Погашение облигаций для начинающих — как оно проходит
3/5 - (8 голосов)
Многие инвесторы покупают исключительно облигации, в связи с этим у начинающих есть много вопросов про погашение. В этой статье мы подробно расскажем как происходит погашение облигаций, какие нюансы стоит учесть, есть ли комиссии и куда придут деньги после списания ценных бумаг.
Облигации выпускаются с единственной целью — привлечь деньги в долг. В отличии от акций они имеют ограничения по сроку обращения. Это может быть 1 год, 5 лет и даже 30 лет. Эмитент сам определяет, когда ему лучше погасить долг.
Срок действия бумаги часто называют сроком обращения.
Держатели облигаций периодически получают купонные выплаты. Это их вознаграждения за выданный долг эмитенту. Дни выплат известны заранее ещё перед эмиссией ценных бумаг. Чаще всего выплаты купонов происходят 2-4 раза в год через равные промежутки.
Для большинства облигаций, обращающихся на Московской бирже, номинальная стоимость составляет 1000 рублей. Низкая цена делает их максимально доступными для широкого круга людей.
Облигация обязывает эмитента выполнять регулярные выплаты купонов и погасить выпуск в день погашения. Иначе будет объявлен сначала технический дефолт, а потом и дефолт компании.
Погашение облигаций — это выкуп облигаций по номинальной стоимости. После выкупа они удаляются из листинга на бирже.
Выкуп производится напрямую у держателей. Это выглядит примерно так: в день погашения у инвесторов происходит списание облигаций с брокерского счёта, а взамен появляются денежные средства. Зачисление денег обычно происходит не мгновенно, а занимает несколько дней.
Дата погашения — день списание облигаций для их выкупа.
После погашения и выплаты денег считается, что эмитент выполнил свои обязательства.
Процедура погашения облигаций происходит с задействованием депозитарного реестра. Денежные средства переводятся туда, далее уже депозитарий распределяет деньги между брокерами у чьих клиентов есть облигации, а они уже распределяют деньги точечно между клиентами.
В момент погашения инвесторы получают номинальную стоимость плюс последний купон.
Вопросы:
Нужно ли инвестору подавать заявку на погашение? Нет, погашение производится в автоматическом режиме, если оно плановое.
Нужно ли платить налоги при погашении облигации? Если цена покупки дешевле номинала, то на эту разницу будет взиматься налог. Например, купили по 980, то тогда прибыль будет 20 рублей на 1 штуку. Если же цена покупки 1040, то с налогооблагаемой базы будет вычтено 40 рублей на 1 штуку.
Доходность к погашению — это фактическая доходность, которую получит инвестор, удерживающий облигации до выкупа. Во многом она зависит от цены покупки ценной бумаги. Соответственно, чем выше цена, тем ниже доходность к погашению.
Как быстро приходят деньги после погашения облигации? В каждом случае срок выплаты индивидуальный. Чаще всего при гашении ОФЗ деньги приходят быстрее, а по корпоративным выпускам чуть дольше. По сроку в среднем стоит ориентироваться на получение денег в течении 1-3 дня.
По некоторым выпускам облигаций допускается оферта с досрочным погашением.
Оферта по облигации — это возможность досрочного погашения долговой ценной бумаги по заранее установленной цене (чаще всего номинал) в заранее определенные даты.
Существуют два вида оферты для погашения облигаций:
Безотзывная (Put, пут). Это оферта, которая даёт возможность держателям облигации погасить её в определенный день по номинальной цене (чаще всего). Является лишь правом, решение принимает самостоятельно сам инвестор. Напоминают опционы, который также даёт лишь право;
Отзывная (Call, кол). Это оферта с принудительным гашением облигации по запросу эмитента. Такие выпуски считаются более рискованными, поскольку компания будет поступать так, как выгодно ей;
Для инвесторов гораздо лучше безотзывные оферты, поскольку она предоставляет право выбора, в отличии от отзывной.
Для того, чтобы участвовать в погашении облигации по оферте инвестору необходимо будет заполнить специальной бланк и передать его брокеру. При этом за эту услугу будет взиматься комиссия. У каждого брокера этот размер свой. Часто есть минимальный размер комиссии.
В нашей стране стране большинство безотзывных оферт (put), что лучше для частных инвесторов, поскольку это предоставляет им право выбора. При этом этот тип применяется среди корпоративных выпусков. У ОФЗ и муниципальных таких условий нет.
4. Амортизация облигации или частичное гашение
Амортизация облигации — это постепенное погашение номинальной стоимости, согласно заранее известному графику в момент эмиссии. Чаще всего доля выплаты номинала происходят в день выплаты купонного дохода.
Редко когда у выпусков есть амортизация. Например, у ОФЗ нету выпусков с амортизацией. Только корпоративные облигации могут предлагать такую возможность.
Для инвестора частичное погашение с помощью амортизации может быть как положительным фактом, так и отрицательным. В случае высоких доходностей вероятнее всего инвестор будет не так доволен.
В данном случае от инвестора также не требуется никаких действий. Амортизация уже запланирована по графику и производится автоматически.
