Категория: Экономические термины / Дата: 17.11.2018

Еврооблигации — что это за вид облигаций, стоит ли их покупать

5 (100%) 2 vote[s]

В мире финансов есть отдельный класс активов с хорошей доходностью в валюте под названием "еврооблигации". В этой статье мы подробно раскроем следующие вопросы:

  • Что такое еврооблигации и в чём их особенности;
  • Какие виды существуют;
  • Как можно заработать, инвестируя в еврообонды;

1. Что такое еврооблигации (евробонды) простыми словами

Вспомним определение облигации:

Облигации — это долговая ценная бумага с фиксированным доходом. Она выпускается эмитентом, которым может быть компания, государство, областью.

Периодически выплачиваются процентные выплаты (купонный доход). Облигации имеет срок обращения и обязаны быть выкуплены по номинальной стоимости в день погашения (экспирация). Более подробную информацию можно прочитать в статье: облигации — что это такое.

Еврооблигации (от англ. "eurobonds") — это обычные облигации, выпущенные в иностранной валюте. Зачастую их называют "евробондами".

Например, это могут быть евро и доллары. Порядка 70% всех выпусков номинированы в этих двух валютах. Эти ценные бумаги относятся к глобальному международному рынку облигаций.

Приставка "евро" появилась из-за того, что первые выпуски облигаций в иностранной валюте производились в Европе. Всё началось с 1963 г. в Италии от дорожно-строительной компании Autostrade.

Заёмщиками являются страны и международные компании. При этом анализ и аудит проводят зарубежные андеррайтеры (фирмы, которые осуществляют сам выпуск облигаций для торгов). Рынок еврооблигацией не регулируется страной, которой её выпускает или размещает. Есть международная ассоциация участников рынка капитала ICMA (банков). Она разработала рекомендации для эмитентов, которым стоит придерживаться при эмиссии.

Купонная доходность на еврооблигацию начисляется в валюте. С учётом рисков ослабления рубля и высокой инфляцией (по сравнению с западом), такая инвестиция для российских инвесторов весьма заманчива. Ставка по банковским вкладам в валюте находится на околонулевых отметках (от 0,5% до 2,0%). А купон по еврооблигации значительно выше: в районе 4-6%, поэтому покупка евробондов вполне можно назвать альтернативной валютным вкладам.

Примечание

Для менее надёжных эмитентов эта ставка будет ещё выше.

При этом можно найти очень надёжного эмитента. Например, государство с хорошим кредитным рейтингом или крупной компанией, такой как Газпром, ВЭБ, Сбербанк, ГТЛК. Такими заманчивыми ставками также пользуются многие крупные иностранные инвесторы.

Ставка доходности по евробондам зависит от ставки ЦБ и от кредитного рейтинга эмитента.

Для инвесторов облигации интересны в первую очередь как надёжный источник дохода с минимальными рисками. Единственное, что может случиться: это дефолт эмитента. Но если в роли него выступает государство, то вероятность такого события ничтожно мала.



2. Особенности еврооблигаций — что надо знать инвесторам

1 Возможность дешёво привлечь средства в иностранной валюте. При этом для эмитентов с высоким кредитным рейтингом стоимость займа будет очень низкой (меньше 2%).

2 Еврооблигации не требуют обеспечения, они не обеспечены имуществом. Инвесторы ориентируются лишь на устойчивость и платёжеспособность эмитента. Немалый вклад вносят рейтинговые агентства.

3 Как правило, еврооблигации выпускаются на длительный срок (более 10 лет). Для институциональных инвесторов это важно.

4 Выплата процентов по купонам осуществляется без удержания налога.

5 Ставка по купону может быть как фиксированный, так и плавающий.

6 Могут размещаться на нескольких финансовых рынках одновременно.

3. Риски и виды еврооблигаций

Еврооблигации можно разделить на несколько видов:

  1. Евробонды (от англ. "eurobond") — разновидность облигаций, которые предъявляется на предъявителя. Размещаются на рынках государств с развивающейся экономикой.
  2. Евроноты — именные облигации. Выпускаются государствами с устойчивой экономической ситуацией.
  3. Дракон (от англ. "dragon") — облигации, которые размещаются лишь на азиатском рынке.

Какие риски принимают держатели евробондов:

  1. Риск ликвидности — еврооблигация далеко не самая ликвидная ценная бумага на фондовой бирже. Как правило, крупные фонды покупают их на долгосрок, а мелкие инвесторы не суются в этот малоподвижный рынок.
  2. Валютный риск — всегда есть риск обвала курса валюты, за который была куплена облигация. Примером может стать Евро, который обвалился к доллару на 40% в 2015 г.
  3. Риск изменения ставок — в случае развития кризиса возможен рост процентных ставок, что будет давать на котировки еврооблигаций вниз.
  4. Кредитный риск — невыплата по облигации. Редкий случай, но не стоит совсем его исключать.

4. Как купить еврооблигации физическому лицу — пошаговая инструкция

Как можно купить еврооблигации? Крупные ПИФы и хедж фонды покупают напрямую у друг друга такие ценные бумаги. Они делают это без биржи, поскольку объём сделок крайне большой и нет смысла выходить на фондовый рынок.

Чаще всего номинальная стоимость одной еврооблигации составляет 100 тысяч долларов. Такую сумму мало кто может себе позволить из рядовых инвесторов. Однако, на бирже можно найти выпуски с номинальной стоимостью в 1 тысячу долларов. Большинство фондовых брокеров дробят искусственно 1 бумагу, чтобы привлекать новых вкладчиков.

Давайте рассмотрим пошаговауюинструкции как купить еврооблигации:

Шаг 1. Регистрация у брокера

Купить еврооблигации физическому лицу можно на московской бирже через брокера. Он обеспечивает выход инвестора на биржу. Я рекомендую работать со следующими брокерскими компаниями, поскольку сам пользуюсь их услугами:

У них бесплатное пополнение и снятие денег со счёта. Также у них маленькие комиссии на торговлю и есть все финансовые инструменты для трейдинга:

Вот как выглядит форма регистрации брокера:

Шаг 2. Открытие торгового счёта

Для участия в торгах необходимо открыть брокерский счёт. Этот счёт может содержать в себе одновременно и деньги, и ценные бумаги. В личном кабинете брокера нажмите на ссылку "Открыть новый договор":

После чего выбрать тип торгового счёта:

Можно выделить два основных типа счёта: ЕДП (единая денежная позиция) и ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт). На обоих можно покупать все финансовые инструменты.

ИИС выгоден долгосрочным инвесторам, поскольку если счёт просуществует 3 года, то он даёт возможность получить налоговые льготы. Возможны два вычета. Либо от суммы пополнения (не более 52 тыс. рублей за 1 год), либо освободить от подоходного налога всю прибыль на этом счёте. Более подробно про этот тип счёта можете прочитать в статьях:

Шаг 3. Пополнение торгового счёта

Пополнять можно в любое время на любые суммы, как наличными (это удобно для жителей Москвы и Подмосковья), так и безналичным переводом. Операции пополнения и снятие происходят без комиссий.

Например, можно перевести деньги на фондовую биржу безналичным переводом через дебетовую карту Тинькофф. Здесь межбанковские переводы проводятся без комиссии. Пополнить карту Тинькофф можно также без комиссии. Карта бесплатная в обслуживании, на остаток начисляются проценты (3,5%), кешбэк на все покупки. В целом очень удобная карта для жизни, более подробно читайте: обзор про карту Тинькофф.

Альтернативной картой является Польза (от Хоум Кредита). Здесь аналогичные условия, как и у Тинькофф.

Шаг 4. Покупка еврооблигаций

Для доступа к торгам брокер предоставит доступ к разным торговым терминалам (Quik и приложение для смартфонов).

Например, так выглядит интерфейс при покупке еврооблигаций VEB-23 через мобильное приложение "Финам Трейд" (брокер Finam):

Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов:

Есть одна из самых популярных еврооблигаций Газпром-34 (GAZPR-34) с доходность 8,65% в долларах:

5. Покупка ETF на еврооблигации

Рекомендую обратить внимание на финансовый инструмент — ETF фонды. На данный момент на московской бирже представлены несколько ETF, которые составлены из еврооблигаций. Они представляют сразу хорошо диверсифицированный портфель. При этом стоимость их находится всего в районе 700-2500 рублей.

  • FXRU (нет хеджирования рубля);
  • FXRB (с хеджированием рубля);
  • SBCB (евро и доллары);
  • RUSB (доллары);

Также обратите внимание на ETF из корпоративных облигаций:

  • VTBB (рубли);
  • SBRB (рубли);


6. Доходность еврооблигаций — на что можно рассчитывать

Доходности российских еврооблигаций можно посмотреть на сайтах cbonds.ru, bonds.finam.ru или moex.com.

Карта доходности в зависимости от времени:

Самые доходные еврооблигации на текущий момент (ноябрь 2020):

Торговля еврооблигациями такая же, как и другими ценными бумагами. Я рекомендую к прочтению следующие статьи:

7. Требования к компаниям для выпуска еврооблигаций

Чтобы выпустить евробонды, эмитент должен обладать рядом следующих требований:

  1. Должен иметь листинг акций;
  2. Объём привлекаемого капитала не может быть больше уставного капитала;
  3. Компания должна просуществовать не менее трёх лет;
  4. Финансовая отчётность должна быть проверена андеррайтерами;


8. Плюсы и минусы

Плюсы:

  • Надёжность эмитента, которая проверена международными организациями;
  • Не надо платить налоги на доход;
  • Возможность анонимного владения;
  • Отсутствие валютных рисков (для российских инвесторов);
  • Хороший доход по сравнению со ставками на валютные банковские вклады;

Минусы:

  • Нужны большие суммы для вложения;
  • Малая ликвидность;
  • Для получения большого дохода понадобиться долгосрочные вложения;
  • Небольшой выбор еврооблигаций;

Смотрите также семинар про еврооблигации, как альтернатива валютным вкладам:



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *