Категория: Инвестиции / Дата: 12.10.2020

Всепогодный/всесезонный портфель Рэя Далио — состав и обзор

5 (100%) 1 vote[s]

В этой статье мы рассмотрим интересную тему: "вечный инвестиционный портфель" (всепогодный/всесезонный). Мы посмотрим как его составил Рэй Далио, на какие базовые принципы он ориентировался и какие результаты ему удалось достичь.

1. Что такое всепогодный портфель Рэя Далио простыми словами

Вечный портфель Рэя Далио — это инвестиционный портфель, составленный таким образом, чтобы в любой ситуации на рынке приносить прибыль с минимальной волатильностью.
Кто такой Рэй Далио (Ray Dalio)

Это легендарный инвестор с состоянием $18 млрд по данным Forbes. В 1975 г. ему удалось создать хедж-фондов Bridgewater Associates, который превратился в один из самых крупных. Рэй основал эту компанию у себя дома в возрасте 26 лет. Согласно данным LCH до 2017 г. его хедж-фонд показал самую высокую динамику прибыли среди всех за 30 лет. Под управлением Рэя на 2017 г. находится сумма $160 млрд.

Рэй написал книгу «Принципы. Жизнь и работа», а также стал одним из главных героев книги Тони Роббинса "Деньги. Мастер игры: 7 простых шагов к финансовой свободе".

Рэй Далио за свою жизнь повидал многих инвесторов и управляющих фондов. Он пришёл к выводу, что не хочет доверять свои деньги под управление никому. Все ошибаются и успехи прошлого не гарантируют будущую прибыль. Поэтому у него появилась идея создать инвестиционный портфель, который бы мог существовать вечно в любые времена, без критических просадок и приносить хорошие деньги.

Он назвал его всепогодного/всесезонного портфель. В итоге получился сбалансированная совокупность активов, которая стабильно растёт на любом рынке, при этом показывающая небольшую волатильность.

2. Состав вечного портфеля согласно Далио

  1. 30% — акции;
  2. 40% — долгосрочные облигации;
  3. 15% — среднесрочные облигации;
  4. 7.5% — золото;
  5. 7.5% — товары (commodities): нефть, металлы, пищевые товары;


Особенности этого портфеля в следующем:

  1. Небольшое число акций сдерживают волатильность капитала, но тем не менее обеспечивают основной рост портфеля;
  2. Много облигаций являются "хребтом" сглаженной прямой роста капитала;
  3. Доля 7.5% в золоте и товарах сохраняют деньги в периоды высокой инфляции;

Любой инвестор может скопировать данный портфель с помощью следующих ETF фондов:

  1. 30% — Vanguard Total Stock Market ETF (VTI);
  2. 40% — iShares 20+ Year Treasury ETF (TLT);
  3. 15% — iShares 7 – 10 Year Treasury ETF (IEF);
  4. 7.5% — SPDR Gold Shares ETF (GLD) или ishares Gold Trust (IAU);
  5. 7.5% — PowerShares DB Commodity Index Tracking Fund (DBC);

Правда все эти фонды берут небольшую комиссию за управление, поэтому доходность инвестора немного будет ниже, чем в теории.

3. Принципы всепогодного портфеля

Почему Далио выбрал именно такие пропорции? На разные активы по разному влияют фазы экономических циклов. Условно можно выделить следующие фазы, которые регулярно сменяются:

  • высокая инфляция;
  • дефляция;
  • экономический рост;
  • замедление экономики;

Существуют понятие "паритет рисков". Это когда инвестиционный портфель формируется за счёт распределение рисков, а не капитала. Поэтому Рэй Далио составил инвестиционный портфель по квадрантам, выделив под каждый 25% денег:

ЭкономикаИнфляция
Растёт
25%
глобальные акции и облигации развивающихся рынков, товары
25%
облигации с защитой от инфляции, товары
Падает
25%
гособлигации и с защитой от инфляции
25%
глобальные акции, гособлигации

В этой таблице возможны 4 варианта и в каждом из них какие-то активы будут выигрывать, какие-то проигрывать, какие-то будут нейтральны. Но в целом получаем баланс:

  1. Инфляция более ожидаемой;
  2. Инфляция менее ожидаемой;
  3. Рост экономики больше ожидаемого;
  4. Рост экономики меньше ожидаемого;

Портфель получился широко диверсифицирован по всем направлениям и в любой ситуации на рынке.

Ребалансировка

Чтобы портфель Рэя Далио работал максимально эффективно он требует ежемесячной ребалансировки. Для рядового инвестора это крайне не удобно, поскольку придётся постоянно совершать небольшие операции покупки и продажи.


Сравнение доходности вечного портфеля Рэя Далио:

  • 1 — Рэй Дало;
  • 2 — 60/40 (60% акций, 40% облигаций);
  • 3 — Гарри Браун;

4. Портфель хедж-фонда Ряэ Далио

Вариант с покупкой ETF для копирования Рэя подойдёт для широкого круга инвесторов с небольшими капиталами. Хедж-фонд самого Ряэ широко диверсифицирован. Портфель на 2020 г. содержит огромный микс из следующих активов:

% в портфелеНаименованиеТикер
23.0%SPDR S&s;P 500 ETF TrustSPY
11.2%Vanguard International Equity Index Funds — Vanguard FTSE Emerging Markets ETFVWO
7.2%iShares Trust — iShares Core S&s;P 500 ETFIVV
5.9%SPDR Gold TrustGLD
5.3%SiShares, Inc. — iShares MSCI Brazil ETFEWZ
4.3%iShares, Inc. — iShares Core MSCI Emerging Markets ETFIEMG
3.0%iShares Trust — iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETFLQD
2.7%iShares Trust — iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETFHYG
2.7%iShares Trust — iShares 20+ Year Treasury Bond ETFTLT
1.9%iShares Trust — iShares MSCI EAFE ETFEFA
1.9%Vanguard Tax-Managed Funds — Vanguard FTSE Developed Markets ETFVEA
1.9%iShares, Inc. — iShares MSCI Taiwan ETFEWT
1.8%iShares, Inc. — iShares MSCI South Korea ETFEWY
1.8%iShares Trust — iShares Core MSCI EAFE ETFIAU
1.7%iShares Gold TrustIEFA
1.6%iShares, Inc. — iShares MSCI Emerging Markets ETFEEM
1.5%iShares Trust — iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETFEMB
1.4%iShares Trust — iShares MSCI India ETFINDA
0.9%JPMorgan Chase &s; Co.JPM
0.7%Bank of America CorporationBAC


5. Стоит ли копировать портфель Рэя Далио

Такой вечный портфель подойдёт для тех, кто сильно переживает в периоды повышенной волатильности рынка. Доходность проигрывает динамике фондовому индексу S&P500, но его волатильность в 2-3 раза меньше. То есть, если инвесторы теряли 30% на просадке, то Рэй Далио терял 5-10%. Для многих это является критичным моментом в пользу уменьшения доходности, но взамен получаешь комфорт.

Если вы новичок и не имеете желания вникать во все нюансы выбора акций, попыток обыграть рынок, то такой вариант портфеля вполне оптимален. Он показывает хороший доход по сравнению с банковскими вкладами.

На российском фондовом рынке есть три варианта вечных портфелей от Тинькофф. Их состав немного отличается:

  • 25% — золото;
  • 25% — акции;
  • 25% — краткосрочные облигации;
  • 25% — долгосрочные облигации;

Названия фондов:

  • TRUR (рублёвый);
  • TUSD (долларовый);
  • TEUR (евро);

Рублевый вариант предполает инвестиции в российский рынок, долларовый в США, евро в европейский.

Сложно ответить стоит ли вкладывать в вечные портфели Тинькофф. Для тех, кто кого устроит среднерыночная доходность с небольшой волатильностью это будет неплохим аналогом вклада, но даже с большой доходностью.



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *