Показатель Цена/Балансовая стоимость (P/BV) — подробное описание
3.7/5 - (23 голоса)
Финансовый мультипликатор P/BV относится к ряду классических при фундаментальном анализе. Почти каждый грамотный инвестор обращает внимание на этот показатель при формировании акций для инвестиционного портфеля.
1. Что такое P/BV простыми словами
Мультипликатор P/BV (от англ. "P/B ratio, price-to-book ratio, Price/Balance Value" — "Цена / балансовая стоимость") — это финансовый показатель цены акции к балансовой стоимости за вычетом обязательств, долгов. Другими словами: сколько получать акционеры прямо сейчас при ликвидации компании.
Анализировать и сравнивать компании стоит только с конкурентами внутри одного сектора. То есть нефтяной и финансовый сектор сравнивать не имеет смысла.
Лучше всего для анализа на основе P/BV подходят банковский сектор, т.к. их основной капитал составляют чистые деньги, которые можно быстро и легко оценить (в прямом смысле этого слова).
Формула P/B:
P/B = [Рыночная стоимость компании] / [Балансовая стоимость активов компании]
Рыночная стоимость компании — рыночная капитализация. Она равна количеству акций умноженному на их текущую стоимость.
2. Как использовать P/B в инвестициях
P/B > 2 — высокое значение для привычных нам компаний. Для IT-компаний могут достигать больших значений и это будет норма.
P/B < 1 — низкое значение. Акции не дооценены к своей балансовой стоимости. Чаще всего у таких компаний имеются долги.
P/BV не отражает прибыльность компании. Для его применения в целом нужны какие-то материальные активы. Например, есть множество технологичных компаний, где материальные активы почти отсутствуют, но это не означает что они мало стоят.
Этот анализ подойдёт лишь для компаний с материальными активами. И конечно же надо сравнивать их в пределах одного сектора экономики.
Автор стоимостного инвестирования Б. Грэхем считает, что цена акций справедлива, если выполняется следующее соотношение:
