Категория: Инвестиции / Дата: 19.06.2020

Доходность ETF на московской бирже — расчёт на основе истории

4 (80%) 4 vote[s]

Начинающие часто интрересуются какой ETF выбрать, чтобы заработать. В этой статье мы рассмотрим все фонды, которые представлены на московской бирже. Поговорим про их результаты, а также какие результаты можно ожидать от них в будущем.

1. ETF — что это и как инвестировать в него

ETF — это биржевой фонд котируемый на фондовой бирже. Его можно свободно продавать и покупать во время торговых сессий также, как и любой другой финансовый актив: акции, облигации, валюты. Можно даже торговать ими внутри дня, то есть дэйтредить.

Максимальная стоимость 1 единицы по состоянию на 2020 год не превышала 7000 рублей, что делает их максимально доступными для широкой публики.

Впервые в мире ETF появились в 1980-ые компанией Vanguard. С тех пор индексное инвестирование через ETF фонды приобрело большую популярность. На нашей бирже первые фонды появились в 2014 года, поэтому они только набирают популярность среди инвесторов.

Любой инвестор может легко и просто инвестировать свои деньги в ETF через фондового брокера. Рекомендую работать со следующими:

Это одни из самых крупных брокерских компании в России. У них самые маленькие комиссии на торговые операции. Ввод и вывод денег осуществляется без комиссии.



2. Доходность и виды ETF

Можно ли рассчитать будущую доходность ETF? Ответить точно на этот вопрос нельзя, поскольку будущее никто не знает. Мы можем только анализировать состав фонда, а, значит, можем понимать его риски и потенциальную прибыль.

Давать прогнозы на основе исторической доходности может оказаться большой ошибкой. Особенно, если говорим про краткосрочные периоды времени. В целом стоит сразу сделать уточнение, что доходность ETF можно оценивать лишь с горизонтом в несколько лет (от 1-3 лет), иначе велики шансы серьёзно промахнутся с полученным результатом.

Можно разделить все ETF по составу на 4 вида:

  1. На основе акций (отечественных и зарубежных);
  2. На основе облигаций (корпоративных, ОФЗ и еврооблигаций);
  3. Смешанный фонд (состоит из группы активов);
  4. На основе товара (для российского инвестора представлен только фонд на золото);

Все фонды котируются в рублях, за исключением двух: TEUR (в евро), TUSD (в долларах).

Комиссии ETF

За управление фондов есть комиссии, которые включены в его стоимость. На нашем рынке она лежит от 0,35% до 0,95%, что довольно много. Например, американские фонды берут от 0,03% до 0,15% комиссии за управлении.

Комиссии съедают часть прибыли, что негативно отразиться на результатах долгосрочного инвестирования.

3. Доходность индексных ETF на акции

3.1. ETF на российские акции

Одним из самых интересных предложений для инвесторов являются ETF на российские акции. Есть несколько предложений от разных фондов.

  1. SBMX (от Сбербанка). Индекс МосБиржи полной доходности "брутто" (MCFTR);
  2. FXRL (FinEx Russian RTS Equity UCITS ETF). Индекс РТС полной доходности "нетто" (по налоговым ставкам российских организаций), то есть с реинвестированием полученных дивидендов;
  3. RUSE (ITI Funds RTS Equity ETF). Индекс РТС (RTSI$ Index). С выплатой дивидендов в конце года.;

В чём преимущества простого инвестирования в индексные фонд? ETF содержит в себе совокупность акций в такой же пропорции, как они входят в фондовый индекс. Ежеквартально происходит ребалансировка коэффициентов весов для каждой бумаги. Управляющие проделывают эту работу без участия инвесторов фонда.

Российский рынок имеет инвестиционно привлекательные мультипликаторы, он недооценён по сравнению с западными аналогами. Поэтому есть все основания рассчитывать на рост в будущем.

Большинства фондов копируют индекс полной доходности "брутто", то есть все дивиденды реинвестируются.

Средняя доходность фондов ETF на российские акции составляет 10-20% годовых. Выбрать конкретно какой-то отдельный фонд не имеет смысла, поскольку все они содержат примерно одинаковый состав акций.

Риски отечественного рынка:

  • Зависимость от цен на сырье. Около 60% индекса ММВБ состоит из сырьевых компаний: нефть, газ, металлы ;
  • Геополитические риски;
  • Риск ослабления рубля ;
  • Риск повышения ключевой процентной ставки;
  • Недооценённость акций может быть сохраняться годами, для их роста нужен приток денег;

3.2. ETF на иностранные акции

На Московской бирже представлено сразу несколько ETF фондов на иностранные акции. Все они котируются в рублях:

  1. FXIT (MSCI Daily USA Information Technology Net TR Index). Сектор IT в США (динамика фонда почти копирует Nasdaq);
  2. FXUS (MSCI Daily TR Net USA Index). Акции крупнейших компаний США и Канады (более 600 штук);
  3. FXDE (FinEx Germany UCITS). Индекс широкого рынка акций Германии;
  4. FXCN (FinEx China UCITS). Индекс широкого рынка акций Китая;
  5. FXKZ (FFIN Kazakhstan Equity). Индекс широкого рынка акций Казахстана;

Эти фонды имеют разные доходности. Особенно выделяется FXIT, который состоит больше чем на половину из 5 технологических гигантов:

  • Apple;
  • Microsoft;
  • Google;
  • Amazone;
  • Facebook;

Эти компании показывают самые большие темпы прироста. Инвесторы, которые держали эти акции с 2008 года за 12 лет получили по 500-1000% прибыли.

Будет ли технологический сектор и дальше расти такими темпами? Никто не знает ответа на этот вопрос. Мы лишь можем констатировать факт того, что технологии ценятся всё больше и больше. Их прибыли растут. Вероятнее всего, инвесторы этого сектора получает доход не меньше, чем средний по всему индексу. Но это лишь предположение.



3.3. ETF на глобальный рынок

Еще в 2019 году были ещё три ETF, но их ликвидировали:

  • FXAU (австралия);
  • FXUK (великобритания);
  • FXJP (японский);

Зато появились два других ETF на глобальный рынок (Solactive Global Equity Large Cap Select Index NTR):

Примерный состав активов в этих фондов распределён так: США (40%), Китай (20%), Япония (16%), Великобритании (15%), Австралии (7%), Германии (1%) и России (1%).

4. Доходность ETF из облигаций

4.1. ETF из ОФЗ

На 2020 год для инвесторов представлены следующие фонды состоящие из ОФЗ:

  • SBGB (от Сбербанка). Индекс государственных облигаций (RGBITR);
  • AKMB (от Альфа-Капитал). Состоит из ОФЗ и корпоративных облигаций;

Их плюсы в широкой диверсификации ОФЗ, которые содержат в себе краткосрочные и долгосрочные выпуски. Также они содержат различные выпуски по размеру купона: с переменной доходностью и постоянной.

Инвестор может самостоятельно собрать такой портфель долговых ценных бумаг. Тогда можно сэкономить на комиссиях за управление фондом.

Средняя доходность ETF из ОФЗ примерно равна ключевой процентной ставке ЦБ. В период её снижение можно хорошо заработать на повышение стоимости долгосрочных облигаций с постоянным купонном. Эти выпуски будут тянуть вверх доходность ETF.

Примечание

Все купонные выплаты реинвестируются в стоимость фонда.

4.2. ETF из корпоративных облигаций и еврооблигаций

Корпоративные облигации дают большую доходность, чем ОФЗ на 2-5% в среднем, если речь идёт про крупные компании. На московской бирже представлены следующие ETF из таких:

  • VTBB (от ВТБ). Индекс корпоративных облигаций;
  • SBRB (от Сбербанка). Индекс рублевых корпоративных облигаций;
  • FXRB и FXRU (FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS). Индекс российских корпоративных облигаций EMRUS (Bloomberg Barclays). FXRB с хеджированием рубля, FXRU без;
  • RUSB (ITI Funds Russiafocused USD). ITI Funds Russia-focused USD Eurobond Index (ITIEURBD Index). Без хеджирования рубля;
  • SBCB (от Сбербанка). Индекс МосБиржи российских ликвидных еврооблигаций (RUEU10). Без хеджирования рубля;

Все эти фонды можно разделить на три вида:

  • Корпоративные рублёвые;
  • Еврооблигации с хеджированием курса;
  • Еврооблигации без хеджированием курса;

Как показывает последние года, все эти фонды показывают хорошие показатели доходности в 10-20%. Но вряд ли стоит ожидать таких же доходностей в будущем. Во многом рост обеспечивался эффектом от снижения ключевой ставки, а также изменения курса рубля к доллару.

Если доллар будет дорожать по отношению к рублю, то имеет смысл держать ETF без хеджирования: RUSB, SBCB, FXRU.

4.3. ETF на американские трежерис

На московской бирже представлено два фонда на американские краткосрочные трежерис (Solactive 1-3 month US T-Bill Index):

  • FXTB (комиссия 0,2%);
  • FXMM (комиссия 0,49%);

FXTB не имеет валютного хеджирования, а значит он более волатилен и полностью привязан к курсу рубля. FXMM имеет валютный своп и его график гораздо сглаженнее.

Поскольку процентная ставка по трежерис низкая (до 2%), то и доход в долларах получается соответствующим. Минус ещё расходы по управлению фондом.

Поэтому рассчитывать на какую-то большую доходность по этим двум ETF не приходится. Это скорее альтернатива ликвидности, которая растёт примерно на уровень инфляции в долларах.

Для российского инвестора, который ориентирован на доходность в рублях, FXTB будет является аналогом валютного вклада. Но при этом его можно быстро продать на бирже и купить другие активы.

Появился новый фонд от ВТБ: VTBM. Фонд состоит из краткосрочных облигаций.

5. Доходность ETF из золота

На московской бирже представлен ETF на золото от FinEx: FXGD. Фонд котируется в рублях и полностью копирует движения золота. Комиссия составляет 0,45%.

Если курс рубля падает, то FXGD соответственно растёт. Поэтому это хороший вариант для хеджирования валютного риска и нахождение в защитном активе в виде золота.

С 8 июня 2020 года ВТБ запустил свой фонд на золото: VTBG. Котируется в долларах.

Определить среднюю доходность ETF на золото сложно, поскольку он полностью зависит от динамики курса желтого металла.



6. Доходность ETF из смешанных активов

Впервые ETF из смешанных активов предложил банк Тинькофф в конце 2019 года. На выбор предлагают три фонда:

  • TRUR (рублёвый);
  • TUSD (долларовый);
  • TEUR (евро);

Все три фонда имеют идентичные процентные составы:

  • 25% — золото;
  • 25% — акции;
  • 25% — краткосрочные облигации;
  • 25% — долгосрочные облигации;

Разница фондов в валюте и от страны, где происходят инвестиции. Для TRUR это российские акции и облигации. Для TUSD и TEUR это, соответственно, американский и европейский рынок.

Средняя доходность ETF для TRUR — 14%, TUSD — 7%, TEUR — 6%. Эти данные основаны за 20 лет.

Для многих начинающих инвесторов такой фонд сразу решает все вопросы касательно диверсификации портфеля, поскольку содержит различные активы.

Примечание

Золото, американские и европейские акции, краткосрочные и долгосрочные зарубежные облигации представлены в виде зарубежных фондов ETF.

Минус этого фонда в большой доле золота. Более оптимально было бы такое соотношение:

  • 10% — золото;
  • 40% — акции;
  • 25% — краткосрочные облигации;
  • 25% — долгосрочные облигации;

Или ещё более надёжный вариант:

  • 10% — золото;
  • 20% — отечественные акции;
  • 20% — иностранные акции;
  • 20% — краткосрочные облигации;
  • 15% — долгосрочные российские облигации;
  • 15% — краткосрочные трежерис;

Такой портфель можно составить только самостоятельно.


Выводы

На московской бирже представлено несколько десятков ETF. Последняя тенденция показывает, что фондов становится всё больше, что даёт инвесторам больше выбора и широкую диверсификацию. К сожалению, у наших ETF комиссия за управление составляет значительно больше, чем у западных аналогов. Комиссия со временем должна снижаться, по мере роста капитализации фондов.

Начинающие инвесторы могут купить несколько ETF фондов и тем самым обеспечить себе доходность опережающую инфляцию и при этом иметь широкую диверсификацию.



Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *