ОАО "Сургутнефтегаз" (п.а.)
SN SNGR ОАО "Сургутнефтегаз" (о.а.)
TT TATN ПАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина (о.а.)
TN TRNF ПАО "Транснефть" (п.а.)
VB VTBR Банк ВТБ (ПАО) (о.а.)
BW GBMW BMW AG (о.а.)
DM GDAI Daimler AG (о.а.)
DB GDBK Deutsche Bank AG (о.а.)
SM GSIE Siemens AG (о.а.)
VM GVW3 Volkswagen AG (п.а.)
Процентные контракты
OX OF10 "десятилетние" облигации федерального займа
OV OF15 "пятнадцатилетние" облигации федерального займа
O2 OFZ2 "двухлетние" облигации федерального займа
O4 OFZ4 "четырехлетние" облигации федерального займа
O6 OFZ6 "шестилетние" облигации федерального займа
MP MOPR ставка MosPrime
RR RUON ставка RUONIA
Валютные контракты
AU AUDU курс австралийский доллар – доллар США
CY CY курс китайский юань – российский рубль
ED ED курс евро – доллар США
Eu Eu курс евро – российский рубль
GU GBPU курс фунт стерлингов – доллар США
Si Si курс доллар США – российский рубль
CA UCAD курс доллар США – канадский доллар
CF UCHF курс доллар США – швейцарский франк
JP UJPY курс доллар США – японская йена
TR UTRY курс доллар США – турецкая лира
IN UINR курс доллара США к индийской рупии
UU UUAH курс доллар США – украинская гривна
Товарные контракты
BR BR нефть BRENT
CU CU медь
GD GOLD золото
PD PLD палладий
PT PLT платина
SV SILV серебро
SA SUGR сахар-сырец
Al Al алюминий
CL CL нефть сорта Light Sweet Crude Oil
Co Co медь категории A (Grade A)
GO GLD золото (поставочный)
Nl Nl никель с чистотой 99,80% (минимум)
Zn Zn цинк

Кодирование месяца исполнения (поле "M")

Месяц Код опциона Call Код опциона Put
Январь A M
Февраль B N
Март C O
Апрель D P
Май E Q
Июнь F R
Июль G S
Август H T
Сентябрь I U
Октябрь J V
Ноябрь K W
Декабрь L X

Кодирование признака недельного опциона (поле "W")

  • null — Месячный или квартальный опцион
  • A — Недельный опцион с экспирацией в 1-ый четверг месяца
  • B — Недельный опцион с экспирацией во 2-ой четверг месяца
  • D — Недельный опцион с экспирацией в 4-ый четверг месяца
  • E — Недельный опцион с экспирацией в 5-ый четверг месяца

Пример: опцион RI130000BA0A

Инструмент RTS, цена исполнения (страйк) 130000, дата исполнения 2 января 2020 года, но поскольку это выходной, то опцион переносится на последний торговый день, т.е. 30 декабря 2019 года.


Смотрите также интересное видео, которое объясняет действия опционов на примерах



Один комментарий
  1. Спасибо за информацию! Слово "Опционы" сильно подпорчено из-за мошенников в сфере бинарных опционов.

    Действительно интересный инструмент для заработка. Надо поразбираться с ним

Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *