Всепогодный/всесезонный портфель Рэя Далио — состав и обзор

В этой статье мы рассмотрим интересную тему: "вечный инвестиционный портфель" (его ещё называют всепогодный/всесезонный). Мы посмотрим как его составил легендарный инвестор Рэй Далио, на какие базовые принципы он ориентировался и какие результаты удалось достичь.

1. Что такое всепогодный портфель Рэя Далио простыми словами

Это легендарный инвестор с состоянием $18 млрд по данным Forbes. В 1975 г. ему удалось создать хедж-фондов Bridgewater Associates, который превратился в один из самых крупных. Рэй основал эту компанию у себя дома в возрасте 26 лет. Согласно данным LCH до 2017 г. его хедж-фонд показал самую высокую динамику прибыли среди всех за 30 лет. Под управлением Рэя на 2017 г. находится сумма $160 млрд.

Рэй написал книгу «Принципы. Жизнь и работа», а также стал одним из главных героев книги Тони Роббинса "Деньги. Мастер игры: 7 простых шагов к финансовой свободе".

Рэй Далио за свою жизнь повидал многих инвесторов и управляющих фондов. Он пришёл к выводу, что не хочет доверять свои деньги под управление никому. Все ошибаются и успехи прошлого не гарантируют будущую прибыль. Поэтому у него появилась идея создать инвестиционный портфель ценных бумаг, который бы мог существовать вечно в любые времена, без критических просадок и приносить хорошие деньги.

Он назвал его всепогодного/всесезонного портфель. В итоге получилась сбалансированная совокупность активов, которая стабильно растёт в любой период экономическога цикла, при этом показывающая небольшую волатильность.

• Как составить инвестиционный портфель;

2. Состав вечного портфеля согласно Далио

1. 30% — акции;
2. 40% — долгосрочные облигации;
3. 15% — среднесрочные облигации;
4. 7.5% — золото;
5. 7.5% — товары (commodities): нефть, металлы, пищевые товары;

Особенности портфеля Далио в следующем:

1. Небольшое число акций сдерживают волатильность капитала, но тем не менее обеспечивают основной рост портфеля;
2. Много облигаций являются "хребтом" сглаженной прямой роста капитала;
3. Доля 7.5% в золоте и товарах сохраняют деньги в периоды высокой инфляции;

• Как купить акции частному лицу — подробная инструкция;
• Как зарабатывать деньги на акциях;
• Как купить облигации — полное руководство;
• Как купить золото — подробное описание;

Любой инвестор может скопировать данный портфель с помощью набора следующих ETF фондов:

1. 30% — Vanguard Total Stock Market ETF (VTI);
2. 40% — iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT);
3. 15% — iShares 7 – 10 Year Treasury ETF (IEF);
4. 7.5% — SPDR Gold Shares ETF (GLD) или ishares Gold Trust (IAU);
5. 7.5% — PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC);

Правда все эти фонды берут небольшую комиссию за управление, поэтому доходность инвестора немного будет ниже, чем в теории.

• ETF фонды — вопросы и ответы
• Доходность ETF на Московской бирже

3. Принципы всепогодного портфеля

Почему Далио выбрал именно такие пропорции? На разные активы по разному влияют фазы экономических циклов. Условно можно выделить следующие фазы, которые регулярно сменяются:

• высокая инфляция;
• дефляция;
• экономический рост;
• замедление экономики;

Существуют понятие "паритет рисков". Это когда инвестиционный портфель формируется за счёт распределение рисков, а не капитала. Поэтому Рэй Далио составил инвестиционный портфель по квадрантам, выделив под каждый 25% денег:

В этой таблице возможны 4 варианта и в каждом из них какие-то активы будут выигрывать, какие-то проигрывать, какие-то будут нейтральны. Но в целом получаем баланс:

1. Инфляция более ожидаемой;
2. Инфляция менее ожидаемой;
3. Рост экономики больше ожидаемого;
4. Рост экономики меньше ожидаемого;

Портфель получился широко диверсифицирован по всем направлениям и в любой ситуации на рынке.

• Диверсификация рисков — что это такое;
• Правила диверсификации портфелей;

Чтобы портфель Рэя Далио работал максимально эффективно он требует ежемесячной ребалансировки. Для рядового инвестора это крайне не удобно, поскольку придётся постоянно совершать небольшие операции покупки и продажи.

Сравнение доходности вечного портфеля Рэя Далио:

• 1 — Рэй Дало;
• 2 — 60/40 (60% акций, 40% облигаций);
• 3 — Гарри Браун;

4. Портфель хедж-фонда Ряэ Далио

Вариант с покупкой ETF для копирования Рэя подойдёт для широкого круга инвесторов с небольшими капиталами. Хедж-фонд самого Ряэ широко диверсифицирован. Портфель на 2020 г. содержит огромный микс из следующих активов:

5. Стоит ли копировать портфель Рэя Далио

Такой вечный портфель подойдёт для тех, кто сильно переживает в периоды повышенной волатильности рынка. Доходность проигрывает динамике фондового индекса S&P500, но его волатильность в 2-3 раза меньше. То есть, если инвесторы теряли 30% на просадке, то Рэй Далио терял 5-10%. Для многих это является критичным моментом в пользу уменьшения доходности, но взамен получаешь комфорт.

Если вы новичок и не имеете желания вникать во все нюансы выбора акций, попыток обыграть рынок, то такой вариант портфеля вполне оптимален. Он показывает хороший доход по сравнению с банковскими вкладами.

• Как составить инвестиционный портфель;
• Как выбрать акции новичку;
• Как выбирать недооценённые акции по мультипликаторам;

На российском фондовом рынке есть три варианта вечных портфелей от Тинькофф. Их состав немного отличается:

• 25% — золото;
• 25% — акции;
• 25% — краткосрочные облигации;
• 25% — долгосрочные облигации;

Названия фондов:

• TRUR (рублёвый);
• TUSD (долларовый);
• TEUR (евро);

Рублевый вариант предполает инвестиции в российский рынок, долларовый в США, евро в европейский.

Сложно ответить стоит ли вкладывать в вечные портфели Тинькофф. Для тех, кто кого устроит среднерыночная доходность с небольшой волатильностью это будет неплохим аналогом вклада, но даже с большой доходностью.