Недооценённые акции на российском рынке с потенциалом роста

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций! Информация представлена только для ознакомления.
Мы не гарантируем достоверность и полноту данных. Мы не несём ответственность за убытки от использования представленной информации.

Какие акции можно купить по заниженым ценам на российском фондовом рынке в 2024 году? Ниже представлена таблица с недооценёнными акциями на российском рынке, имеющих потенциал роста в обозримом будущем. Оценка проводится по основным фундаментальным показателям и финансовым мультипликаторам. Приведена информация с причинами для возможности переоценки.

Таблица самых недооценённых акций российских компаний с потенциалом роста по состоянию на 2024 год. Последнее обновление от январь 2024 года.

Компания Описание
1. Сургутнефтегаз ап
Цель: 60-65 руб

1. Большая валютная позиция на вкладе.

2. Восстановление цены на нефть.

3. Ослабление рубля.

4. Высокие проценты по вкладам.

5. Высокие дивиденды за 2023 г.

2. Транснефть пр
Цель: 170000-180000 руб

1. Завершение инвестиционного цикла.

2. Дробление акций 100 к 1.

3. Возможный переход к выплатам дивидендов 2 раза в год.

4. Большой кэш.

5. Сильная недооеценка к собственному капиталу.

3. ИНТЕР РАО
Цель: 6-7 руб

1. Огромная кубышка в 290 млрд рублей.

2. Стабильный рост прибыли и выручки.

3. 25% по МСФО направляется на выплату дивидендов, поэтому есть возможность в будущем повысить выплату.

4. Шансы на покупку других компаний и раскрытие кубышки.

Нет драйверов для переоценки.

4. Сбербанк
Цель: 330-350 руб

1. Высокий ROE на капитал.

2. Возможный переход на выплату дивидендов 75% от чистой прибыли по МСФО.

3. Стоит в районе одного капитала.

4. Хорошая дивидендная доходность.

Долгосрочная идея.

5. Магнит
Цель: 7000-8000 руб

1. Большой кэш на балансе дочки Тандер.

2. Выкуп 29% всех акций у нерезидентов с дисконтом 50%.

3. Возврат к большим дивидендам.

4. Возможное поглащение Mercury Retail Group.

6. ЛУКОЙЛ
Цель: 9000-10000 руб

1. Высокие дивиденды (100% FCF).

2. Отличный менеджмент.

3. Возможный выкуп 25% акций у нерезидентов со скидкой не менее 50%.

7. Башнефть пр
Цель: 2250 руб

1. Большая прибыль по демпферу в 2023.

2. Высокий дивиденд.

3. Возможность раскрытия дебиторской задолженности, которая больше капитализации компании.

8. АФК Система
Цель: 27-30 руб

1. В стоимости компании не учитываются нерыночные активы. Это является главным козырем АФК Системы. Так ярким примером стало раскрытие стоимости OZON в ноябре 2020 г.

Какие нерыночные активы есть у Системы:

  • Агрохолдинг "СТЕПЬ" (91,3%)
  • Медси (95,5%)
  • Биннофарм групп (75,3%)
  • Sitrinics Group (100%)
  • МТС Банк (через МТС)
  • Cosmos Hostel Group (гостиничный бизнес)

Рыночные активы Системы:

  • МТС (42,1%);
  • OZON (31,8%);
  • Группа Эталон (48,8%);
  • Segezha Group (62,2%);

2. Возможен запуск обратного выкупа акций.

3. Мажоритарий заинтересован в увеличение капитализации компании.

4. Отличный менеджмент.

5. В будущем возможно увеличение дивидендов.

9. ЭН+ Групп
Цель: 1000 руб

1. Фактически это покупка Русала со скидкой.

2. Низкие мультипликаторы.

3. Весь генерирующий бизнес идёт бесплатно.

4. Ориентирование компании на концепцию ESG.

Нет драйверов для переоценки.

10. Эталон (Etalon Group)
Цель: 100-120 руб

1. Сильная недооценка к капиталу.

2. Низкие мультипликаторы.

3. Растущая прибыль за счёт новых проектов.

4. Возможная редомициляция.

11. ЦМТ ап
Цель: 11-12 руб

1. Сильная недооценка к капиталу.

2. Низкие мультипликаторы.

3. Стабильная прибыль.

4. Стабильные дивиденды.

Биржевые котировки акций могут оставаться недооценёнными годами и никогда не прийти к справедливой оценке, поэтому не стоит ожидать мгновенной переоценки.

Открыть ИИС, купить акции и облигации онлайн:

Бесплатное пополнение/снятие, минимальные комиссии за оборот

1. Что такое недооценённые акции простыми словами

Недооценённые акции (Undervalued Stocks) — это компании, имеющие значительный дисконт на биржевых торгах к реальной справедливой цене.

Что такое справедливая цена для акций? Ответ на это вопрос довольно расплывчатый. Если у компании есть кэш на 100 млрд и отсутствуют долги, а вся рыночная капитализация 50 млрд, то недооценка кажется очевидной. Но почему рынок этого не замечает? На этот вопрос нет однозначного ответа. Акции продолжают котироваться дешевле даже чистой денежной позиции. Это абсурдно звучит, но такие компании встречаются. Например, Сургутнефтегаз (капитализация 1,7 трлн рублей, а на банковских депозитах сумма 6,5 трлн рублей).

Рыночные котировки недооценённых акций дешевле, чем стоимость, которую платит инвестор.

Цена на рынке определяется законом спроса и предложения. Рынок может быть часто несправедлив в оценках. Разумный инвестор может пользоваться этим свойством в своих целях, чтобы заработать больше, неся минимальные риски.

Другое определение:

Недооценённые акции — это компании с балансовой стоимостью (BV) больше рыночной капитализации. Мультипликатор P/B ниже 1.

Поиск недооценённых акций лежит в основе принципа «стоимостного инвестирования». Основы были заложены Бенджамином Грэмом ещё в середине XX века. Его книга "Разумный инвестор" (1949) подробно описывает рыночные ситуации и принципы разумного инвестирования. Книга стала бесцеллером на тему инвестиций и до сих пор остаётся ей даже в XXI веке. Принципы отбора акций не поменялись.

История фондового рынка показала, что те инвесторы, которые инвестировали в недооценённые акции заработали больше денег, чем в среднем рынок и гораздо больше тех, кто инвестировал в популярные компании.

Чаще всего недооценёнными компаниями оказываются сырьевые на дне цикла, их относят к циклическим акциям. Это связано с нестабильностью цен на сырьевые товары (нефть, металлы). Когда цены на сырье падают, то стоимость добывающих компаний могут значительно снижаться. Как только начинается рост на сырье, то котировки резко возвращаются на пиковые значения и выше.

Недооценённые компании обычно непопулярны среди инвесторов и аналитиков.



2. Как найти недооценённые компании новичку

2.1. Использование финансовых коэффициентов

Начинающие инвесторы думают, что поиск недооценённых компаний это несложная задача. Достаточно просто выбрать те, которые имеют низкие значения базовых финансовых коэффициентов:

Но это заблуждение. Оценка базовых значений мультипликаторов это одна из самых примитивных методик для поиска недооценённых акций, но такой подход может серьёзно подвести. Всё же поиском лучше заниматься опытным инвестором.

Например, у компании может быть нулевой собственный капитал, а P/E = 4. Но это не значит, что бизнес дешёвый. Он может стоять на грани банкротства, если у него ещё большой долг.

Например, мультипликатор у компании P/B = 0.4. Кажется, что это недооценённая акция, но потом выясняется, что на балансе стоят трубы, которые не используются. То есть их нельзя продать или что-то сделать. Поэтому надо смотреть из чего состоит баланс. Лучший вариант это из чисто денежной позиции.

Ещё пример. Если компания накапливает на своём балансе дебиторскую задолженность или даёт беспроцентные займы своей материнской компании, то далеко не всегда стоит инвестировать в такие акции. Дело в том, что ситуация с выкачиванием денег из компании путем дебиторской задолженности или беспроцентных займов может продолжаться годами и не факт, что эти долги будут возвращены. Также не факт, что при принудительном выкупе будет обозначена справедливая оценка акции.

Важно понимать, кто является мажоритарными акционерами и какие у них планы. Это можно оценить по истории действий. Например, дебиторская задолженность может расти годами. За это время биржевые котировки могут падать, а инвестор потеряет возможность заработать в других акциях.

Оценить компанию по базовым мультипликаторам может автоматическая система или робот. Но это не делает владельцев сервиса богачами.

2.2. Поиски драйверов для переоценки

Недооценённые компании могут оставаться в таком положении годами. Держать деньги в них просто так смысла нет, поскольку цель большинства инвесторов зарабатывать, а не просто быть акционерами забытых компаний.

Какие драйверы для переоценки акций могут быть:

  • Бурный рост прибыли в дальнейшем;
  • Возвращение долгов компании;
  • Сделки слияния и поглощения (когда крупная компания поглощает мелкую, то обычно от этого выигрывает мелкая);
  • Принудительный выкуп по справедливой цене;

Поиск драйверов для переоценки — это настоящее искусство. Для этого нужно учиться, читать много экономической литературы. При этом в одиночку сложно справится с этой задачей, поскольку всё знать просто невозможно. Есть ресурсу инвесторов, которые могут помочь с этим. Например, сообщество "Алёнка капитал", "Мозговик Ресерч", "The Wall Street pro".

3. Способы анализа компаний

Для анализа и поиска компаний есть два способа:

  1. Самостоятельно читать отчётность компании, смотреть презентации и т.д. Отчётность предоставляется в двух форматах: МСФО (международные стандарты финансовой отчётности) и РБСУ (российские бухгалтерские стандарты учёта);
  2. Воспользоваться скринером акций;

Первый вариант подойдёт для опытных инвесторов. Новичкам сложно будет разобраться со многими нюансами и терминами. Надо получить соответствующее образование, чтобы разбираться в финансовых отчётах. Плюс эти документы довольно объёмные. Изучить одну компании займёт несколько часов работы. И это будет скорее поверхностный анализ. То есть даже уделив время изучению инвестор вряд ли поймёт глубоко всю специфику.

Второй вариант со скринером акций гораздо проще. Например, можно воспользоваться онлайн сервисом Blackterminal. Здесь представлены финансовые данные всех российские и американские компании. Также есть и компании из других стран.

Скринер позволит быстро отфильтровать компании, посмотреть:

  • Финансовое положение;
  • Посмотреть историю дивидендов;
  • Рыночные финансовые коэффициенты, изменение их в истории;
  • Рентабельность бизнеса;
  • Состав акционеров;

4. Риски инвестирования в недооценённые акции

Любые инвестиции в акции несут риски. Недооценённые компании не исключения. Несмотря на то, что они оценены ниже рыночной справедливой цены, они могут долгое время оставаться такими. Как было сказано выше: нужен драйвер для переоценки. Одного лишь факта дешевизны порой бывает недостаточно.

Также есть риски не соответствия исходных данных. Такое случается редко, поскольку все отчёты проходят аудиторскую проверку, но в период пузыря доткомов были случаи махинации с отчётностями. При этом были замешаны аудиторские компании.

Чтобы снизить риски стоит придерживаться принципа диверсификации, то есть не вкладывать в одну компанию больше 20-30% всего капитала.

Также стоит всегда быть в тренде, чтобы не упустить какую-то выгодную возможность для инвестирования или же вовремя выйти из акций.


Лучшие фондовые брокеры для покупки акций:


Читайте также:

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций! Информация представлена только для ознакомления.
Мы не гарантируем достоверность и полноту данных. Мы не несём ответственность за убытки от использования представленной информации.