Какая связь между ключевой ставкой и инфляцией

3.2/5 - (47 голосов)

В этой статье мы кратко расскажем как связана ключевая ставка ЦБ, курс рубля и инфляция. Объяснения даны на максимально простом языке.

1. Что такое ключевая ставка и инфляция простыми словами

Ключевая ставка — ставка, по которой регулятор выдаёт кредиты коммерческим банкам.

Иногда её называют ставкой рефинансирования. Но это немного разные ставки, просто они равны друг другу. Есть ещё ставка RUONIA, которая следует за ключевой ставкой и является значением, показывающим по каким ставкам кредитуются кредитные организации между собой на текущий момент.

Инфляция — это процесс уменьшения покупательной способности денег.

Многие рядовые граждане ошибочно думают, что повышение ключевой ставки приводит к повышению инфляции. Это большое заблуждение, поскольку всё происходит с точностью наоборот.

Повышение ключевой ставки ЦБ уменьшает инфляцию.

2. Почему ключевая ставка ЦБ и инфляция связаны

Ключевая ставка оказывает сильное влияния не "стоимость денег". Например, если ставка 5%, то кредит в банке можно вполне получить под 10-15% годовых. Если же ставка 10%, то кредит можно получить уже от 17-20%. То есть деньги становятся "дороже", поэтому их становится меньше в экономике, их ценность растёт.

Бизнесу легче развиваться, когда кредит дешёвый, поскольку риски существенно уменьшаются. Рядовые граждане также не против воспользоваться хорошей возможностью и набрать себе каких-то покупок. Например, квартиры, автомобили.

Из-за возросшего спроса, растёт цена, а значит увеличивается инфляция.

Одними из важнейших задач ЦБ является поддержание курса рубля и инфляции. По состоянию на 2023-2024 гг базовым уровнем инфляции считается 4%.

Почему сразу после повышения ставки цены могут вырасти? Как правило, это связано с разовым скачком из-за большого спроса. Кто хотел что-то приобрести в кредит, пытается успеть это сделать по старым ценам. Особенно это заметно на ипотеках. За несколько дней до повышения процентной ставки по ипотеки обычно наблюдается бум покупок недвижимости.

3. Почему 4% это хороший уровень инфляции?

Такой уровень был определён издавна. При 4% инфляции экономика развивается наиболее быстрыми темпами. Если инфляция будет выше, то это вызовет подорожание кредитов, а обычные граждане предпочтут откладывать деньги в банки, поскольку ставка доходности хорошая.

Если инфляция будет ниже 4%, то это может вызвать дефляцию, что ещё хуже. Когда товары дешевеют, то у компаний сокращаются прибыли, а они будут сокращать зарплаты, что в свою очередь уменьшает спрос на товары.

ЦБ с помощью механизма ключевой ставки может оказывать влияние на инфляцию и курс рубля.

Основной целью денежно-кредитной политики Банка России является поддержание ценовой стабильности.

4. Как связаны курс рубля и ключевая ставка

Если ключевая ставка растёт, то курс рубля будет укрепляться. Почему такая связь? Ключевая ставка влияет напрямую на доходность по ОФЗ (облигации федерального займа).

Иностранные инвесторы будут охотнее покупать ОФЗ, а чтобы им купить гособлигации, они будут продавать доллары. Это вызовет тренд на укрепление рубля. На момент 2023 г. этот пункт не актуален из-за отсутствия торгов нерезидентов.

Если ключевая ставка будет снижаться, то иностранные инвесторы наоборот, будут продавать ОФЗ и покупать доллары.