Категория: Инвестиции / Дата: 14.12.2019

Индекс MSCI Russia — как рассчитывается, где публикуется

5 (100%) 2 vote[s]

Опытные инвесторы при выборе активов ориентируются на индекс MSCI Russia. Почему он может оказывать влияние на стоимость акций компаний? Какие компании туда входят, как часто он обновляется?

1. Что такое MSCI Russia простыми словами

MSCI (Morgan Stanley Capital International) — это фондовый индекс, входящий в группу индексов развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EM). Он включает в себе лучшие компании в стране. Является прямым отражение текущий экономической ситуации государства. Рассчитывается в долларах.

Подсчётом значений МСЦИ занимается международной аналитической компанией MSCI Inc. (бывший Morgan Stanley Capital International) для развивающихся стран. Как не сложно догадаться, MSCI Russia — это международный индекс на российские акции. Провайдером является агентство MSCI Barra, образованное в 2004 г.

Создан MSCI Inc. был ещё в далеком 1969 г. Компания тогда называлась Capital Group.

Тикеры индекса MSCI Russia:

СистемаТикер
BloombergReuters
MXRU.MIRU00000PUS

Его значения находятся в открытом доступе и обновляются каждые 15 секунд в период работы фондового рынка.



На октябрь 2020 г. состав индекса MSCI Russia выглядит следующим образом:

По секторам в процентном соотношении:

Котировки с 2005 г. по 2020 г. выглядит следующим образом:

2. Ребалансировка индекса MSCI Russia — как часто происходит

Плановая ребалансировка индекса MSCI Russia делается 4 раза в год (раз в квартал). Как правило, самые значимые изменения происходят 2 раза в год: в мае и ноябре.

Дата заседания индексного комитета заранее известна и называется "annoucement date". После объявления о перебалансировке, фондам даётся две недели на её реализацию.

К финальной дате (её называют Effective date) все фонды должны успеть сделать ребалансировку и происходит новый расчет индекса с новыми весами.

Редко, но пересмотры весов иногда могут происходить не запланировано. Об этом становится известно за 1-2 дня до пересмотра. Это экстренные случаи, которые могут быть вызваны серьёзными изменениями акционерного общества. Например:

  • Крупная покупка другой компании;
  • Продажа своего пакета ценных бумаг;
  • Сделки M&A (слияния и поглощения);
  • Делистинг с биржи;
MSCI Russia Standard (10/40)

Это почти то же самое, но с дополнительными условиями учитывающими европейские стандарты инвестиционных фондов. В МСЦИ Раша 10/40 уменьшают доли каждой компании до максимального веса 4,5% и 9%.

3. Формула и расчет MSCI Russia

Какие акции включаются в MSCI Russia? Какие требования предъявляются? Формула расчета индекса держится в секрете, но кое-какие важные показатели известны всем. При включение акций и определения её веса ориентируются на следующие показатели:

  1. Рыночная капитализация компании не менее $5 млрд.
  2. Количество акций в свободном обращении (free float) должно быть более $1,2 млрд. Нижняя граница $1 млрд., после чего акции исключаются.
  3. Доля free float должна быть не менее 15% от капитализации. Округление идёт в большую сторону. Например, 15,01% иди 19,99% даёт коэффициент включения 0,20. Соответственно, чем больше FF, тем больше компания получает веса;
  4. Доступность для покупки иностранным инвесторам.
  5. Показатель ликвидности акций. Рассчитывается на основе коэффициента ATVR (Annual Traded Value Ratio) — соотношения среднего оборота торгов за месяц к free-float на основе показателей за 12 мес.

При расчете значения также учитываются котировки депозитарных расписок (ADR, GDR).

Расчёт индекса MSCI Russia ведется в долларах. В основе лежат рублевые котировки и в иностранной валюте (по котировкам ADR).

4. Какие компании претендуют попасть в MSCI Russia

На момент октября 2020 г. следующие акции российских эмитентов на включение:

  • Polymetal (Полиметалл);
  • Mail Group (МайлГруп);
  • Русгидро;
  • Ростелеком;
  • Россети;
  • Русал;
  • АФК Система;

Под угроз вылета ММК. Яндекс рискует потерять часть веса.

Для инвесторов эта информация важна, поскольку индексные фонды оказывают значительное влияние на котировки акций, особенно когда вес меняется значительно. Это связано с притоком/оттоком огромных денег, которые могут принести/унести эти фонды в какие-то отдельные компании.



5. MSCI Emerging market — что это такое

Есть ещё один важный индекс MSCI Emerging markets. Он отражает глобальный индекс развивающихся рынков (всего 24 страны). Крупнейшими представителями являются: Бразилия, Индия, Китай, Южная-Африка, Россия, Корея.

По рассчитанному значению можно понять движения инвестиционных денег.

Emerging market суммарно включает компании с общей капитализацией 85% мирового фондового рынка развивающихся стран.

Котировки Emerging market выглядят следующим образом:

6. Почему индекс MSCI Russia так важен

Почему опытные инвесторы так внимательно следят за изменениями MSCI Russia? Дело в том, что большинство обычных рядовых людей инвестируют в инвестиционные индексные ETF-фонды, большинство из которых просто копируют индексы.

ETF появились лишь в 1980 г. и за это время приобрели широкую популярность. Общей объём инвестиций в мире через эти фонды составляет больше 13 трлн долларов.

Большинство мировых ЕТФ на российский фондовый рынок просто копируют данные из МСЦИ, используя его в качестве бенчмарка.

Поскольку эти ETF фонды копируют реальные значения фондовых индексов, то небольшие изменения в весах приводят к значимым денежным движениям в конкретных акциях. Например, если поступает новость, что вес какой-то компании уменьшится на 1%, то это вызовет приличную распродажу в её котировках из-за действия ребалансировки фондов. Аналогично увеличение веса будет вызывать скупку актива.

Крайне позитивно влияет включение акции в MSCI Russia. На таких новостях котировки растут. Многие фонды зная или догадываясь об этом заранее начинают покупать эти акции.



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *