Категория: Разное / Дата: 22.06.2020

ГКО — что это такое, хронология

3 (60%) 2 vote[s]

В этой статье мы вспомним уроки недавного прошлого про ГКО. Расскажем полную историю от момента их появления, до объявления технического дефолта по облигациям. Можно ли было предвидеть такую ситуацию заранее?

Что такое ГКО простыми словами

ГКО (расшифровка: государственная краткосрочная облигация) — это государственная именная ценная бумага со сроком погашения до 1 года. Эмитент — Министерство финансов РФ, форма выпуска документарная.

ГКО представляет собой бескупонные облигации. При размещении они имеют дисконт к номинальной цене. Для инвестора доход получается в результате разницы между ценой покупки и погашения.

Владельцами могли быть физические и юридические лица. А с 1996 года этот рынок стал открыт для иностранных инвесторов.

Примечание

Полное официальное название ГКО: государственные краткосрочные бескупонные облигации Российской Федерации.

Главной задачей ГКО было покрытие дефицита госбюджета.

Доходность государственных краткосрочных облигаций достигала 100% годовых и даже больше. Новые эмиссии производились с целью покрытия расходов предыдущий выпусков.

Высокая доходность ГКО и выплаты по существующим выпускам за счёт новых создавали признаки финансовой пирамида странового масштаба. Тем более, что в то время были прецеденты в виде МММ, Хопер инвеста и т.д. Итогом стал объявлены технический дефолт по ГКО 17 августа 1998 г.



Была произведена реструктуризация долга. Все ГКО конвертировали в ОФЗ с купонным доходом и длительным сроком погашения. Пострадали частные инвесторы, а также нерезиденты. По подсчётам их потери составили 95% во многом из-за девальвации рубля.

Регулирование ГКО осуществлялось в соответствие с постановлением «Основные условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации», утвержденными от 8 февраля 1993 г. № 107.

Хронология эмиссии ГКО

Первый выпуск ГКО состоялся 18 мая 1993 года. На первичном аукционе была предложена сумма 1 млрд рублей. Номинал составлял 100 тыс. рублей, а сроки экспирации 3 и 6 месяцев. В дальнейшем выпуски были увеличены с экспирацией 1 год.

С октября 1994 г. по декабрь 1997 г. номинал составлял 1 млн рублей, а с января 1998 г. снова номинал стал 1000 рублей из-за деноминации.

На 1 январе 1998 номинальный объём выпущенных ГКО составлял 272 612 млрд руб.

Эмиссия проводилась периодически. Выпуск считался состоявшимся, если на акционе реализовывали более 20% долговых ценных бумаг.


Смотрите также видео "ФИНАМ. Почему обвалился рынок ГКО в 1998 г. и современные последствия / Корищенко":



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *