Категория: Инвестиции / Дата: 06.08.2019

Инвестиции в облигации и торговля ими — подробный мануал

4 (80%) 5 vote[s]

В этой статье мы рассмотрим очень интересный материал на тему: "инвестиции в облигации". Сколько можно заработать, какие риски и как стать облигационером. Эта информация нацелена на инвесторов. Рассмотрим насколько это перспективно, доходно, поговорим об долговых ценных бумагах в целом.

1. Термин облигация простыми языком

Облигация (от англ. "bonds") — это долговая ценная бумага, которая позволяет получать заранее установленный доход её держателям.

Главной целью этих ценных бумаг: кредитование эмитента. Компания выпустив и продав облигации инвесторам, тем самым берет у инвесторов в долг на какой-то срок. В день экспирации (погашения) эмитент обязан выкупить облигации по номинальной цене, иначе по этому выпуску будет объявлен дефолт.

Владельцы облигаций являются непосредственными кредиторами. Они дали свои деньги эмитенту под проценты. В период действия ценной бумаги они получают доход в виде купонов, который выплачивается раз в полгода, раз в квартал или раз в месяц. Даты выплат заранее известны, количество выплат выбирает сам эмитент.

Появляются в результате эмиссии. Эмитентов можно квалифицировать следующим образом:

  • Минфин (государственные, гособлигации). Выпускаются государством сериями. Их название Облигации Федерального Займа (ОФЗ). Сроки займа от 1 года до 25 лет. Средняя ставка доходности лежит на уровне текущей ключевой ставки ЦБ; Не облагаются налогом.
  • Компании (коммерческие или корпоративные). Ставка по ним выше, но и риски больше; Купонный доход может облагаться налогом, если дата выпуска была до 2017 года.
  • Города и области (муниципальные). Не облагаются налогом;

По сроку погашения их делят на

  • Краткосрочные (до одного года);
  • Среднесрочные (от одного года до пяти лет);
  • Долгосрочные (свыше пяти лет);
  • Бесконечные (не имеет срока погашения, в мировой практике это довольно редкий вид бумаги);

Поскольку доходность облигаций и срок погашения заранее известны, то инвесторы относит их к классу самых "спокойных" ценных бумаг. На сленге их называют "тихой гаванью".

Могут быть номинированы в рублях, долларах и евро. Конечно, есть выпуски номинированные и в других валютах, но они не котируются на нашей бирже.

Примечание

Облигации выпущенные российскими эмитентами в долларах называются еврооблигациями.



Два главных плюса облигаций

Большим плюсом облигаций является их доступная цена (номинальная цена большинства бумаг 1000 рублей) и механизм начисления купонного дохода. Он накапливается у текущего держателя. Если Вы захотите продать свои ценные бумаги на бирже, то весь накопленный купонный доход не пропадет. Его автоматически заплатит Вам следующий инвестор.

Например, если накопленный купонный доход составляет 20 рублей, а облигация стоит 1010 рублей на бирже, то покупатель заплатит за нее 1030 рублей. В момент выплаты купона ему заплатят полный купон. В итоге в зависимости от срока владения все получили свои накопленные проценты.

В итоге можно сказать, что облигации являются аналогом банковского вклада, но с возможностью всегда его закрыть и не потерять накопленные проценты.

Более подробно про этот механизм можно прочитать в статье:

2. Как заработать на облигациях обычному инвестору

На фондовой бирже представлено много финансовых инструментов. Почти на каждом из них можно получать прибыль лишь за счет разницы в купле/продаже. Единственным исключением являются облигации, по которым платится купон и акции, где можно получить прибыль в виде дивидендов.

Какая купонная доходность у облигаций

Поскольку на рынке представлено много видов облигаций с разными сроками погашения, выпусками и прочее, то и доходность разная. Если рассматривать безрисковую доходность, то она есть только у гособлигаций (ОФЗ).

Прибыль по ОФЗ напрямую зависит от текущий ключевой ставки ЦБ. Она примерно равна ей.

Примечание

Текущая ключевая ставка ЦБ 6,50% (с 30 октября 2019 года)

Если Вы спокойный инвестор, который не любит рисковать и хочет иметь предсказуемый доход, то облигации точно подойдут для Ваших целей.

Самый лучший способ снизить риски на облигациях — это составить инвестиционный портфель из разных видов и выпусков. Это снизит риск почти до 0.

Чем выше доходность, тем выше риск. Например, облигации Сбербанка и ВТБ имеют доходность на 0,1-0,3% выше, чем у ОФЗ. При этом у них не такая большая ликвидность. Это значит, что возможно при продаже не будет подходящей цены в стакане или она будет ниже рыночной цены. Это может создать лишние потери денег, если нужно будет быстро продать свои ценные бумаги.

Более мелкие компании (лизинг, строительные компании) предлагают доходности на 4-6% выше, чем гособлигации. Это существенно больше ОФЗ, но и риски здесь выше.

Как показали исследования за 13 лет, каждая пятая компания испытывала проблемы с платежами (задерживала купон, выплату номинала или вовсе объявляла дефолт).

Примечание

Даже если компания объявит дефолт, то спустя какое-то время ее кредиторы все равно получат какие-то выплаты от продажи имущества. Средний процент возврата составляет 20-60% от номинала. В этом плане это конечно неплохие деньги с учетом того, что можно было ничего не получить.

3. Варианты портфелей из облигаций

Если у Вас нет в планах мыслей забирать деньги с биржи в ближайшие 5 лет, то можно составить более долгосрочный портфель, который будет немного прибыльнее. Если же Вы хотите иметь возможность забрать деньги в любой момент без каких-либо рисков потерять хотя бы пару процентов из-за падения стоимости облигаций, то лучше составить свой портфель исключительно из краткосрочных вложений.

Итак, составим варианты с учетом времени вложений и рисков.



Вариант 1. Самый низкорискованный (краткосрочный)

  • 100% ОФЗ с датой погашения до 1 года включительно

Вы всегда сможете быстро продать краткосрочные ОФЗ по рыночной цене (без лишних трат на спред), при этом Вам не страшны не повышение, не понижение ключевой ставки ЦБ. Но есть и минус. Вы всегда будете иметь доходность примерно равную ставке рефинансирования. Впрочем, если бы мы хранили деньги на банковском вкладе, то ситуация была бы схожей.

После экспирации, следует купить новые ОФЗ с аналогичным сроком.


Вариант 2. Более доходный (краткосрочный)

  • 60% ОФЗ с датой погашения до 1 года включительно
  • 40% корпоративные облигации или же просто купить ETF фонды (например, VTBB, FXRB)

Один из идеальных вариантов, который сочетает в себе и большую доходность, и безопасность.


Вариант 3. Низкорискованный (среднесрочный)

  • 30% ОФЗ с датой погашения до 1 года включительно
  • 40% ОФЗ с датой погашения до 3 года включительно
  • 20% ОФЗ с датой погашения до 7 года включительно

Также хороший вариант портфеля, где собраны лишь ОФЗ с разным сроком погашения. Доходность такого портфеля будет немного выше ставки ЦБ.


Вариант 4. Более доходный (среднесрочный)

  • 40% корпоративные или фонды ETF
  • 40% ОФЗ с датой погашения до 3 года включительно
  • 20% ОФЗ с датой погашения до 7 года включительно

Если средства не планируется снимать в ближайшие три года, то это почти идеальный вариант сочетающий в себе умеренный риск и достойную прибыль.


Вариант 5. Рискованный (среднесрочный)

  • 50% фонды ETF
  • 50% корпоративные со сроком погашения 3-5 лет

Вариант 6. Рискованный (долгосрочный)

  • 40% корпоративные или фонды ETF
  • 30% ОФЗ с датой погашения до 10 года включительно
  • 30% ОФЗ с датой погашения до 15 года включительно

Вариант 7. Супер агрессивный

  • 50% преддефолтные. Прибыль может достигать 50%-1000%. Даже, если обанкротится один эмитент, то другой может покрыть его убытки полностью.
  • 50% на Ваше усмотрение

Этот вариант может давать хорошие прибыли, но его рекомендуется использовать опытным инвесторам. Если Вы начинающий, то не стоит начинать свое изучение инвестиций в облигации с преддефолтных.


Это лишь самые простые варианты. Естественно, что вместо ОФЗ можно покупать облигации крупных компаний таких как Сбербанк, ВТБ, Газпром, Роснефть и т.д. Доходность по ним будет чуть выше, но вполне вероятно, что будет низкая ликвидность.



4. Риски инвестирования в облигации

Рисков инвестиций в облигации практически нет. Они обеспечивают гарантированный стабильный доход и не волатильны в своей цене, как акции. Обвалиться в цене могут лишь преддефолтные облигации или в случае крупных экономических потрясений. В остальных случаях Ваша кривая доходности будет стабильно расти.

Тем не менее есть риски у держателей этого класса бумаг

1. Риск повышения ключевой процентной ставки. В этом случае рыночная цена облигации пойдет резко вних. Но этот риск можно легко нивелировать просто купив краткосрочные ценные бумаги.

2. Риск дефолта. Для этого делаем диверсификация рисков путем покупки нескольких эмитентов.

3. Риск понижения кредитного рейтинга. Защиты от этого почти нет. Можно лишь снизить потери держа краткосрочные выпуски. Они мало упадут в цене.

5. Как и где можно купить облигации частному лицу

Купить облигации может любое физическое лицо. Делается это через брокера. Все делается в режиме онлайн (даже регистрация). Ниже представлена небольшая инструкция, которая поможет Вам.

Шаг 1. Регистрация у брокера

Для выхода на торги необходимо зарегистрироваться у одного из брокеров с соответствующей лицензий. Я рекомендую работать с двумя лидерами в этой сфере:

Это одни из самых крупных брокерских компании в России. У них самые маленькие комиссии на торговые операции. Ввод и вывод денег осуществляется без комиссии. Вы самостоятельно принимаете решение о покупке и продаже ценных бумаг.

Так выглядит форма регистрации:

Шаг 2. Открытие торгового счета

Для участия в торгах необходимо открыть брокерский счет. В личном кабинете брокера нажмите на ссылку "Открыть новый договор":

После чего нужно выбрать тип счета

Есть несколько вариантов и типов счетов. На любом из них можно совершать операции, отличия лишь в условиях. Например, есть ЕДП (единая денежная позиция), в котором можно одновременно покупать акции, облигации, валюту, товары — что очень удобно.

Рекомендую открывать ИИС (индивидуальный инвестиционный счет), чтобы получать в дальнейшем налоговые вычеты или льготы. Максимальная сумма вычета на взнос за один год составляет 52 тыс. рублей. Для этого нужно пополнить брокерский счет на 400 тыс. рублей. Вычеты можно оформлять на каждое внесение денег ежегодно.

Шаг 3. Пополнение торгового счета

После открытия счета его нужно пополнить. Пополнение бесплатное и не облагается никакими комиссиями.

Например, можно приехать в банк брокера и пополнить свой счет наличными (это удобно для жителей Москвы и Подмосковья). Если банк находится на большом отдалении или нет возможности приехать, то можно перевести средства безналичным переводом.

Я лично перевожу деньги на биржу безналичным переводом через дебетовую карту Тинькофф. Межбанковские переводы проводятся без комиссии. Пополнить карту Тинькофф можно также без комиссии. Карта бесплатная в обслуживании, на остаток начисляются проценты, кэшбэк на все покупки. В целом очень удобная карта, более подробно читайте: обзор про карту Тинькофф.

Альтернативной картой является Польза (от Хоум Кредита). Здесь аналогичные условия, как и у Тинькофф.



Шаг 4. Покупка облигаций

Для доступа к торгам брокер Вам предоставит доступ к терминалам (Quik и приложение для смартфонов).

Например, так выглядит интерфейс при покупке облигаций ОФЗ через приложение "Финам Трейд" (брокер Finam)

Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов

И биржевой стакан

6. Сколько можно заработать на облигациях — стоит ли инвестировать

Почти у всех фондовый рынок в первую очередь ассоциируется с рисками потерять деньги, с экономическими кризисами. Частично можно согласиться с этими опасениями, когда речь идет о долевых ценных бумагах — акциях. Они более рискованные, волатильные, но и доходные инструменты.

Облигации по сравнению с акциями почти полностью лишены волатильности. Если посмотреть график роста капитала на счету держателей, то можно увидеть стабильно растущую кривую немного закругляющуюся наверх.

Если нет желания разбираться с акциями и как то пытаться увеличить свою доходность, то облигации решают все эти вопросы. Пусть по ним и нету прибыли по 10-20% годовых, но зато прибыль гарантирована.

А если инвестировать в корпоративные облигации, то доходность вполне можно ожидать на уровне 12-15% годовых, что соизмеримо с рынком акций.

Большинство физических лиц просто не знают о такой возможности, поэтому и продолжают нести деньги в банк.

Чтобы повысить свою доходность по облигациям, открывайте счет ИИС, пополняйте его ежегодно на 400 тыс. рублей и можете ежегодно возвращать по 52 тыс. рублей. Это еще больше увеличит доходность и обгонит банковские вклады.

Так сколько же можно заработать на инвестициях в облигациях? 7-8% годовых при инвестициях в ОФЗ, 10-12% при инвестициях в надежные корпоративные выпуски. Это реальные доходности без преукрас и больших рисков.

7. Как выбрать облигации для инвестирования

Сложно дать конкретный совет инвестору, поскольку у каждого свое отношение к риску и свои личные цели. Поэтому стоит принимать различные решения в зависимости от условий.

1. Если Вы не хотите вообще рисковать, то выбирайте в свой портфель только краткосрочные ОФЗ.

Выбрать ОФЗ можно через терминал QUIK или же на сайте rusbonds. Прибыль небольшая, но если получать вычеты по ИИС, то можно значительно повысить доходность.


2. Если есть желание заработать больше, то рассмотрите ETF-фонды из облигаций, как готовый инвестиционный портфель. Там уже за Вас отобрали самые доходных и надежных эмитентов. Плюсом этих фондов является то, что их можно покупать поштучно, при этом их цена находится в районе 1000-2000 рублей.



3. При самостоятельном отборе эмитентов, обратите внимание на

  • Кредитный рейтинг
  • Доходность
  • Историю размещений
  • Ликвидность (возможно стакан будет пуст и Вы просто не сможете войти в эти ценные бумаги)

4. Дюрация облигации (количество дней, когда инвестиции полностью себя окупают). Выбирайте те бумаги, которые имеют меньшее число дней.

Не бывает высокого дохода, без высокого риска. Если один эмитент предлагает доходность 12%, а другой 17%, то значит на это есть и соответствующий риск.

При покупке облигаций с высокой доходностью, помните, что если купонный доход превышает ставку рефинансирования на 5 базисных пункта, то со сверх этой прибыли будет браться налог 30%.


Смотрите также видео "Как посчитать цену облигации":



Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.