Категория: Финансы / Дата: 24.04.2019

Фондовые индексы ММВБ и РТС — что это и как рассчитываются

3.5 (70.32%) 93 vote[s]

Фондовые индексы играют важную роль в сфере экономики и финансов. Они отражают текущую ситуацию на биржевых рынках, поскольку сочетают в себе совокупность цен на ведущие компании страны. Рассмотрим более подробно принципы расчёта фондовых индексов.

1. Что такое фондовый индекс простыми словами

Фондовый индекс (от англ. "Stock index") — это индикатор, отражающий взвешенное изменений стоимости крупнейших акций компании в стране.

Фактически фондовый индекс является средневзвешенным показателем всех компаний, торгующих на фондовом рынке. Иногда его называют "индексом акций" или "биржевым".


История

Впервые понятие биржевого индекса ввёл Чарльз Генри Доу в 1884 г. Назвали его: Dow Jones Industrial Average (промышленный индекс Dow Jones). В состав вошли всего 11 компаний:

  • American Cotton Oil Company (входит в Unilever);
  • American Sugar Company (сейчас называется Domino Foods, Inc.);
  • American Tobacco Company (разделена в 1911 г. по антитрастовому закону);
  • Chicago Gas Company (часть Integrys Energy Group);
  • Distilling & Cattle Feeding Company (сейчас называется Millennium Chemicals и является подразделением LyondellBasell);
  • Laclede Gas Light Company (сейчас называется The Laclede Group, исключена в 1899 г.);
  • National Lead Company (сейчас NL Industries, исключена в 1916 г.);
  • North American Company (исключена через 4 месяца после старта, потом включена в 1928 г., после снова исключена в 1930 г. В 1940-ых разбита на части);
  • Tennessee Coal, Iron and Railroad Company (присоединились к U.S. Steel в 1907 г.);
  • U.S. Leather Company (ликвидирована в 1952 г.);
  • United States Rubber Company (сейчас принадлежит Michelin);
  • General Electric (отсутствовала в индексе с сентября 1898 г. по апрель 1899 г. и с апреля 1901 г. по ноябрь 1907 г.);

На момент 2021 г. только General Electric осталась в Dow Jones с тех времён. На данный момент этот индекс является одним из ключевых в мире. Его состав значительно расширился до более чем 30 индустриальных компаний.


Фондовый индекс напоминает инвестиционный портфель (иногда называют "корзиной акций"). В него входят десятки различных акций в разной пропорции. Для более общей картины всего рынка существует максимальный вес одной компании.

Индексы помогают быстро определить состояние цены на ценные бумаги. Также он отражает настроения инвесторов: если день закрылся в плюсе, то большинство покупает, если в минусе, то соответственно — продают.

Примечание

Не все компании входят в расчёт фондового индекса. Во многом это зависит от размера капитализации и freefloat. Например, если freefloat маленький, то несмотря на масштаб компании её вес будет 0.

Например, фондовый индекс для российского рынка может включать в состав свой следующей набор акций (веса взяты для примера):

  • 20% Сбербанк;
  • 20% Газпром;
  • 15% Лукойл;
  • 15% ГМК Норникель;
  • 10% Роснефть;
  • 10% Сургутнефтегаз;
  • 5% Газпромнефть;
  • 5% Северсталь;

Мы составили свой собственный индекс, который отражает взвешенное поведение группы части голубых фишек. Естественно, что чем больше весовой коэффициент каждого актива, тем сильнее он оказывает влияние на общий результат.

Биржевые индексы бывают не только на акции, но и на облигации. Например, индекс государственных облигаций (RGBITR). Он содержит совокупную стоимость динамики цен на ОФЗ.

2. Как рассчитывается фондовый индекс — формула и пример

При расчёте индекса берётся фиксированное начальное значение (чаще всего 100) и фиксируется цена входящих в его состав акций. Для простоты расчёта можно провести аналогию с инвестиционным портфелем.

Представим, что у нас есть 1 млн рублей, мы можем купить на эти деньги группу компаний. В соответствии с нашим примером мы купим Сбербанка на 200 тыс., Газпрома на 200 тыс., Лукойла на 150 тыс. и т.д.

