Рыночная капитализация компании — что это такое, формула
3/5 - (109 голосов)
В этой статье мы поговорим про термин из мира финансов и инвестиций — "рыночная капитализация" компании. Рассмотрим какая она бывает и какую информацию может дать для инвесторов.
Что такое рыночная капитализация простыми словами
Рыночная капитализация (от англ. "market capitalization") — это текущую цена всей компании на основе биржевой цены её акций. Часто сокращённо пишут "Cap".
Проще говоря, рыночная капитализация — это цена компании, которая получена на основании последних сделок с акциями на фондовой бирже.
Формула рыночной капитализации:
Market capitalization = [Цена акций] × [Общее количество штук]
В теории можно сказать, что капитализация — это та цена, за которую можно купить всю компанию целиком. Однако рыночные котировки могут скрывать панические настроения или наоборот, эйфорию. Поэтому далеко не всегда можно рационально судить о реальной стоимости бизнеса, опираясь лишь на биржевую котировку.
При подсчёте рыночной капитализации не учитываются выпущенные привилегированные акции, облигации, долги и другие ценные бумаги.
Как показывает статистика: за день на фондовой бирже обращаются всего 0,15%-0,50% акций компании, которые и определяют цену всего бизнеса.
Примечание
Нельзя сказать, что "стоимость компании" (enterprise value, EV) и рыночная капитализация — это одно и то же, поскольку EV включает все долги и другие выпущенные ценные бумаги.
В финансовых мультипликаторах можно часто увидеть использование капитализации:
P/E (PE Ratio Price-Earnings Ratio) = [Кап.] / [Прибыль компании] ;
P/BV (Price Book Ratio Price Book Ratio) = [Кап.] / [Активы компании] ;
Примечание
В 2018 г. единственной компанией, чья рыночная капитализации составляла более $1 трлн является Apple. На 2020 г. в клуб "триллионеров" добавились Amazon, Microsoft и Alphabet.
В своей инвестиционной стратегии инвесторы опираются в первую очередь на абсолютные цифры. Например, если компания имеет капитализацию $1 млрд долларов, то в мировом масштабе она является относительно маленькой. Вкладывать в неё крупные деньги означает фактически купить её. Поэтому большинство крупных фондов инвестируют только в крупные компании (дороже $50 млрд)
В целом сравнивать между собой компании имеет смысл только в одной отрасли и только в пределах каких-то близких значений по стоимости.
Например, не имеет смысла сравнивать показатели Apple и Газпрома. Это разные сектора, разные цели и масштабы.
Рыночная капитализация отражает ожидания будущих прибылей. Также есть фактор и спекулятивной составляющей. Например, если все фондовые рынки растут, то инвесторы начинают вкладывать деньги и в рисковые активы тоже. В итоге всё растёт, несмотря на то, что ожидания "натянуты за уши", но ажиотаж когда-то заканчивается.
Никогда не знаешь, кто плавает голым, пока не начинается отлив. Уоррен Баффетт
Например, пузырь доткомов — это типичный пример финансового пузыря. Многие IT-компании вместо прибылей имели убытки, но это не мешали им стремительно расти на всеобщих ожиданиях и рыночной эйфории.
Недостаточная, тонкая (thin capitalization). Возникает в случае, финансирование деятельности компании осуществляется за счёт заёмных средств.
Излишняя (свободные средства компании не инвестируются, что вызывает недовольство инвесторов из-за неэффективного использования ресурсов).
Из википедии:
Капитализация по расщеплённой ставке (от англ. Split rate capitalization) — для оценки прогнозируемых потоков денежных средств по одному и тому же объекту используются две различные процентные или дисконтные ставки.
Прямолинейная капитализация (от англ. Straight line capitalization) — метод расчета коэффициента капитализации для недвижимости путём прибавления к ставке процента нормы прямолинейного возврата капитала.
Прямая общая капитализация (от англ. Direct overall capitalization) — метод основан на делении чистого операционного дохода на коэффициент, полученный в результате анализа сопоставимых объектов и сравнения доходов от этих объектов с ценами их продажи.
Смотрите также видео "Цена акции и рыночная капитализация":
