Категория: Финансы / Дата: 15.08.2018

Инвестиционный портфель — что это и как правильно составить

Rate this post

В среде трейдеров и инвесторов можно часто увидеть понятие "инвестиционного портфеля". Для создания надежного и стабильного пассивного дохода от своих инвестиций — это действительно крайне важно. Рассмотрим более подробно на что стоит обратить внимание при формировании хорошего инвест. портфеля и что в него лучше включать и в каких пропорциях.

1. Что такое инвестиционный портфель простыми словами

Инвестиционный портфель (от англ. "investment portfolio") — это совокупность финансовых активов на балансе инвестора с целью обеспечения лучшего соотношения доходность/риски. Иногда его называют еще "портфель ценных бумаг".

Инвестиционный портфели могут формироваться из следующих активов:

Например, инвестиционный портфель может представлять из себя следующий набор ценных бумаг:

  • 15% акций Сбербанка
  • 10% акций Газпрома
  • 10% акций Лукойла
  • 8% акций ГМК Норникель
  • 7% акций Яндекса
  • 30% облигаций ОФЗ
  • 10% облигации группы ПИК
  • 10% облигации Балтийский лизинг


Обратите внимание, что рассматриваемый портфель состоит только из акций и облигаций, поскольку это самые ликвидные и доходные виды инвестиций. Ликвидность очень важна, особенно при наличии крупных сумм денег. Никому не хочется продавать актив годами, когда деньги нужны срочно. Поэтому многие инвесторы выбирают лишь эти два типа ценных бумаг для своего портфеля.

В таком портфеле акции обеспечивают основной доход, а облигации дают небольшой доход, но зато сильно снижают риски. Если купить только акции или только облигации, то портфель будет либо слишком рисковым, либо малодоходным. А вместе эти два вида ценных бумаг обеспечивают сбалансированность.

Как рассчитывать риски и доходность можно прочитать в отдельной статье:

Примечание

В основе всех ПИФов и других фондов лежат инвестиционные портфели. Вы можете посмотреть их доходности, чтобы понимать сколько можно зарабатывать и при каких подходах. Также интересно будет взглянуть историю доходности. Как правило, по годам это будет выглядеть примерно так: +20%, -6%, +60%, +6%, -8%, -6%, +40%, +30%. То есть доходность сильно скачет. Но в сумме за 8 лет получается +128% или 16% годовых в среднем. Понятно, что если вложиться только в последние два года, то средняя доходность будет выше (+35%), но это результат везения. Для результата работы фонда нужны годы.

Более подробно про ценные бумаги, про их преимущества и как можно их купить читайте в статьях:

2. Диверсификация инвестиционного портфеля

Сразу же предлагаю более подробно обсудить важный вопрос связанный с доходностью и рисками в инвестициях.

Любая инвестиция несет определенные риски. Как говорится: "пока не рискнешь - не заработаешь". При чем, как правило, чем больше риски, тем выше потенциальная доходность. Поэтому инвестиционный портфель составляется с учетом оптимального соотношения прибыли и риска для конкретного инвестора. Например, кто-то готов рисковать половиной денег, но зато потенциал его дохода составляет 100%, а кто-то готов потерять лишь 10%, но и ожидаемый доход получается лишь 25%.

Есть системный риски и несистемные. Системные риски охватывают ситуацию в экономике страны, поэтому если вкладываться в ценные бумаги внутри страны, то в случае кризиса не удастся избежать убытков из-за общего падения. Несистемные касаются только одного эмитента.

Чтобы снизить риски используют самый простой способ: диверсификацию. То есть покупка разных активов с целью минимизировать риски конкретного актива. Например, никто не застрахован от сильного "обвала" по нему в случае каких-то форс мажоров. Поговорка "не класть все яйца в одну корзину" полностью отражают суть выше сказанного.

Распределяя средства по разным активам мы снижаем общий риск и делаем нашу кривую доходности более равномерной. Однако защититься от системного риска подобным образом сложно.

Существуют следующие виды диверсификации:

  1. По отраслям в экономике (банковский сектор, нефтянка, металлурги и т.д);
  2. По видам актива (акции, облигации, опционы, фьючерсы, металлы, валюты и т.д.);

Сбалансированный портфель ценных бумаг включает в себя минимум несколько секторов экономики и разные виды активов. Таким образом, снижается риски связанные с отдельными бумагами и секторами в экономике. Например, если в нефтянке кризис, то возможно у металлургов будет наоборот подъем. В итоге происходит компенсация убытков за счет прибыли в другой отрасли.

3. Распространенные ошибки при анализе риска

  1. Плохая диверсификация. К примеру вложить все деньги в одну отрасль экономики. Это может никак не сказываться на результате до тех пор, пока в этой отрасли не наступят тяжелые времена.
  2. Слишком сильная диверсификация. Нет смысла покупать в портфель избыточное число активов. Достаточно 8-10. Если их будет 20 и более, то во-первых эффект от диверсификации может наоборот начать падать, во-вторых сложно следить за таким количеством активов, в-третьих мы будем покупать не самых лучших в своей отрасли, т.к. обычно таких бумаг мало. Поэтому должна быть разумность в выборе количества.
  3. Большой процент одного актива. К примеру, вложить 50% в одну компанию. Это вызовет сильную зависимость от ее курса. Конечно, возможно Вы угадаете и даже заработаете на этом больше, чем если бы Вы купили еще другие акции. Но мы в данном случае рассматриваем риски и ошибки. Такой перевес в одну акцию будет слишком рискованным.
  4. Плохое время для инвестирования. К примеру, Вы решили вложиться на пике роста 2008 года. В тот год рынок рухнул на 90%. И как бы инвестор не перераспределял средства, все равно потери будут очень существенные. А если бы он наоборот вложился в 2009 году на росте, то сразу бы мог сделать 100% и даже 300% годовых.
  5. Не используется стоп-лосс. Несмотря на то, что при долгосрочном подходе защитные ордера не принято ставить, но надо все же ограничивать свои потери в случае кризисов. К примеру, если бумаги упали на 10%, то, возможно, их следует продать, поскольку они могут упасть еще и еще.
  6. Плохая ликвидность. Одно из важных принципов инвестирование: поддержание высого показателя ликвидности. В случае неблагоприятного развития тенденции всегда будет возможность оперативно закрыть сделку. Если же пренебречь этим, то может получится ситуация, что инвестор желает продать актив, но не может этого сделать из-за отсутствия покупателя по приемлемой цене.
  7. Консервативность. Нет смысла сильно рисковать, чтобы "может быть" получить выше доходность. Такие инвестиции чаще приносят убытки, чем прибыль.

4. Перераспределение активов инвестиционного портфеля

Раз в квартал следует проводить перераспределение инвестиционного портфеля или как еще говорят профессионалы: "делать ребалансировку". При этом можно изменять как проценты исходных вложений по отраслям, так и сами активы в них.

Зачастую баланс между секторами нарушается в следствии колебаний на фондовом рынке. Практически всегда одна отрасль в экономике чувствует себя лучше других и поэтому "стягивает одеяло" на себя. Рекомендую поддерживать определенный баланс между всеми отраслями. При этом такой контроль позволит фиксировать частично прибыли: продавать то, что подорожало и докупать то, что подешевело.

Приведем пример. Допустим, исходный портфель состоял исключительно из акций следующих отраслей:

  • 30% банковский сектор
  • 30% нефтянка
  • 20% металлурги
  • 20% энергетика

Через полгода в результате колебаний на рынке соотношение в портфеле заметно изменилось и стало:

  • 33% банковский сектор
  • 23% нефтянка
  • 25% металлурги
  • 19% энергетика

Такое возможно, если банковский сектор и металлурги будут расти, а нефтяной падать.

В этом случае имеет смысл подкорректировать инвестиционный портфель к исходным значениям. Для этого необходимо продать 3% из банковского сектора и 5% из металлургии. На эти деньги докупить нефтянку. На последнем месте 19% из сектора энергетика можно так и оставить, поскольку отклонение в 1% особо ни на что не влияет.



А что конкретно покупать и по чем

Мы говорим в общих словах про баланс в портфеле, а какие при этом бумаги покупать в конкретной отрасли не говорим. К сожалению, на российской фондовой бирже ценных бумаг не такой большой выбор активов. Поэтому покупать надо будет из того, что есть. В основном это голубые фишки.

Если же Вы торгуете на зарубежных рынках, то можно придерживаться следующей тактики:

Покупаем то, что показало наибольший рост за последний квартал. Такой подход приносит больше прибыли за большие промежутки времени (это показывает практика). То есть инвестируйте больше в то, что растет сильнее других. От аутсайдеров наоборот лучше избавляться или как минимум уменьшать их долю в портфеле.

5. Виды инвестиционных портфелей

Инвесторы в зависимости от своих целей, психики и материального состояния создают различные варианты инвестиционных портфелей. Их основное различие заключается в разных соотношениях риска и доходности. Каждому инвестору нужно найти компромисс между этими двумя цифрами.

В инвестициях работает простое правило

Чем выше риск, тем выше потенциальный доход

К примеру, Вы готовы получать с гарантией и почти нулевыми рисками по 8-9% годовых? Или может Вас устроит доход в 15% годовых, но с риском в 10%. Это тонкая грань между доходностью и риском всегда вызывает множество раздумий у каждого человека. Что лучше выбрать никто в этом вопросе не подскажет. Как правило, люди выбирают большую доходность и небольшой риск.

В связи с этим, принято различать следующие три разновидности портфелей ценных бумаг:

  1. Консервативный. Этот тип портфелей приносит меньше всего дохода, но зато является почти безрисковым. Доходность по нему в среднем составляет 7%..10% в зависимости от момента вложения в рынок. Он состоит исключительно из облигаций. Причем на большую половину из самых надежных облигаций МинФина — ОФЗ. В некоторых случаях возможно наличие 10-20% акций голубых фишек.
  2. Умеренный. Сочетает в себе баланс между акциями и облигациями. Этим достигается потенциальная более высокая доходность в 15-25% годовых. Но с риском порядка 10-20%.
  3. Агрессивный. Состоит из акций развивающихся компаний и голубых фишек. Потенциально самый доходный вариант среди всех портфелей. Можно заработать в год порядка 40%-100%. Риск возрастает до 25-50%. Если рассматривать промежуток от 3 лет, то такие портфели обычно показывают самую высокую динамику роста. Однако, это может выглядеть по годам как качели: +30%, -5%, -3%, -40%, +100%

Мы рассмотрели самые популярные виды портфелей состоящих исключительно из ценных бумаг. У крупных инвесторов помимо этого набора всегда есть в наличии валюты, недвижимость, товары. То есть они придерживаются максимальной диверсификации. Но надо понимать, что их капитал более 10-30 млн. долларов, поэтому они могут так сильно диверсифицировать их.

Инвесторам, у которых в наличии меньше 1 млн. долларов могут вполне уверенно и спокойно торговать исключительно на фондовой бирже или же просто купить ценные бумаги и ждать. Не обязательно распылять свой капитал на товары, валюты и прочее.

Есть множество и других удобных вариантов для составления портфелей. К примеру, можно создать портфель исключительно из зарубежных акций. Что-то вложить в ПИФы или даже группу ПИФов.

6. Преимущества использования портфелей

  • Ликвидность. Ценные бумаги можно быстро конвертировать в деньги и обратно. Это крайне удобно. Например, владея недвижимостью быстро продать и получить деньги не получится.
  • Потенциальная доходность. Создавая портфель, мы снижаем риски при этом стремясь не потерять в доходности.
  • Простота в управлении. Можно быстро перекладывать средства (если мы не рассматриваем недвижимость).

Но подчеркнем самый важный плюс портфелей: низкий риск при сохранение потенциальной доходности.

Доход от инвестиционного портфеля можно реинвестировать. В этом случае доходность будет расти быстрее (по сложным процентам). За много лет это принесет огромные плоды.

7. Как составить и выбрать наилучший портфель

Рассмотрим пошаговый мануал по созданию инвестиционного портфеля.

Шаг 1. Определиться с инвестиционными целями

Для чего Вы инвестируете деньги? На какой срок? Что Вы ждете от своих вложений? Какие риски готовы взять?

Есть множество подобных вопросов, которые помогут Вам в дальнейшем с достижениями целей. По факту первый шаг является обдумыванием "для чего это все нужно?" Ведь всегда есть вариант положить деньги на банковский депозит и просто ждать.

