Категория: Экономические термины / Дата: 18.11.2020

Делистинг акций на бирже — что это значит и как быть акционерам

Rate this post

В этой статье мы рассмотрим ещё один термин из фондового рынка: делистинг. Что это значит для обычных инвесторов? Стоит ли продавать акции, которые будут делистить?

1. Что такое делистинг простыми словами

Делистинг (Delisting) — это процесс удаления из списка доступных для торгов финансовых инструментов на бирже. Противоположен "листингу".

На Московской фондовой бирже существуют 3 уровня листинга. Чем он выше, тем выше уровень доверия к компании, выше её обороты торгов.

Если компания перестает отвечать требования к своему уровню листинга, то её понижают на ступень ниже в списке или же делистят.

Многие компании хотят торговаться на бирже, но не могут по разным причинам. Почему же некоторые компания могут принять решение о проведении делистинга? Вот список возможных причин:

  1. Банкротство компании;
  2. Плохое финансовое состояние;
  3. Прекратили соответствовать требования биржи;
  4. Реорганизация;
  5. Сделка M&A;
  6. Консолидация компании по желанию мажоритария;
  7. Компания не заплатила биржевой взнос за продление листинга;

Посмотреть список компаний Московской биржи, которые проходят делистинг http://fs.moex.com/

Примеры делистинга: оферта ПАО Мегафон, АвтоВАЗ и Уралкалий.

2. Кто может быть инициатором делистига

1. Делистинг по инициативе биржи

Компания перестала соответствовать требования биржи и поэтому была исключена из листинга.

Список требований Московской биржи для листинга ценных бумаг: http://www.moex.com/s19



2. Делистинг по инициативе эмитента

Если мажоритарий владеет контрольным пакетом, то может по собственной инициативе сделать делистинг. Миноритариям предлагают оферту выкупа акций по справедливой цене. Вопрос в справедливости для каждого свой. Поэтому всегда могут найтись неудовлетворённые акционеры.

Примечание

Оферта должна быть не ниже средней цены за последние 6 месяцев.

3. Что делать акционерам, если акция уходит с биржи

Всегда ли делистинг это плохо? Ответ: скорее да, чем нет. У инвестора есть два варианта: продать или держать дальше. Поскольку цена после новости об уходе с биржи начинает падать, то придётся продавать дешевле, чем акция стоило несколько дней назад. А это психологически неприятно. Дать универсальный ответ, что лучше для каждого нельзя.

Информация о делистинге будет воспринята большинством как негатив, поскольку мало кто хочет из инвесторов держать внебиржевые акции, хотя ничего плохого в этом нету. Просто продать их несколько сложнее.

После публикации новости об уходе с биржи биржевые котировки будут находится под давлением, поскольку частные лица будут активно продавать. Возможно, котировки и не провалятся сильно, если мажоритарные акционеры будет заинтересованы в скупке.

Для компании делистинг несёт некоторые положительные моменты:

  • Упрощение внутренней управленческой структуры;
  • Уменьшение документооборота;
  • Уменьшение затрат на аудит, сборов на листинг;
  • Компания может больше внимания сосредоточить на получение прибыли;
  • Убираются риски, связанные с открытием доступа к финансовой информации;

Минусы:

  • Сложнее оценить рыночную стоимость бизнеса;
  • Краткосрочный негатив для компании;


Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *