В этой статье мы поговорим про бюджетное правила, расскажем что это такое, для чего оно нужно и как работает, узнаем где впервые появились это понятие.
Что такое бюджетное правило простыми словами
Бюджетное правило — это правила, определяющие действия Минфина на валютном рынке в зависимости от курса сырьевых товаров (в нашей стране определяющим является цена на нефть).
Страны занимающиеся экспортном сырьевых товаров (нефть, металлы, газ), могут иметь значительную часть доходов от этих поставок. Из-за прихода долларов в экономику, национальная валюта начинает крепнуть, поскольку на бирже есть постоянно приток продавцов долларов. Это явление получило название голландской болезни. От крепкого курса национальной валюты может пострадать вся другая экономика, все товары и услуги дорожают и становятся не конкурентно способными.
При этом экономике плохо, когда цены на сырье слишком дорогие или слишком дешёвые. В идеале если бы цены оставались в каком-то небольшой и предсказуемом диапазоне. Но на практике цены чаще всего совершают непредсказуемые движения.
Для решения проблем с голландской болезнью были разработаны бюджетные правила, которые помогают стабилизировать курс национальной валюты и не нанести ущерба государственному бюджету.
В России бюджетное правило менялось несколько раз. Последнее изменение от 2018 г: все сверхдоходы от нефти направляются в ФНБ (фонд национального благосостояния). Под понятием сверхдоходы понимают цены на нефть выше 40 долларов. Каждый год происходит индексация цены. Последнее изменение было 42,4 доллара за баррель.
При цене нефти выше 42,4 доллара за баррель ЦБ поддерживает курс доллара, осуществляя покупки на размер сверхдохода. При падении цены на нефть ниже этой отметки ЦБ наоборот, продаёт доллары, поддерживая курс рубля.
Установленный курс нефти может изменятся в зависимости от прогнозов экспертов на год.
Бюджетное правило позволяет сдерживать колебания курса рубля при волатильности нефтяных котировок. Также это позволяет накапливать денежную подушку безопасности в периоды хороших цен на нефть.
История появления бюджетного правила в России: в 2004 г. создаётся стабилизационный фонд. Если цена нефти превышала отметку в $20 за баррель, то происходило пополнение фонда на размер сверхдоходов. В 2008 г. стабилизационный фонд был поделён на ФНБ и резервный.
Какие задачи решает бюджетное правило:
Стабилизация курса национальной валюты;
Поддержание стабильности экономики;
Лучший климат для притока иностранных инвестиций (все любят стабильность и предсказуемость);
Сохраняет часть доходов для сложных времён;
Проблемы и сложности бюджетного правила
Существует масса критики бюджетного правила и аргументы вполне убедительные. Главный минус в том, что можно накопить огромную кубышку, тем самым сдерживая рост ВВП. Это создаёт определённые сложности для всей экономики.
Например, Норвегия складывает все сверхдоходы в акции по всему миру. Фактически этот фонд является глобальным рынком. При этом у них есть чёткие правила куда вкладывать надо, а куда не надо.
У России деньги хранятся просто в валюте. Она не приносит никакого дохода. Возможно, в будущем будут введены более эффективные способы по использованию средств ФНБ.
Смотрите также видео "Лекция Могилат А. «Бюджетное правило и денежно-кредитная политика»":