Пусть наш индекс равный 100 эквивалентен 1 млн рублей. Например, в первый день торгов Сбербанк вырос на 1%, Газпром на 0,5%, ГМК Норникель на 2%, Лукойл в минусе на 0,2%, Роснефть в плюсе на 0,3% и т.д.

В совокупности на балансе к концу дня стало 1,012 млн руб. Значит индекс вырос на 1,12%, а его значение будет 101,12.

Например, если мы за базовое значение индекса примем 1000, то формула для его расчёта следующая:

Формула расчёта фондового индекса:

Index = 1000 + 100 × [ ∑(weighti × pricei) - start_index]/start_index

Где:

  • start_index — это исходное значение совокупной стоимости активов, оно соответствует значению индекса 1000;
  • weighti — весовой коэффициент i-ой акции (от 0.0 до 1.0);
  • pricei — стоимость i-ой акции;


3. Что такое индекс ММВБ и РТС простыми словами

В России существует два основных фондовых индекса: ММВБ и РТС.

ММВБ (от англ. "MICEX, Moscow Interbank Currency Exchange", тикер IMOEX) — это фондовой индекс, рассчитываемый "Московской межбанковской валютной биржей" с 22 сентября 1997 г. Первоначально в него входили 30 компаний, но потом список расширился до 50. На 2019 г. список уменьшился до 41. Цены акций входящие в его состав рассчитываются в рублях.
РТС (RTS Index, тикер RTSI) — это фондовой индекс, рассчитываемый биржей "Российская торговая система" с 1996 г. В него входят 50 компаний, цены акций входящие в его состав рассчитывается в долларах.

В 2011 г. биржи ММВБ и РТС объединились. Теперь это условно единый индекс, но один считается долларовым, а второй рублёвым.

Для обоих индексов базовым значением считается 100 базисных пунктов. На момент 2021 г. IMOEX и RTSI имеют одинаковый состав акций, но расчёты по ним ведутся в разных валютах: IMOEX в рублях, RTSI в долларах.

Почти сразу после старта значение индекса ММВБ выросло в 19 раз до значения 1970 (12 декабря 1997). Спустя год в России был дефолт и его значение в самой низшей точке было 18.53 (5 октября 1998 г). Это абсолютный минимум за всё время наблюдения.

Таблица с информацией о MICEX:

КодIMOEX
Код BloombergIMOEX
Код Reuters.IMOEX
Код ISINRU000A0JP7K5
ТипЦеновой, взвешенный по капитализации (free-float)
Количество акций в спискеПеременное
Время расчёта (Московское время)С 10:00 до 18:50
Периодичность расчёта1 раз в секунду
Начало расчёта22 сентября 1997 г.
Начальное значение100
Ограничение на вес одного эмитента15%
Ограничение на вес пяти эмитентов55%
Сроки изменения спискаТретья пятница марта, июня, сентября и декабря
ФБ Московская Биржа (MOEX)IMOEX
Примечание

Индексы IMOEX и RTS не учитывают выплаты дивидендов, но зато учтываются дивидендный гэп в котировках. Говоря проще: акционеры ещё имеют доход в виде дивидендов, который индекс не отображает. Посмотреть график роста акций с учётом дивидендов можно с помощью тикера MCFTR.

MCFTRИндекс МосБиржи полной доходности "брутто".
MCFTRNИндекс МосБиржи полной доходности "нетто" (по налоговым ставкам иностранных организаций).
MCFTRRИндекс МосБиржи полной доходности "нетто" (по налоговым ставкам российских организаций).

В каждой стране существует свои собственные фондовые индексы. В мире можно выделить десятку самых влиятельных. Чаще всего они отражают различные сектора экономики. Например, только банковский сектор или сырьевой. Также они могут включать в свой состав только молодые компании (акции второго эшелона) или же только самые крупные (голубые фишки).

Ниже представлен список самых влиятельных мировых индексов.

  • Великобритания — FTSE (Futsee-100). В расчёт входят 101 компания;
  • Германия — DAX. Входят 30 компаний;
  • Франция — CAC. Есть разные варианты по числу акций 40, 80, 120 и т.д.;
  • Япония — N225Jap (Nikkei). Существует с 1949 г;
  • США — SandP-500 (S&P 500), NASDAQ, D&J-ind;
  • Китай — CSI300 (Shanghai Shanzhen);

S&P 500 является самым влиятельным индексом в мире. Существует с 1923 г. В него входят 505 самых крупных компаний, а не 500. Включает лишь 90 акций, что входили в его корзину до 1948 г.

NASDAQ является отражением динамики биржевых котировок высокотехнологичных компаний США (Apple, Alphabet, AMD, Nvidia, Microsoft, Amazon).

Существуют группа мировых индексов MSCI, отражающие динамику развивающихся стран. Например, индекс на российский фондовый рынок называется MSCI Russia. Попадание в него с большим весом считается очень престижным, поскольку это вызовет большой приток пассивных инвестиций в акции. Многие компании специально повышают freefloat, чтобы попасть в MSCI Russia с максимальным весом.



4. Как купить фондовый индекс физическому лицу

Индекс не торгуется на фондовой бирже, но существуют два варианта его купить.

1 Можно купить фьючерс на РТС или ММВБ. Это один из самых ликвидных инструментов на рынке деривативов Московской биржи. Вместо поставки осуществляется аналог в виде денег на дату закрытия.

Помимо фьючерса можно приобрести опционы на ММВБ и РТС.


2 Купить ETF фонд на индекс. Это биржевой фонд, который набирает в свой состав такой же набор акций, что и индекс. Котируются они на биржи, как обычные активы.

На ММВБ торгуется более 50 ETF фондов. Рассмотрим несколько для примера.

Описание и названиеТикерВалюта
1. FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF (USD)
Индекс РТС полной доходности "нетто" (по налоговым ставкам российских организаций) (RTSTRR)
FXRL$
2. ITI Funds RTS Equity ETF
Индекс РТС (RTSI$ Index)
RUSE$
3. FinEx MSCI Germany UCITS ETF (EUR)
MSCI Daily TR Net Germany Local Index / Немецкие акции
FXDE
4. FinEx MSCI USA Information Technology UCITS ETF (USD)
MSCI Daily USA Information Technology Net TR Index / Сектор IT в США
FXIT$
5. FinEx MSCI USA UCITS ETF (USD)
MSCI Daily TR Net USA Index / Акции крупнейших компаний США
FXUS$
6. FinEx MSCI China UCITS ETF (USD)
MSCI Daily TR Net China USD Index / Китайски акции
FXCN$
7. Сбербанк - Индекс МосБиржи полной доходности "брутто"
Индекс МосБиржи полной доходности "брутто" (MCFTR)
SBMX
8. Сбербанк – S&P 500 (БПИФ)
Standard & Poor`s 500 Index (S&P 500) / Копирование состава SP500
SBSP₽/$
9. Альфа - Технологии 100 (БПИФ)
БПИФ инвестирует в паи иностранного инвестиционного фонда, ориентированного на динамику индекса акций 100 крупнейших компаний, торгуемых на американской фондовой бирже NASDAQ
AKNX$
10. Альфа - Капитал Эс энд Пи 500 (S&P 500) (БПИФ)
Standard & Poor`s 500 Index (S&P 500) / Копирование состава SP500
AKSP$

Чтобы купить фьючерсы или ETF необходимо зарегистрироваться у биржевого брокера. Рекомендую следующие компании:

Далее необходимо открыть брокерский счёт. Регистрация и открытие брокерского договора делается в режиме онлайн. После чего вы получите доступ к торговым терминалам и сможете торговать.

Рекомендую прочитать следующие статьи:

5. Какие акции входят в состав индекс ММВБ

Ниже представлена таблица и веса топ-10 акций из индекса ММВБ (информация взята с официального сайта moex.com) по состоянию на апрель 2019 года.

