Категория: Инвестиции / Дата: 09.08.2020

Какие ОФЗ выбрать новичку для покупки — простые варианты портфелей

3.5 (70%) 4 vote[s]

В этой вы узнаете как выбирать ОФЗ для инвестирования на разные сроки, какие выпуски есть, в чём их различия. Составим несколько сбалансированных инвестиционных портфелей из облигаций федерального займа.

1. Введение в ОФЗ — что это такое

ОФЗ (аббревиатура "облигации федерального займа") или гособлигации — это долговые ценные бумаги государства. Эмитентом является Минфин РФ. Считаются самыми надёжными ценными бумагами. Фактически, их приравнивают к "кэшу".

ОФЗ имеют самую низкую доходность среди других долговых ценных бумаг РФ. Она же является эталонной, по ней строится кривая доходности.

Инвесторы при выборе любых активов для инвестирования таких как: акции, облигации, вклады в банках сравнивают потенциальную доходность с базовой по ОФЗ. Например, если у "компания А" есть в обращении облигации с доходностью к погашению аналогичной как у ОФЗ, то покупать их нету никакого смысла. Премия за риск у корпоративных выпусков должна всегда присутствовать.

Аналогично и с выбором акций, платящих дивиденды. С 2015 года дивидендная стратегия стала очень распространённой среди молодых инвесторов. Её смысл простой: инвестор вкладывает в компании, платящие стабильные дивиденды. Если их размер ниже доходности по ОФЗ, а бизнес развивается на уровне с инфляцией, то премия за риск отсутствует. Инвестору просто нет смысла вкладываться в такие акции, когда гораздо безопаснее просто купить ОФЗ.



Вообще, периоды на фондовом рынке когда потенциальная доходность по акциям схожа с облигациями обычно характеризуется наличием пузыря на рынке. Другими словами: акции слишком дорогие. Это самое неудачное время для входа.

Рекомендуем ознакомиться со следующими материалами:

Как купить облигации можно только на фондовом рынке через брокеров. Рекомендую для работы следующие (сам работаю через них):

2. Виды выпусков ОФЗ

Минфин РФ выпускает выпуски, которые отличаются в основном по 3 параметрам: купонному доходу, сроку, виду купона. Для инвесторов есть множество предложений, из которых можно составлять различные портфели.

Какие бывают облигации федерального займа:

  1. ОФЗ-ПД (постоянный доход);
  2. ОФЗ-ПК (переменный купон);
  3. ОФЗ-АД (амортизация долга);
  4. ОФЗ-ИН (индексируемый номинал);

2.1. ОФЗ-ПД (постоянный доход)

Имеют фиксированный купонный доход на весь срок. Таким образом, инвестор заранее знает сколько заработает, удерживая эти ценные бумаги до погашения.

Эти выпуски пользуются большим спросом, благодаря своей предсказуемости.

Цена длинных ОФЗ-ПД сильно зависит от ставки рефинансирования ЦБ РФ. Если она падает, то цена долгосрочных выпусков растёт. При этом чем больше лет до экспирации, тем сильнее зависимость цены от изменения ставки.

На уменьшении ключевой ставки держатели ОФЗ-ПД можно хорошо заработать. Правда, рынок акций в этот период растёт даже ещё быстрее.

В период повышения ключевой ставки ОФЗ-ПД держать не выгодно, поскольку их цена будет снижаться.

ОФЗ-ПД начинаются на цифры "26ххх", "25ххх".

2.2. ОФЗ-ПК (переменный купон)

Каждые полгода размер купонного дохода рассчитывается на следующие 6 месяцев. Привязка идёт к индикатору RUONIA. Этот показатель отображает среднюю ставку, под которую банки занимают деньги на ночь за последние 6 месяцев. Её значение примерно равна средней ставки ЦБ за последние полгода. Текущие значение можно посмотреть в интернете.

У каждого выпуска есть премия к RUONIA. Например, +0.45%, +0.9%, +1.2%. За счёт этой премии эти облигации всегда котируются немного дороже номинала.

ОФЗ-ПК можно отличить от других, поскольку они имеют отличительные цифры в начале "24ххх", "29ххх", "25ххх".

Инвесторы не могут заранее предсказать свой уровень дохода, поскольку будущую ставку никто не знает. Несмотря на это, эти облигации пользуются широкой популярностью благодаря тому, что позволяют не зависеть от динамики ключевой ставки. Доходность инвестора будет равна примерно этой ставке плюс небольшая премия.



2.3. ОФЗ-ИН (индексируемый номинал)

Каждый год номинал увеличивается на официальный размер инфляции. Купонный доход небольшой (1-3%). Минфин РФ практически не выпускает их из-за слабого интереса к ним.

В США гособлигации называются трежерис. При этом, те, что привязаны к инфляции пользуются популярностью у американцев.

2.4. ОФЗ-АД (с амортизацией долга)

Периодически выплачивается часть номинальной стоимости. С одной стороны это удобно, с другой — нет. Всё зависит от целей инвестора. Этих выпусков практически нету на рынке. А те, что есть не пользуются каким-то сильным спросом.

Более подробно про начисление номинала частями читайте в статье: амортизация облигации.


Будем также разделять ОФЗ по времени оставшемуся до погашения на:

  • Краткосрочные (до года);
  • Среднесрочные (от года до 5 лет);
  • Долгосрочные (свыше 5 лет);

3. Что следует знать инвесторам при выборе ОФЗ

1 Доходность ОФЗ зависит от срока погашения. Чем она больше, тем на большую премию за риск может рассчитывать инвестор. Другими словами: зачем покупать облигации с экспирацией через 10 лет без премии, когда можно взять краткосрочный выпуск с такой же прибылью.

2 ОФЗ-ПК имеют практически одинаковую ожидаемую доходность к погашению. Поэтому этот тип облигацией подойдёт для тех, кого устраивает доходность примерно равная ставки ЦБ РФ.

3 Краткосрочные ОФЗ (с погашением до 2 лет) имеют минимальные риски и волатильность цены. В них можно пересидеть периоды эйфории и панических распродаж. Часто такой вид ценных бумаг приравнивают к "кэшу", то есть просто к деньгам.

Инвестор может моментально обменять их в деньги и наоборот. Из-за низкой доходности, краткосрочные облигации будут спасать только от инфляции.

4 Будущего никто не знает, даже опытные инвесторы. Составляя разные портфели ОФЗ, можно заработать как больше, так и меньше. Главный смысл формирования портфеля в том, чтобы:

  • снизить волатильность портфеля;
  • получить гибкость в управлении капиталом;
  • всегда иметь ликвидные деньги;

5 ОФЗ имеют небольшую доходность, поэтому этот вариант подходит для сбережения денег от инфляции, чем для инвестирования и заработка.

4. Как выбрать гособлигации для покупки

Выбор ОФЗ зависит от сроков инвестирования. Большинство рядовых инвесторов просто хотят вложить деньги на какое-то время (1-3 года), чтобы накопить на какую-то крупную покупку: машину, квартиру, дачу. Поэтому вполне резонно ориентироваться на срок, когда понадобиться изъять капитал с рынка. В таком случае лучше выбрать краткосрочные гособлигации. Можно даже одного выпуска. В данном случае диверсифицировать риски нет необходимости.

Таблица с краткосрочными ОФЗ:

НазваниеКупонДата погашения
ОФЗ-26205-ПД7,6%14.04.2021
ОФЗ-26217-ПД7,5%18.08.2021
ОФЗ-25083-ПД7,0%15.12.2021
ОФЗ-26209-ПД7,6%20.07.2022
ОФЗ-24020-ПКRUONIA (за последние 7 дней)27.07.2022
ОФЗ-29012-ПКRUONIA + 0,40 п.п.16.11.2022
ОФЗ-26220-ПД7,4%07.12.2022

С переменным купоном облигации также хорошо подойдут для снижения риска волатильности цены. Безопаснее всего покупать с меньшим сроком погашения.

Таблица с ОФЗ-ПК:

НазваниеКупонДата погашения
ОФЗ-24020-ПКRUONIA (за последние 7 дней)27.07.2022
ОФЗ-29012-ПКRUONIA + 0,40%16.11.2022
ОФЗ-24021-ПКRUONIA (за последние 7 дней)24.04.2024
ОФЗ-29007-ПКRUONIA + 1,20%29.01.2025
ОФЗ-29014-ПКRUONIA25.03.2026
ОФЗ-29006-ПКRUONIA + 1,20%03.03.2027
ОФЗ-29008-ПКRUONIA + 1,40%03.10.2029
ОФЗ-29009-ПКRUONIA + 1,50%05.05.2032
ОФЗ-29010-ПКRUONIA + 1,60%06.12.2034

Фактически все ОФЗ имеют плюс минус одинаковую доходность в моменте. Разница будет ощущаться только, когда инвестор вкладывается на долгосрок. Поэтому вопрос инвестора скорее зависит от его желания: готов ли он зафиксировать доходность на долгое время или же его устроит средняя доходность по ключевой ставке.

5. Примеры инвестиционных портфелей из ОФЗ

Вариант 1. Простой и универсальный

  1. 30% краткосрочные;
  2. 30% долгосрочные;
  3. 40% с переменным купоном;

Такое соотношение подойдёт на долгосрочное инвестирование. Инвестор может рассчитывать на среднюю доходность такого портфеля.



Вариант 2. Защищенный

  1. 70% краткосрочные;
  2. 30% с переменным купоном;

Этот вариант подойдёт для тех, кто не любит рисковать. Волатильность такого будет одной из самых низких. Ниже только, если включить в портфель краткосрочные выпуски на 100%.

Вариант 3. Долгосрочный

  1. 10% краткосрочные;
  2. 20% с переменным купоном;
  3. 70% долгосрочные с фиксированным купоном;

В это варианте инвестор делает предположение, что ключевая ставка ЦБ будет снижаться или останётся не этом уровне на долго. Если же она поднимется, то этот портфель понесёт убытки от снижения стоимости ценных бумаг.

6. Совет начинающим

1. Чтобы повысить доходность по ОФЗ, откройте брокерский счёт с возможностью налогового вычета — ИИС. Это позволит возвращать по 13% от суммы пополнения. Максимальная сумма вычета за год 52 тыс. рублей. Это эквивалентно 400 тыс. рублей пополнения. Можно пополнять и получать вычеты ежегодно. Подробнее читайте:

2. Если для вас рынок ценных бумаг кажется сложным и не понятным, то можно вместо ОФЗ купить ETF на гособлигации. Например, фонд SBGB от Сбербанка.

3. Помните, чтобы снизить свои риски до нуля, надо покупать краткосрочные выпуски. Все остальные будут иметь небольшие риски, связанные с волатильности цены.



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *