Категория: Финансы / Дата: 25.04.2018

Как купить облигации — инструкция и описание для новичков

5 (100%) 2 vote[s]

Как купить облигации физическому лицу, где это можно сделать? На первый взгляд, может показаться, что это очень сложно и доступно лишь профессионалам, но на самом деле все очень даже просто и более чем доступно каждому из нас. Прочтите до конца данный материал и тогда Вы будете полностью разбираться в специфике облигаций, узнаете, как правильно их выбирать, как и где их купить.

Оглавление
1. Введение в долговые ценные бумаги
2. Купить облигации — пошаговая инструкция
 - Шаг 1. Регистрация у брокера
 - Шаг 2. Открытие торгового счета
 - Шаг 3. Пополнение торгового счета
 - Шаг 4. Покупка облигаций
3. Как рассчитывается стоимость облигации
 - Цена
 - Накопленный купонный доход (НКД)
 - Пример покупки и расчёта
4. Как выбрать облигации для покупки
 - Определить сроки инвестирования
 - Список
 - Ликвидность
 - Риски и доходность
5. ОФЗ — альтернатива банковскому вкладу
 - ОФЗ-ПД (постоянный доход)
 - ОФЗ-ПК (с переменным купоном)
6. FAQ
 - Как купить ОФЗ частному лицу
 - Почему облигации менее популярны банковских вкладов
 - Самые надежные облигации в России
 - Что надежнее ОФЗ или банковский вклад
 - От чего зависит цена
 - В каком режиме времени торгуются
 - Как начисляется процент на облигации
 - От чего зависит ставка по купону
 - Где можно посмотреть информацию об выпусках

1. Введение в облигации (долговые ценные бумаги) — что это и зачем нужны

Что такое облигации и как их купить физическому лицу

Если Вы уже не начинающий и в курсе, что такое облигация и для чего она нужна, то можете сразу переходить к прочтению следующей главы. А мы начнем с определения.

Облигация (англ. "bonds") — это долговая ценная бумага, которая позволяет стабильно зарабатывать её держателям. По своему принципу они напоминают банковские вклады. Выпускается эмитентами (это может быть государство, частная компания, административный округ). Их можно продавать/покупать на фондовой бирже (в нашей стране это Мосбиржа).
Для чего нужны облигации

Главная цель облигации — возможность взять в долг необходимую сумму денег напрямую у инвесторов (как крупных, так и мелких) на длительный срок крупной суммы. Это одна из форм кредитования, которая позволяет напрямую без посредников дать денег в долг бизнесу.

К примеру, частной компании понадобился 1 млрд. рублей для открытия новых филиалов/представительств в городах. Вместо того, чтобы брать эти деньги у банка под 15% годовых, она выпускает облигации с купоном 10% годовых и сроком на 5 лет. Таким образом, она взяла кредит на 5 лет под 10% годовых, что гораздо выгоднее, чем кредит у банка. Плюс к тому же банки не охотно дают большие суммы на долгий срок.

Держатели облигаций получают более высокий процент прибыли, чем предлагают банки по вкладам. Плюс к тому же, он может в любой момент продать их и не потерять накопленные проценты.

В них можно хранить сколь угодно большие суммы денег, не боясь их потерять. Этот класс ценных бумаг относится к обязательствам. Компания или страна может не выплатить свой долг лишь в случае банкротства, дефолта. Но даже в этом случае держатели получать часть денег от продажи имущества

Для более детального ознакомления рекомендую к прочтению статьи:

Примечание

Доход от ОФЗ не облагаются налогом. А от коммерческих облигаций берется налог, но на с 2017 года есть некоторые изменения. Ценные бумаги выпущенные с 2017 года не облагаются налогом. Возможно, в будущем это решение отменят.

2. Покупка облигаций — пошаговая инструкция для новичков

Как купить облигаций, пошаговая инструкция со скриншотами, с чего следует начинать новичку

Рассмотрим пошаговую инструкцию как купить облигации физическому лицу. Все доступные выпуски можно найти на Московской бирже.

Шаг 1. Регистрация у брокера

Для выхода на торги необходимо зарегистрироваться у одного из брокеров с соответствующей лицензий. Я рекомендую работать с двумя лидерами в этой сфере:

Это одни из самых крупных брокерских компании в России. У них самые маленькие комиссии на торговые операции. Ввод и вывод денег осуществляется без комиссии. Вы самостоятельно принимаете решение о покупке и продаже ценных бумаг.

Так выглядит форма регистрации брокера:

Шаг 2. Открытие торгового счета

Для участия в торгах необходимо открыть брокерский счет (это счет может содержать в себе одновременно и деньги, и ценные бумаги). В личном кабинете брокера нажмите на ссылку "Открыть новый договор":

После чего выбрать тип торгового счета

Есть несколько вариантов и типов счетов. На любом из них можно совершать торговые операции, отличия лишь в условиях. Например, есть ЕДП (единая денежная позиция), в котором можно одновременно покупать акции, облигации, опционы, валюту, товары — что очень удобно.

Есть ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт), который также позволяет приобретать практически всё, что котируются на бирже. Главным плюсом ИИС является наличие возможности получать налоговые льготы. Либо от суммы пополнения (не более 52 тыс. рублей за 1 год), либо освободить от подоходного налога всю прибыль на этом счёте.

Более подробно про ИИС читайте:

Шаг 3. Пополнение торгового счета

После открытия брокерского счета его можно пополнять. Это можно сделать в любое время. Счет может существовать без денег сколь угодно долго. Пополнение бесплатное и не облагается никакими комиссиями.

Например, можно приехать в банк брокера и пополнить свой счет наличными (это удобно для жителей Москвы и Подмосковья). Если банк находится на большом отдалении или нет возможности приехать, то можно перевести средства безналичным переводом.

Я лично перевожу деньги на биржу безналичным переводом через дебетовую карту Тинькофф. Межбанковские переводы проводятся без комиссии. Пополнить карту Тинькофф можно также без комиссии. Карта бесплатная в обслуживании, на остаток начисляются проценты (5%), кэшбэк на все покупки. В целом очень удобная карта для жизни, более подробно читайте: обзор про карту Тинькофф.

Альтернативной картой является Польза (от Хоум Кредита). Здесь аналогичные условия, как и у Тинькофф.

Шаг 4. Покупка облигаций

Для доступа к торгам брокер предоставит доступ к торговым терминалам (Quik и приложение для смартфонов).

Например, так выглядит интерфейс при покупке облигаций ОФЗ через мобильное приложение "Финам Трейд" (брокер Finam)

Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов

И биржевой стакан


На ММВБ есть секция облигации. Здесь представлены весь список доступных бумаг. Их можно разделить на следующие виды:

  • Коммерческие (по другому корпоративные). Выпущенные российскими компаниями. В среднем ставка по ним от 6% до 15%. Например, ВТБ, Газпром, Сбербанк;
  • Муниципальными. Выпускаются городами и областями. Например, Москвы и Московской области. В среднем ставка от 8% до 13%. Не облагаются налогом;
  • ОФЗ (государственными). Выпускаются государством, самые популярные облигации. Выпускаются от года до 25 лет. Средняя ставка от 6% до 9% годовых; Не облагаются налогом;
  • Еврооблигации. Рассчитываются в долларах. Их также можно купить на ММВБ. Минимальная сумма покупки 5000$;
  • Субординированные;
  • Биржевые облигации;

Что еще необходимо знать каждому инвестору:

Каждая облигация покупается лотами. 1 лот - 1000 рублей. На бирже цена будет написана в процентах. Например, цена 100.00% означает 1000 рублей, а 110.00% означает цену в 1100 рублей.

Примечание

Есть бумаги с номиналом отличным от 1000 рублей, но это редкое исключение из правил.

Чтобы Вы смогли зарабатывать на бирже и чувствовать себя уверенным, необходимо четко понимать из чего складывается цена облигации. Рассмотрим более подробно этот момент на примерах.



3. Как рассчитывается стоимость облигации

Стоимость состоит из двух составляющих:

  1. Рыночная цена
  2. Накопленный купонный доход

3.1.1. Рыночная цена

Если открыть рынок облигаций на ММВБ, то Вы увидите, что большинство из них торгуются в районе 95.00%-105.00%. Практически все имеют номинальную стоимость 1000 рублей. Как мы писали чуть выше, номинал на рынке берется за 100.00%, то есть цена 100.00% — это 1000 рублей.

Если цена 102.30%, то это означает, что она стоит 1023 рублей (на 2.3% дороже номинала).

Надо помнить, что все облигации погашаются по номиналу. Если купить её дороже, то её цена будет дешеветь по мере приближения даты погашения (экспирации).

Примечание

Цена облигации не отображает её доходность

3.1.2. Накопленный купонный доход (НКД)

При покупке облигации на бирже мы также должны уплатить накопленный купонный доход предыдущему владельцу. НКД добавляет стоимость каждый день, но она не отражается в цене. Поэтому при расчёте количества лотов необходимо добавлять НКД к стоимости, иначе не хватит средств для покупки.

К примеру, если купонный доход 12% годовых, то каждый день НКД увеличивается на 0.12/365 = 0.0329%. Мы можем посмотреть НКД на в торговом терминале или же на сайтах rusbonds.ru, bonds.finam.ru. Например, приложение Финам Трейд при выставлении заявки сразу подсчитывает сумму с учетом НКД, что упрощает работу.

Чаще всего выплаты по купону происходят два раза в год. Эту информацию можно бесплатно посмотреть на сайтах.

Примечание 1

Выплата по купонному доходу означает, что НКД перечисляется Вам на баланс. После чего счетчик НКД обнуляется и начинается новое накопление.

Примечание 2

Начисления происходят за каждый день владения ценной бумагой. За выходные дни также идут начисления. У ОФЗ тройной день (пятница, суббота, воскресенье) происходит в момент закрытия на конец четверга, поскольку гособлигации торгуются в режиме Т+1. У корпоративных выпусков режим торгов Т+0, поэтому тройной день будет в пятницу.

3.2. Пример покупки и расчёта облигации

Например, купонный доход платится 1 марта и 1 сентября (2 раза в год), текущая цена на рынке 102.30%, ставка 12% годовых. Значит, если сегодня 1 июня, то НКД составляет 3% (или 30 рублей). То есть покупка одной облигации стоимостью 102.30% обойдется нам не в 1023 рублей, а 1053 рублей.

Сумма 30 рублей — это НКД, который мы должны заплатить предыдущему владельцу. Эта сумма автоматически спишется с нашего баланса в момент покупки. Поэтому, если у Вас на брокерском счету 100 тыс. рублей, то мы сможем купить лишь 94 лота этой облигации (мы потратим 94 х 1053 = 98982 рублей).

Аналогично при продаже облигации, НКД будет возвращать нам новый владелец. Все это делается автоматически на бирже и не требует никаких дополнительных действий. Просто нужно помнить о том, что облигации имеют в своем составе еще эту скрытую "наценку".

К примеру, мы захотели продать нашу облигацию спустя 14 дней. Пусть ее текущая цена будет уже 102.55%. НКД за это время вырос с 30 рублей до 30.42 рублей. Итого, наша стоимость облигации 1055.92 рублей (94 лота стоили бы 99256 рублей).

Если же мы будем ее держать, то 1 сентября получим 6% от эмитента на свой биржевой счет, в этот же день счетчик НКД обнулится. С 1 сентября начнется новое постепенное накопление до следующей выплаты купона 1 марта.

Рекомендую также прочитать:



4. Как выбрать облигации для покупки

Какие облигации стоит купить, чтобы зарабатывать много и сильно не рисковать

На рынке ММВБ представлено огромное число облигаций с разными ставками, датами погашения, сериями выпусков и т.д. С помощью разумного подхода можно составить надежный и прибыльный инвестиционный портфель.

В отличии от рынка акций, рынок облигаций менее волатильный и поэтому более прогнозируемый. Мы точно знаем, что ко дню погашения стоимость нашей бумаги будет 100.00%. Также мы точно знаем, что будем получать НКД.

Приобретая бумаги с большими сроками погашения (10-20 лет), следует помнить, что их рыночная цена будет более волатильна. Их стоимость напрямую зависит от текущей и прогнозируемой ключевой ставки ЦБ. Если планируются понижения, то облигации с большим сроком погашения будут расти в цене. При этом, чем выше ставка по купону, тем сильнее будет рост. Если же ЦБ будет повышать ключевую ставку, то долгосрочные выпуски наоборот будут падать быстрее рынка.

Как же поступить инвестору? Давайте разберемся.

4.1. Определите сроки инвестирования

Выбирать облигации для своего портфеля следует с учетом срока инвестирования. Если денежные средства могут понадобиться в ближайший год, то рекомендую выбирать с датой погашения через 1-2 года, поскольку их колебания вряд ли составит более 1-2%. Плюс к тому же, так мы таким образом снизим риски до нуля, т.к. гораздо проще предсказывать ситуацию на ближайшие пару лет, чем на десятилетие.

Если же цель инвестирования более долгосрочны (на 5-10 лет), то стоит выбирать облигации с соответствующей датой погашения. Выбирая более длинные сроки погашения (10-20 лет), есть шансы либо неплохо заработать на росте рыночной стоимости ценной бумаги, либо наоборот быть в каком-то минусе, но зато купонный доход будет идти. Также стоит понимать, что может возникнуть неприятная ситуация, когда банковские вклады будут в два раза выгоднее, чем купонный по облигациям.

4.2. Составьте список ценных бумаг с датой экспирации и доходностью

Рекомендую завести файл со списком облигаций и выписать туда самую важную информацию. Например, я сделал следующую таблицу для ОФЗ в Excel:

НазваниеСтавка %Текущая ценаДата выпускаДата погашения
ОФЗ 262227.1098.9903.05.201716.10.2024
ОФЗ 262217.70101.215.02.201723.03.2033
ОФЗ 262207.40100.0501.02.201707.12.2022
ОФЗ 262197.75100.0529.06.201616.09.2026
ОФЗ 262188.50108.7528.10.201517.09.2031
ОФЗ 262177.50100.2528.10.201518.08.2021
ОФЗ 262157.0098.2904.09.201316.08.2023
ОФЗ 262146.4097.305.06.201327.05.2020
ОФЗ 262127.0597.8923.01.201319.01.2028
ОФЗ 262078.15105.1522.02.201203.02.2027
ОФЗ 262057.60101.813.04.201114.04.2021
ОФЗ 262047.5099.9813.04.201114.04.2021

Таким образом, удобно анализировать цену, доходность и дату погашения. После небольшого анализа сразу становится понятно, что наиболее выгодно конкретно для Вас.

Чтобы определить дату выплату купона, ставку по купону, дату погашения и прочую информацию придется искать эту информацию в интернете. Я пользуюсь bonds.finam.ru для поиска информации.



4.3. Достаточная ликвидность

Как я отметил выше: облигации не очень волатильны, поскольку по ним совершается не так много сделок, как по акциям. Далеко не все они ликвидны. Если Вы захотите купить/продать ее, то с этим могут возникнуть серьезные сложности. К примеру, цена продажи будет 105.00%, а покупки 95.00%. Если выставить цену в 100.00%, то возможно придется ждать несколько недель исполнения заявки.

Поэтому рекомендую помимо статистических характеристик обращать внимание и на уровень ликвидности. Если обороты по бумаге околонулевые, то будет проблемно и купить, и продать облигации потом. Вам это надо? Проще всего выбрать более ликвидные бонды, которые можно в любой момент продать не переплачивая за спред (разница между ценой покупки и продажи).

4.4. Риски и доходность

На рынке облигаций как нигде напрямую связаны: риск и доходность. Чем надежнее эмитент, тем ниже ставка по купону. У ненадежных компаний ставки по купону могут быть 20-50% и стоить они могут дешевле номинала на 10-70%. Можно очень много заработать в случае, если компания останется платёжеспособной на дату экспирации.

У многих ПИФов и крупных фондов есть даже отдельные портфели ВДО (высокодоходные облигации). При этом такие бумаги не только высокодоходные, но и высокорискованные.

Примечание

Если составить портфель из множество таких преддефолтных облигаций, то как показала история это будет гораздо выгоднее, чем портфель из надежных. Риск банкротства крайне мал, если мы максимально диверсифицируем риски. Например, если из 10 компаний закроются 2, то остальные 8 принесут столько дохода, что покроют эти потери и суммарно мы выйдем в хорошую прибыль. А представьте, что никто не закроется. То в этом случае можно ожидать прибыль в 50-150% годовых!

Перечислим факторы влияющие на доходность облигации:

  1. Кредитный рейтинг компании
  2. Финансовые показатели компании
  3. Размер купона
  4. Периодичность выплаты
  5. Срок погашения
  6. Амортизация
  7. Оферта (есть/нет)

5. ОФЗ — альтернатива банковскому вкладу

ОФЗ — альтернатива банковскому вкладу

ОФЗ выпускаются МинФином и является отличной альтернативой банковскому вкладу, поскольку позволяет инвестировать деньги на долгий или краткосрочный срок с возможностью полного закрытия позиции без потери процентов. При этом сумма для инвестиции могут быть любыми. Приятным бонусом является то, что доход на купон не облагается налогом.

У облигаций федерального займа есть несколько классов бумаг

  1. ОФЗ-ПД (с постоянным доходом)
  2. ОФЗ-ПК (с переменным купоном)
  3. ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом)
  4. ОФЗ-АД (с амортизацией долга)
  5. ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом)

Самыми популярными и ликвидными вариантами являются первые две серии ОФЗ-ПК и ОФЗ-ПД. Рассмотрим их более детально.

5.1. ОФЗ-ПД (постоянный доход)

ОФЗ-ПД выпускаются с 1998 года. У этого вида облигации постоянный купонный доход на весь срок. Это позволяет с точностью рассчитать прибыль на момент погашения.

Пожалуй, это самый стабильный и прогнозируемый источник дохода во всей сфере ценных бумаг.

Этот вид ОФЗ содержат в своем названии сокращение "ПД". Но их можно определить и по другому признаку: они начинаются на цифры "26ххх".

5.2. ОФЗ-ПК (с переменным купоном)

ОФЗ-ПК выпускаются с 1995 года. Каждые полгода ставка изменяется, поэтому предсказать доходность на несколько лет вперед не представляется возможным.

Ставка в следующий расчётный период рассчитывается по усредненному коэффициенту RUONIA за последние 6 месяцев плюс какой-то процент (у каждой серии он разный). Например, если RUONIA оказался средним за последние 6 месяцев 9%, а процент надбавки равен 1.2%, то ставка ОФЗ-ПК на следующие 6 месяцев будет 10.2%. И так каждые полгода происходит перерасчет.

Этот вид ОФЗ содержит на конце названия "ПК". Можно их также определить по серии: "24ххх", "29ххх", "25ххх".



6. FAQ по покупке облигаций

6.1. Как купить облигации федерального займа частному лицу

Купить облигации федерального займа не представляет никаких сложностей для любого человека. Для этого достаточно завести брокерский счет и пополнить его.

Облигации федерального займа имеют названия "ОФЗ". Чтобы их купить необходимо выставить лимитную заявку на покупку или же приобрести их прямо по рыночной цене. Делается это через терминал Quik или Транзакт. Если Вы используете брокера Финам, то можно также воспользоваться приложением для Андроид - "Финам Трейд".

6.2. Почему облигации менее популярны банковских вкладов

Возможно у Вас возникнет вопрос: "почему же население по-прежнему вкладывает больше всего средств в банковские вклады, а не в облигации, если это столь удобно и выгодно"?

Ответ прост: население не так хорошо информировано обо всех возможностях, а также в школах отсутствуют предметы по повышению финансовой грамотности населения. Многие уверены, что это крайне сложно или доступно только профессионалам. Хотя это доступно каждому. Сумма инвестирования также любая, хоть 1000 рублей.

Со временем облигации должны стать столь же популярны, как и вклады. У стран с развитой экономикой население больше несет денег на фондовый рынок, чем в банки.

6.3. Какие самые надежные облигации в России

Самыми надежными облигациями являются ОФЗ. На втором и третьем месте стоит нефтегазовый сектор (Газпром, Роснефть, Транснефть) и самые крупные банки (СберБанк, ВТБ, ВЭБ).

Помимо этих есть еще большой список крупных компаний: МТС, Мегафон, РЖД и т.д., которые более чем надежны.

6.4. Что надежнее ОФЗ или банковский вклад

Многие спорят что надежнее: ОФЗ или банковский вклад. На самом деле и то, и то надежно (если учитывать, что в банке храним не более 1.4 млн.рублей). Но все же ОФЗ более надежнее, поскольку они обеспечиваются государством. Если государство не сможет платить по ним, то оно должно объявить дефолт и тогда АСВ (агентство по страхованию вкладов) автоматически перестает действовать.

6.5. От чего зависит цена облигаций

Цена зависит от ряда факторов. Если мы говорим про бумаги ОФЗ, то их цена зависит:

  • Ставки ЦБ и прогнозируемая ставка в будущем (если ставка падает, облигации растут в цене)
  • Кредитного рейтинга России. Если он растет, то иностранные инвесторы активно вкладываются в наши бумаги и они дорожают
  • Текущая ситуация в стране. Чем сильнее экономика, тем дороже будут ОФЗ.

Если мы говорим про корпоративные облигации, то их стоимость зависит больше от текущей ситуации в компании. И в целом такие бумаги более рискованные, поскольку шанс банкротства компании выше, чем государства.

6.6. В каком режиме времени торгуются облигации

Как быстро облигация поступят на счет после покупки? Как известно, акции торгуются в режиме "Т+2". Это означает, что после покупки они реально поступят на счет через 2 дня.

В облигациях торги проходят в разных режимах в зависимости от эмитента:

  • ОФЗ торгуются в режиме Т+1 (поступают на счет на следующий день)
  • Корпоративные, субфедеральные и муниципальные облигации в режиме Т+0 (поступают на счет в этот же день)
  • Еврооблигации торгуются в режиме Т+2 (поступают на счет через два дня)
  • ETF фонды на облигации торгуется в соответствии с их базовыми активами (но чаще всего Т+2)

6.7. Как начисляется процент на облигации

По облигации ежедневно начисляется НКД (накопленный купонный доход). Но эти начисления идут в виде невидимого "веса" к стоимости каждой ценной бумаги. Полноценные отчисления на Ваш счет происходят в день выплат по купону.

Выплаченные деньги по купону можно сразу же реинвестировать купив еще несколько лотов, тем самым увеличивая свою годовую доходность.

6.8. От чего зависит ставка по купону

Ставка по купону зависит больше от эмитента. Чем надежней эмитент, тем ниже ставка по купону.

К примеру, ОФЗ являются самыми надежными, но по ним и самый маленький купонный доход.

Ставка сильно зависит от текущей ставки ЦБ. Все новые выпуски ориентируются на нее. Если ставка ЦБ 7%, то вряд ли надежная компания выпустит облигацию со ставкой более 8%, а, скорее всего, выпустит вообще с 6.5%.

6.9. Где можно посмотреть информацию об облигациях

К сожалению, в интернете мало информации по выпускам облигаций. Существуют всего два крупных сайта в русскоязычном сегменте, на которых можно посмотреть всю информацию по выпускам:



2 комментария
  1. Я торгую только на Финам Трейд (приложение под Андройд). Очень удобно. Всегда можно быстро продать или купить. Рекомендую!

Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.