Примерами целей могут быть:

  • Накопить на квартиру 5 млн. рублей (срок 3 года)
  • Увеличить свой капитал на 15 млн. рублей, чтобы жить на проценты от его дохода (срок 10 лет)
  • Накопить на пенсию такую сумму, чтобы можно было получать 30 тыс. рублей в месяц пассивного дохода (срок 20 лет)

Большинство преследуют цель накопить состояние, чтобы жить на проценты от него.



Шаг 2. Выберите свой подход

Исходя из цели, которую Вы преследуете из предыдущего шага можно выбирать стратегию. Я рекомендую ориентироваться следующим образом:

1 Если Вы инвестируете на срок 3 и более лет, то можете смело покупать акции голубых фишек и перспективных компаний. Можно разбавить такой портфель 40-60% облигациями. Можно также купить доллар (например, на 10%) и на них купить еврооблигации. Это хорошо разнообразит портфель.

2 Если Вы инвестируете на срок до 3 лет, то в этом случае придётся заниматься трейдингом (покупать/продавать), иначе доходность от акций будет скромная. Я бы придерживался следующей тактики: 60% облигации и 40% акции. При инвестировании на короткие сроки невозможно предугадать движение курса акций, поэтому рекомендуется использовать в своем составе облигации, которые с гарантией принесут доход.

Шаг 3. Поиск брокера

Для торговли на бирже необходимо будет открыть брокерский счет. Для этого нужно воспользоваться услугами одного из брокеров.

Я рекомендую работать со следующими брокерами:

Это два лучших брокера для торговли на ММВБ. У них наилучшие условия, самые низкие комиссии на торговлю, есть офисы по всей России.

Для торговли на валюте и фьючерсах рекомендую следующих Форекс-брокеров:

В их составе есть услуга ПАММ-счета. Можно самостоятельно открыть счет и привлекать деньги инвесторов. Или же инвестировать в них деньги. К примеру, можно составить портфель из 10 ПАММов и тем самым снизить риски своего портфеля.

Шаг 4. Выбор объектов инвестиций

Правильный выбор инструментов для покупки — важнейшая составляющая успеха. Вспомните Уоррена Баффета. Он просто покупал недооцененные акции и в итоге стал вторым в списке форбс. При этом он начинал с нуля (у него не было никакого состояния).

Проанализировать ситуацию и сделать правильный выбор объекта для инвестирования всегда очень сложно. Для этого нужен опыт как в трейдинге, так и просто в каких-то базовых экономических вещах. В принципе для экономиста достаточно проанализировать финансовые отчеты компании, чтобы сделать выводы о том, насколько успешно идут дела.

Поскольку среди населения не так много экономистов, да и времени не так много, чтобы изучать отчеты и следить за деятельностью компании. Поэтому я предлагаю Вам пользоваться бесплатными услугами брокеров. Как правило, они предоставляют информацию о наиболее перспективных акциях бесплатно. Другие дело, что ориентироваться исключительно на их прогнозы было бы слишком наивно. Необходимо еще и самостоятельно анализировать графики и принимать решения.

Порой бывает, что акции с плохими данными по статистике стоит дорого, а значит она переоценена. А компания с большой прибылью и потенциалом, наоборот находится у своих минимумов. Естественно, что лучше взять недооцененную компанию. Правда здесь есть один нюанс. Есть еще порой незаметные факторы, которые могут сильно оказывать влияние на котировки. В каждом случае они разные и лишь опытный эксперт сможет найти их.

Шаг 5. Перераспределение и анализ созданного портфеля

Как я уже писал чуть выше, одни сектора или акции порой выстреливают в цене и оказываются перекупленными. Поэтому частично стоит перебалансировать портфель.

Помимо перебаланскировки делайте еще и анализ показателей портфеля. Возможно, некоторые инструменты уже не отвечают Вашим требованиям и их пора исключить.

Достаточно этих пяти шагов, чтобы начать копить деньги на свои будущие цели.


Смотрите также интересное видео про формирование инвест-портфеля:



Один комментарий
  1. Слил 20% за 8 месяцев... Хотел заработать так сказать. Пойду составлять свой инвестиционный портфель. ИМХО это лучше, чем торговля

Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *