Категория: Инвестиции / Дата: 13.05.2019

Цена/Балансовая стоимость (P/BV) — что это

5 (100%) 1 vote[s]

Финансовый мультипликатор P/BV относится к ряду классических. Каждый фундаментальный анализ хоть как-то, но обязательно ссылается на его показания. Любой грамотный инвестор обращает внимание на этот показатель при формировании своего инвестиционного портфеля.

Что такое P/BV простыми словами

Показатель P/BV (от англ. "P/B ratio, price-to-book ratio, Price/Balance Value" — "Цена / балансовая стоимость") — это финансовый показатель цены акции к её балансовой стоимости (за вычетом обязательств, долгов). Другими словами: сколько получать акционеры прямо сейчас при ликвидации компании.

Балансовая стоимость активов — это чистые активы компании: активы (Total Assets) минус обязательства (Total Liabilities).

Примечание

Чаще всего пишут P/BV (Price to Book Value), но можно встретить и более краткую запись рассматриваемого коэффициента P/B (Price to Book).

Показатель P/BV относится к базовым мультипликаторам наподобие P/E, P/S.

Анализировать компанию можно лишь по одним секторам. Т.е. нефтяной и финансовый сектор сравнивать не имеет смысла.

Лучше всего для анализа на основе P/BV подходят банковский сектор, т.к. их основной капитал составляют чистые деньги, которые можно быстро и легко оценить (в прямом смысле этого слова).

Формула P/B
P/B = [Рыночная стоимость компании] / [Балансовая стоимость активов компании]


Как использовать P/B в торговле

  • P/B > 2 — высокое значение для привычных нам компаний. Для IT-компаний могут достигать больших значений и это будет норма.
  • P/B = 1..2 — средние значение на фондовом рынке.
  • P/B < 1 — низкое значение. Акции не дооценены. Чаще всего у таких компаний имеются долги.

P/BV не может отразить прибыльность компании. Для его применения в целом нужны какие-то материальные активы. Например, есть множество технологичных компаний, где материальные активы почти отсутствуют, но это не означает что они мало стоят.

Этот анализ подойдет лишь для компаний с материальными активами. И конечно же надо сравнивать их в пределах одного сектора экономики.

Автор фундаментального анализа Б. Грэхем считает, что цена акций справедлива, если выполняется следующее соотношение:

Р/Е х Р/В < 22,5

ROE и P/B

P/B часто используют совместно с ROE:

[P/E] / [P/BV] = 1/ROE
P/BV = ROE/R

Где

  • ROE (return on equity) – рентабельность собственного капитала
  • r – требуемая доходность (рыночная ставка). Обратное значение соотношение E/P

Это соотношение показывает рентабельность собственного капитала (ROE) к требуемой доходности. Росте ROE ведет за собой и P/B.

  • Низкий ROE и высокий P/B могут говорить о переоценке стоимости акции
  • Высокий ROE и низкий P/B говорят о том, что рынок недооценивает стоимость акции


Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.