КодКомпанияКапитализация, млн рубFree floatВесОтрасль
LKOHЛукойл, ао442155%16%Нефть и газ
SBERСбербанк, ао462948%14,2%финансы
GAZPГазпром, ао354246%12,4%Нефть и газ
GMKNНорильский никель, ао217138%6,3%Металлы и добыча
NVTKНоватэк, ао327421%5,2%Нефть и газ
ROSNРоснефть, ао436611%4,9%Нефть и газ
TATNТатнефть, ао164532%4,4%Нефть и газ
YNDXЯндекс, ао67196%3,3%Потребительский сектор
MGNTМагнит, ао37171%2,7%Потребительский сектор
ALRSАлроса, ао68134%2,4%Потребительский сектор

Другие акции, которые входят в индекс с маленьким весом (данные могли устареть!):

  • ВТБ;
  • МТС;
  • Сургутнефтегаз, ао и пр;
  • Московская Биржа;
  • НЛМК;
  • Северсталь;
  • Polymetal International;
  • ИНТЕР РАО;
  • РУСАЛ Плс;
  • Полюс;
  • Транснефть;
  • РусГидро;
  • ФосАгро;
  • ММК;
  • Аэрофлот;
  • МегаФон;
  • Татнефть;
  • Ростелеком;
  • АФК Система;
  • Группа Компаний ПИК;
  • ФСК ЕЭС;
  • РуссНефть;
  • Мечел;
  • Московский Кредитный банк;
  • Юнипро;
  • САФМАР Финансовые инвестиции;
  • Детский мир;
  • ТМК;
  • НПК ОВК;
  • Новороссийский морской торговый порт;
  • М.видео;
  • Россети;


6. Отраслевые фондовые индексы ММВБ

Есть следующие разновидности фондового индекса ММВБ по отраслям экономики:

  • MICEX O&G (нефть и газ);
  • MICEX FNL (финансы);
  • MICEX PWR (электроэнергетика);
  • MICEX M&M (металлургия и металлодобыча);
  • MICEX TLC (телекоммуникации);
  • MICEX CGS (потребительский сектор);
  • MICEX MNF (машиностроение);
  • MICEX CHM (химическая промышленность);

По рыночной капитализации:

  • MICEX LC (высокая капитализация);
  • MICEX MC (стандартная капитализация);
  • MICEX SC (базовая капитализация);


7. Ребалансировка фондового индекса

Состав фондового индекса регулярно проводит изменение весов компаний. Ребалансировка весов проводится раз в квартал.

Чтобы компаний входила в индекс она должна удовлетворять ряду критериев. Важнейшими критериями являются:

  1. Размер рыночной капитализация;
  2. Показатель ликвидности;
  3. Значение Free float;

Текущий вес в индексе никому не гарантирован. Если акция перестанет удовлетворять критериям, то её вес будет изменён.

8. Важные изменения 2017 г.

Из Википедии: 10 ноября 2017 г. Банк России зарегистрировал новую редакцию методики расчёта Индексов Московской биржи:

  1. Индекс ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи) меняет название на Индекс МосБиржи;
  2. Число акций в Индексе МосБиржи станет переменным и будет пересматриваться ежеквартально с учетом коэффициента ликвидности (отношение объёма торгов в годовом исчислении к капитализации с учетом количества акций в свободном обращении — free-float);
  3. Впервые в качестве критерия используется коэффициент ликвидности, который должен быть не менее 15%, при его значении ниже 10% эмитент исключается из индекса;
  4. Сделки с акциями, входящими в индекс, должны заключаться ежедневно;
  5. Количество акций эмитента, находящихся в свободном обращении (free-float) должен быть не менее 10% (в настоящее время не менее 5%), критерий исключения остается на прежнем уровне — 5%;
  6. Новые акции смогут войти в состав индекса с весами не менее 0,25%, из индексной корзины будут исключаться акции с весами менее 0,2%;

Смотрите также видео "Что такое фондовый индекс: МосБиржи (ММВБ), РТС":



Один комментарий
  1. На самом деле никогда не думала, что ориентироваться в экономике и рыночных тенденциях настолько просто, пока не прочла статью про ММВБ и РТС. Теперь при просмотре экономических программ понимаю куда дует ветер)))

Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *