Категория: Инвестиции / Дата: 05.02.2019

EBITDA — что такое простым языком, для чего он нужен, как рассчитывается

5 (100%) 1 vote[s]

Мультипликатор (экономический термин) EBITDA (ЕБИТДА) — что это такое и для чего он применяется? В этой статье Вы узнаете для чего он нужен, как рассчитывается и стоит ли на него ориентироваться при выборе компании для инвестирования.

1. Что такое EBITDA простыми словами

EBITDA (от англ. "Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization" — "прибыль до уплаты процентов по кредитам, налоговых и амортизационных отчислений") — это экономический показатель, который отражает денежный поток компании. Часто произносят по-русски: "ЕБИТДА", но на языке слышится "ЕБИДА".

Из названия понятно, что в этом показатели не учтены никакие расходы. А есть только доход.

Официально ЕБИТДА не фигурирует в отчетах и на него нет какого-то единого стандарта. Однако с другой стороны его относят к мировым нормам финансовой отчетности. Его может посчитать даже рядовой инвестор буквально за минуту благодаря простоте формулы. Чуть ниже мы рассмотрим формулу EBITDA.

Цели и задачи

Главной задачей EBITDA является отобразить эффективность деятельности компании в плане генерации денег. Хотя этот момент вызывает множество споров среди экспертов. Главным аргументом является то, что в разных отраслях есть свои нюансы. К примеру, если одна компания зарабатывает $1 млрд., а другая $2 млрд., то может показаться, что вторая компания лучше. Но если выяснится, что у первой накладных расходов $500 млн., а у второй $1,8 млрд, то ситуация резко меняется — первый бизнес оказывается гораздо прибыльнее.

Как инвесторы применяют показатель ЕБИТДА:

  1. Оценивают финансового положения эмитента
  2. Оценивают поступающего денежного потока без учета кредитов, налогов, амортизации
  3. Оценивают конкурентоспособности и платежеспособности компании
  4. Вероятности погашения существующих долгов
  5. Определение рыночной стоимости компании (капитализации)


2. Формулы для расчёта EBITDA

Чтобы рассчитать EBITDA потребуются всего 2 документа: форма 2 и 5 бухгалтерского баланса (или же только одна форма 1 баланса).

ЕБИТДА рассчитывается с помощью бухгалтерской отчетности, которая соответствует МСФО (Международных стандартов финансовой отчетности) или американскому стандарту GAAP.

Формула EBITDA по МСФО
EBITDA = [Чистая прибыль] + [Расходы по налогу на прибыль] — [Налоговые вычеты] +
[Внереализационные доходы и расходы] + [Выплаты по процентам] + [Амортизация] – [Переоценка активов]
Формула EBITDA по РСБУ
EBITDA = [Выручка] – [Себестоимость] + [Налоговые отчисления] + [Выплаты по процентам] + [Амортизация]
или по другому:
EBITDA = [Прибыль до налогообложения] (2300) + [Проценты уплаченные] (2330) — [Проценты полученные] (2320) + [Амортизация]

При расчёте показателя ЕБИТДА не учитывают следующие статьи доходов:

  • Курсовая разница валют
  • Чрезвычайные доходы и расходы
  • Убытки от обесценивания различных групп активов
  • Начисления резервов под различные нужды
  • Вознаграждений, основанных на акциях и других ценных бумагах

3. Показатели EV, EBIT, OIBDA

1 EV (Enterprise value) в переводе означает "стоимость компании". Существует показатель EV/EBITDA, который показывает текущую стоимость компании на основе EBITDA.

Формула EV:
EV = [Капитализация] + [Долгосрочные обязательства] + [Краткосрочные обязательства]

В зависимости от отрасли и текущей ситуации в стране показатель EV/EBITDA может дать хорошую информацию для анализа. Его еще часто строят на двухмерном графике: по одной оси Долг/EBITDA, а по другой EV/EBITDA. Компании, что лежат слева внизу будет самыми дешевыми по этим базовым мультипликаторам.


2 Операционная прибыль OIBDA (Operating Income before Depreciation and Amortization) представляет собой операционную прибыль до вычета износа ОС и нематериальных активов.

Формула OIBDA:
OIBDA = [Операционная прибыль] + [Амортизация нематериальных активов] + [Амортизация основных средств]

3 EBIT ("Earnings before interest and taxes" — "прибыль до уплаты процентов и налогов"). Это операционная прибыль, без учета налогообложения и процентов. Это так называемая грязная операционная прибыль. Сюда запрещается относить случайные и непериодические доходы.

Формула EBIT:
EBIT = [Чистая прибыль] + [Расходы по налогу] — [Возмещенный налог] + [Чрезвычайные расходы] —
[Чрезвычайные доходы] + [Проценты уплаченные] — [Проценты полученные]
или:
EBIT = [Выручка организации] – [Прямые затраты]


4. Плюсы и минусы мультипликатора EBITDA

Плюсы
  • Простота расчета показателя
  • Доступность данных
  • Многие инвесторы ориентируются на EBITDA
  • Показывает возможность компании зарабатывать деньги и позволяет сравнивать независимо от прочих условий с другими
Минусы
  • Отсутствие стандартов для расчета
  • Не учитывает необходимые затраты
  • Невозможно оценить перспективы инвестиции только по EBITDA

Смотрите также видео "EBITDA: смысл, применение, сложные вопросы":



Написать ответ

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *