Asset Allocation — один из решающих факторов при долгосрочных инвестициях

В этой статье мы поговорим про принципы формирования портфелей активов под названием "Asset Allocation". В чём их суть и какие результаты можно получить, сколько можно зарабатывать? Подробный обзор читайте далее.

1. Что такое Asset Allocation простыми словами

Большинство инвесторов всегда сталкиваются с вопросом формирования инвестиционного портфеля, фактически выполняя задачу "ассет аллокейшена". Просто никто об это не задумывается.

Составить сбалансированный набор активов таким образом, чтобы обеспечить стабильный рост капитала на протяжении всего времени, обгоняющий инфляцию.

Ассет аллокейшен относится к полностью пассивным инвестиционным стратегиям. От инвесторов не требуется никаких действий. Только иногда следует проводить ребалансировку активов, чтобы вернуть активы к базовым пропорциям.

Для инвесторов на фондовой бирже доступны следующие виды активов:

• Акции (shares);
• Облигации (bonds);
• Товары (commoditys);

Перечислим особенности стратегии инвестирования Asset Allocation.

---

---

2. Особенности и принципы стратегии Asset Allocation

1 Ассет аллокейшен не ставит целью обогнать фондовый индекс. Главный принцип в стабильном росте на длительной дистанции с наименьшей волатильностью капитала.

2 Не стоит ожидать от портфеля, собранного по принципам ассет аллокейшен, каких-то сверхдоходностей. Скорее она будет сопоставима с рыночной. Возможно чуть больше, если инвестору повезёт и он выделит больший процент в рискованные инструменты, которые вырастут сильнее. Но это всё в рамках средних погрешностей.

3 Акции со временем обгоняют облигации по доходности, поэтому им нужно выделять минимум 50% портфеля. Возможно, 50-75% в акциях это будет хороший процент, чтобы получить максимальную доходность со временем.

• Какое должно быть соотношение акций и облигаций;
• Доходность акций и как её рассчитать;
• Доходность облигаций;
• Сколько можно заработать на акциях;

4 Распределение активов является ключевой особенностью стратегии Asset Allocation. То есть неважно какие будущие прогнозы по каким активам, не важны макроэкономические данные, уровни безработицы и т.д. Инвестора не должны волновать эти вопросы. Его задача составить сбалансированный портфель.

При этом не важны какие-то отдельные акции, которые могут вырасти в 10 раз за 10 лет. Важнее всего соотношение в портфеле.

Одни активы будут расти, другие падать. Это может сильно сглаживать портфель, чтобы не создавать лишних волнений инвестору.

• Доходность и риски инвестиционного портфеля;
• Как составить инвестиционный портфель;

5 Должна быть широкая диверсификация между всеми видами активов. Например, если включают акции, то необходимо поддерживаться диверсификации по секторам (20% нефтяной, 20% ритейл, 15% финансовый и т.д.).

Также стоит покупать активы в разных странах. Например, в США, Китае, Германии. Проще всего сделать это через готовые биржевые фонды ETF. Однако с 2022 года это сделать практически невозможно и риски блокировки высоки. Поэтому для российского инвестора лучшим решением является покупка активов на Московской бирже.

• Правила диверсификации портфелей;
• Диверсификация рисков;

6 Стоит придерживать минимизации корреляции между активами. То есть подбирать активы так, чтобы каждый из них торговался по своим принципам.

Например, если инвестировать только в нефтяной сектор, то при падении цены на нефть, скорее всего, все акции будут подвержены падению (кто-то сильнее, кто-то слабее). При этом не важно в какой стране находится компания.

• Что такое коэффициент бета;

7 Стоит инвестировать в активы, которые в среднем растут не меньше инфляции. Например, на фондовом рынке есть много стагнирующих компаний. Они не растут уже много лет и нет признаков на какие-то перемены, поэтому включать их в портфель ради диверсификации нету смысла.

• Какие акции стоит купить сейчас;
• Перспективные акции российских компаний;
• Лучшие акции российских компаний;
• Недооценённые акции на российском рынке;
• Инвестиционные идеи на российском рынке;
• Дивидендные акции на российском рынке;
• Акции компаний роста;

8 Портфель по стратегии Asset Allocation также может упасть на какое-то время, но вероятнее всего он отрастёт со временем.

• Как заработать на падении: шорт и опционы PUT;
• Принципы коротких позиций на бирже;
• Какие защитные активы есть на бирже;

9 Иногда стоит проводить ребалансировку портфеля. Сложно сказать как часто это стоит делать, поскольку каждый случай индивидуален.

Подробнее про варианты и принципы пересмотра портфеля можно почитать:

• Ребалансировка портфеля;

10 Портфель создаётся индивидуально для каждого инвестора в зависимости от его срока, готовности принятия рисков.

• Как зарабатывать деньги на акциях;
• Как заработать на облигациях;
• Как заработать деньги на дивидендах;
• Как заработать на бирже;
• Стоимостное инвестирование;

Далее мы рассмотрим примеры портфелей на основе принципов Asset Allocation.

3. Пример портфелей Asset Allocation

В качестве готовых примеров инвестиционных портфелей на основе ассет аллокейшен существуют целый класс вечных портфелей. То есть тех, что можно держать вечно.

• Вечный инвестиционный портфель;
• Всепогодный/всесезонный портфель Рэя Далио;
• Портфель Уоррена Баффета;

1 Известный инвестор Рэй Далио предлагает очень консервативный вариант вечного портфеля:

1. 30,0% — акции;
2. 40,0% — долгосрочные облигации;
3. 15,0% — среднесрочные облигации;
4. 7,50% — золото;
5. 7,50% — товары (commodities): нефть, металлы, пищевые товары;

2 На просторах интернета есть так называемый "портфель лежебоки". Напоминает первый вариант с незначительным отличием:

1. 33,3% — акции;
2. 33,3% — среднесрочные облигации;
3. 33,3% — золото;

3 Легендарный "оракул из Омахи" предлагает инвестировать в акции почти весь капитал.

1. 90% – ETF на индекс S&P 500;
2. 10% – краткосрочные государственные облигации США;

4 Для упрощения инвестирования, существуют биржевые фонды ETF (в нашей стране они называются БПИФ). Они представляют в себе большую группу активов, тем самым уже имея широкую диверсификацию. С помощью нескольких БПИФ можно составить широко диверсифицированный портфель.

Например, можно создать такой портфель из БПИФ:

1. 25% — SBMX, VTBX или TMOS (российский фондовый индекс Московской биржи);
2. 15% — DIVD (российские дивидендные акции);
3. 10% — GROD (российские копании роста);
4. 10% — VTBA, SPSP (американские акции);
5. 10% — SBCB (еврооблигации);
6. 10% — VTBB или SBRB (российские корпоративные облигации);
7. 10% — SBGB (гособлигации);
8. 10% — GOLD (золото);

Соотношения активов в портфеле: 60% акции, 30% облигации и 10% золото.

4. Плюсы и минусы Asset Allocation

Плюсы:

• Минимальные риски;
• Не требует времени;
• Хорошая доходность со временем;
• Маленькая волатильность портфеля;
• Подойдёт для всех инвесторов;
• Идеально подойдёт для тех, кто периодически откладывает деньги на фондовую биржу;

Минусы:

• Нельзя заработать больше, чем в среднем рынок;
• Сложно подобрать универсальный портфель;
• Периодически будут желания зафиксировать крупные позиции;
• Эффект сложного процента будет заметен через большой промежуток времени (5-10 лет);