Категория: Экономические термины / Дата: 31.05.2019

Ипотечные облигации — что это

Rate this post

В современном мире ценные бумаги являются одной из важных составляющих мира финансов. В этой статье мы познакомимся с относительно новым для нас видом — ипотечные облигации.

Что такое ипотечные облигации простыми словами

Ипотечные облигации, ценные бумаги ("Mortgage-Backed Securities", "Mortgage Bonds") — это долговая ценные бумаги, которая обеспечена кредитом на жилье. Кратко их называют "ИЦБ"

Наше население мало информировано об ценных бумагах, поэтому термин "ипотечная облигация" для них вовсе выглядит в диковинку. По ним довольно мало информации и они не распространены среди мелких инвесторов.

Такая схема работы существует на западе уже с 1980 годов. Самый большой рынок находится в США, на втором месте Германия. Кстати, именно из-за таких бумаг возник мировой финансовый кризис 2008-2009 года.

Эмитентом могут быть специальные финансовые учреждения (ипотечные агенты, финансово-кредитных организаций). Механизм привлечения денег и выпуска бумаг носит название секьюритизация.

Рассмотрим схему работы на примере банка. Она выглядит следующим образом:

  • Выдается кредит на недвижимость
  • На сумму займа выпускается ипотечные ценные бумаги
  • Ищется инвестор, который бы купил их

Инвестор будет получать купонный доход (НКД) с выплат по ипотеке, а банк выдаст новый кредит. Банк заработает на разнице между ипотекой и купонным доходом. Например, выдал под 12% годовых, а ценные бумаги выпустили под 8%.

В итоге банк ничем не рискуя и даже не имея своих средств зарабатывает по 4%. Фактически он является посредником.

Но зачем банку нужны инвесторы, когда он сам может быть в одном лице им? Дело в том, что в России банковские вклады очень распространены. Поэтому по сути они напоминают эти ипотечные облигации, но в другом виде. Банк берет деньги у населения под один процент, а кредиты под гораздо больший.

За рубежом в некоторых странах вообще нет такого понятия как банковские депозиты, а если и есть то выдаются они под слишком низкий процент. Поэтому для некоторых банков использования ипотечных ценных бумаг является чуть ли не единственным выходом для осуществления безопасного бизнеса.

В зависимости от действий заемщика и его платежей, инвестор может получать различный доход. Например, если покупатель квартиры погасил 30% долга сразу, то ипотечные облигация также будет погашена на эту же сумму и возвращена ее покупателю.



Плюсы
  • Надежность
  • Прозрачность
  • Долгосрочность
Минусы

Ипотечные бумаги в России

В России ипотечные ценные бумаги пока еще находятся в стадии зарождения. Хотя закон был принят о них еще в 2003 году: ФЗ №152 «Об ипотечных ценных бумагах».

Организация, которая будет выпускать их называется Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК).

В 2016 году директор АИЖК сообщил, что планируется выпуск на сумму 50 млрд. рублей совместно со Сбербанком.

В 2017 году банк «ВТБ 24» выпустил ИЦБ, которые получили название «народные облигации».

На данный момент можно сказать, что в массы вряд ли попадут такие ценные бумаги из-за их дороговизны и малого количества. Зато для крупных фондов (НПФ) это является одним из способов диверсификации рисков

Альтернативные ИЦБ

Есть также другие типы ценных бумаг, которые выступают в роли альтернативы ИЦБ

  1. Закладная (подтверждает право держателя на получение денег по финансовому обязательству (от заемщика), а также право на имущество, которое было передано заемщиком как залог)
  2. Ипотечный сертификат участия (выражается в доле суммы кредита, взятого для приобретения актива)
  3. Ипотечная облигация с покрытием (Mortgage Bond, Сovered Вonds) — обеспеченная в качестве залога ипотечными кредитами или закладными, находящимися на балансе эмитента
  4. Сквозные ипотечные ценные бумаги (Mortgage Backed Securities, MBS) — платежи совпадают с денежными потоками от пула ипотечных кредитов за вычетом комиссии обслуживания этих ценных бумаг


Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.