Платёжный баланс (от англ. "Payment balance") — это статистический отчёт о торговых и финансовых операциях между резидентами и нерезидентами государства за определенный период, обычно равный одному году.
Простыми словами — это разность между суммой платежей, поступающих из-за границы, и платежей, отправленных за границу государства.
Платёжный баланс имеет форму бухгалтерских счетов и основан на принципе двойной записи. Это значит, что любая сделка имеет двойное отражение в балансе: по кредиту одной статьи и дебиту другой статьи.
Кредит — это отток товаров и услуг резидентов государства, за которые поступают денежные средства, дебет — приток товаров и услуг от нерезидентов, за которые происходит оплата за границу.
В итоге сумма всех проводок по кредиту должна совпадать с суммой проводок по дебету. На практике такое равенство встречается достаточно редко. Причина в огромных объёмах информации, поступающей из разных источников.
Что такое сальдо платёжного баланса
Разница между кредитом и дебитом называют сальдо платёжного баланса.
Макроэкономическое назначение платёжного баланса страны состоит в том, чтобы в лаконичной и наглядной форме отражать состояние международных экономических отношений данной страны с зарубежными партнёрами. Платёжный баланс является индикатором для выбора кредитно-денежной, валютной, бюджетно-налоговой, внешнеторговой политики и управления государственным долгом.
На сегодняшний день большое количество стран используют при составлении своих платежных балансов рекомендации, разработанные специалистами МВФ (Международного валютного фонда).
2. Разделы платёжного баланса
В платёжном балансе можно выделить четыре основных раздела:
Счёт текущих операций;
Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами;
Изменение валютных резервов;
Чистые ошибки и пропуски;
В свою очередь счёт текущих операций имеет ряд подразделов:
Торговый баланс;
Баланс услуг;
Баланс инвестиционных доходов (проценты и дивиденды);
Баланс текущих трансферов;
Все счета имеют как дебит, так и кредит. Кредит отражает поступление иностранной валюты, а дебит - списание.
Счета торгового баланса услуг отражают экспорт и импорт товаров и услуг соответственно.
Баланс оплаты труда и инвестиционных доходов показывает данные о приходах и оттоке валюты, связанных с предоставлением факторных услуг - труда и капитала.
Счёт текущих трансферов отражает перемещение денег и товаров в одностороннем порядке (например, гуманитарная помощь). В этом же разделе учитываются и денежные переводы за рубеж частных лиц.
Счёт для отражения операций с капиталом и финансовыми инструментами (его часто называют "счёт движения капитала"), учитывает операции, связанные с перемещением капитала. Например, займ выданный одним государством другому, у государства - получателя будет импортом капитала и отражается по дебету. Для страны, выдавшей займ, эта операция экспорт капитала и в платёжном балансе проходит по дебету (отток денежных средств).
То же относится к купле - продаже государством ценных бумаг: покупка - экспорт капитала и проводится по дебиту, а продажа - импорт, и проводится по кредиту.
Статья "Изменение валютных резервов" представляет собой совокупность операций с иностранными активами, принадлежащими государству и управляемыми монетарными властями.
Чистые ошибки и пропуски возникают в связи с тем, что в реальности суммы дебетовых и кредитовых проводок практически никогда не совпадают. Это связано со сложностью получения точной и достоверной информации обо всех сделках в сфере торговли и финансов. Кроме того, расхождение по времени между поставкой и оплатой товаров по экспорту или импорту, также может вызвать расхождение между суммами всех статей дебета и кредита.
Сальдо двух основных счетов, счёта текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами, определяет каким будет платёжный баланс - дефицитным или профицитным. Две другие статьи необходимы для балансирующих операций.
Факторы, влияющие на счёт текущих операций
Реальный валютный курс;
Внешнеторговая политика государства;
Предпочтения потребителей товаров и услуг внутри страны и за рубежом в отношении отечественных и зарубежных товаров;
Реальный обменный курс — это относительная цена аналогичных товаров, произведенных в двух странах.
Расчёт реального курса производится по формуле:
Е = Р/(е*Р')
Где:
Е — реальный обменный курс;
Р — цена отечественного товара;
Р' — цена аналогичного зарубежного товара;
е — номинальный обменный курс;
Пример:
Литровая бутылка молока в России стоит 70 рублей, а в США цена такой же бутылки составляет 0,9 доллара США. Номинальный обменный курс равен 73 рубля за доллар США.
В этом случае реальный курс составит: Е = 70 р/ (73 * 0,9) = 1,065
Это реальный обменный курс, показывающий пропорцию обмена товаров. Конечно, в действительности рассчитывается не соотношение цен двух товаров, а, как правило, потребительских корзин товаров и услуг.
3. Как реальный курс влияет на платёжный баланс
Если реальный курс отечественной валюты меньше 1, то отечественные товары дешевле относительно иностранных. В этом случае внутренний потребитель предпочтёт отечественные товары импортным. Соответственно, отток денежных средств, связанный с оплатой зарубежных товаров, будет сокращаться.
Кроме того, и зарубежные потребители могут предпочесть более дешевую продукцию из другой страны, что стимулирует рост производства и увеличение экспорта внутри государства, производящего более дешёвые товары. А это в свою очередь, приводит к увеличению притока валюты от экспортируемой продукции.
И всё происходит с точностью до наоборот, если реальный обменный курс больше 1 и отечественные товары дороже иностранных.
Именно от реального обменного курса и его динамики зависит движение товаров и услуг, а, следовательно, и динамика платёжного баланса в целом.
Факторы, влияющие на счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами:
Дифференциал процентных ставок внутри страны и за рубежом;
Экономические и политические риски владения зарубежными/отечественными активами;
Государственная политика в отношении вложений иностранцев в отечественные активы;
Если реальные процентные ставки с учётом инфляции в стране выше, чем в среднем в мире, то инвесторы и их капиталы предпочтут инвестировать в активы страны, ожидая доходности выше, чем в среднем по миру. Приток инвестиций увеличит предложение валюты на внутреннем рынке, приводя к укреплению местной валюты.
Но это возможно, только если в стране благоприятный инвестиционный климат и правительство не создает юридических преград для иностранного капитала.
Сальдо по статьям счёта операций с капиталом и финансовыми инструментами показывает чистые поступления иностранной валюты от всех сделок с активами.
Международные потоки капитала по цели вложения можно разделить в платежном балансе на три группы:
Прямые. Относятся долгосрочные вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над объектом вложения капитала;
Портфельные. Представляют собой долгосрочные и краткосрочные вложения в ценные бумаги, не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования;
Прочие инвестиции. Включают в себя предоставленные и привлеченные торговые кредиты, ссуды и займы, авансы, остатки на текущих счетах и депозитах, наличную иностранную валюту и пр.;
4. Что такое дефицит платёжного баланса простыми словами
Дефицит платёжного баланса — это ситуацию, когда сумма счёта текущих операций и счёта движения капитала не уравновешены.
В результате своей финансово-экономической деятельности государство может получать больше валюты, чем тратит, и это профицит платёжного баланса. Если государство тратит больше валюты, чем получает, то эта ситуация приводит к дефициту платёжного баланса.
Положительное сальдо счета текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами означает приток иностранной валюты в страну. Отрицательное сальдо двух этих счетов - отток иностранный валюты из страны.
Задачей Центральных Банков в любом государстве является предотвращение резких колебаний валютного курса, связанных с притоком или оттоком иностранной валюты в результате осуществления внешнеэкономической деятельности.
Для реализации этой задачи монетарные власти используют официальные валютные резервы. В случае дефицита платежного баланса центральный банк продаёт валюту из золотовалютных резервов на внутреннем рынке, осуществляя валютную интервенцию. Такая операция приводит к ослаблению дефицита валюты на внутреннем рынке и к стабилизации номинального обменного курса.
В случае профицита платёжного баланса центральный банк может выкупать избыток валюты с открытого рынка, не допуская резкого укрепления местной валюты.
В случае, когда платёжный баланс государства остаётся дефицитным в течение длительного времени, золотовалютные резервы центрального банка начинают сокращаться и в перспективе это может привести к девальвации национальной валюты.
Девальвация — это официально объявленное снижение курса национальной валюты в условиях фиксированного обменного курса. В случае свободноплавающего обменного курса правильнее использовать термин обесценение национальной валюты.
5. Основные функции платёжного баланса
Платёжный баланс даёт не только полное представление о масштабах товарных и финансовых денежных потоков между государством и остальным миром, но и характеризует "внешнюю позицию страны", в частности её роль как экспортёра или импортёра на международном рынке товаров и услуг. На основе данных платёжного баланса за ряд лет можно определить позицию страны по накопленным международным инвестициям, то есть рассчитать «баланс внешней задолженности".
Если активы страны за рубежом превышают её ликвидные обязательства перед внешним миром, то страна в целом является нетто-кредитором остальных государств. В противном случае страна нетто-должник на мировом рынке заёмных средств.
Кроме того, статьи платёжного баланса помогают понять, способна ли страна зарабатывать валюту для обслуживания своего внешнего долга.
Данные платёжного баланса о динамики золотовалютных резервов позволяют судить о возможной динамике на валютном и денежном рынке страны.
По динамике и объёму иностранных инвестиций можно судить об инвестиционном климате внутри страны. Очевидно, что низкая доля прямых иностранных инвестиций в общем притоке иностранного капитала сигнализирует о неблагоприятном инвестиционном климате.
