Категория: Инвестиции / Дата: 07.02.2021

Сравнение ETF и БПИФ — где можно больше заработать

3.4 (68%) 5 vote[s]

В этой статье будет подробно рассмотрены два типа фондов «ETF» и «БПИФ», которые котируются на фондовой бирже. В чём их различия и сходства? Во что лучше вкладывать деньги начинающим инвесторам? Подробное описание читайте далее.

1. Что такое ETF и БПИФ простыми словами

Определение ETF и БПИФ фактически одинаковые:

ETF (Exchange Traded Fund), БПИФ (Биржевой Паевой Инвестиционный Фонд) — это биржевой фонд, торгуемый на фондовой бирже.

Купить и продавать их можно как обычные акции в любой момент работы фондовой биржи. Расчёт и поставка ценных бумаг проходят в режиме торгов Т+2 (через два дня после покупки).

В мире существует только понятие «ETF». История их появления уходит далеко в 1980-ые. Автором идеи считается Джон Богл. Когда он предложил фонд, копирующий фондовый индекс все над ним смеялись. Никто не верил, что пассивное индексное инвестирование станет столь популярным. Уже в 2000 г. темпы прироста в ETF превысили активные фонды.

На момент 2021 г. пассивные фонды впитали в себя огромное количество денег физических лиц. Доля владения многих компаний теперь занимают фонды. Например, крупнейшую компанию в мире Apple на 5% принадлежит только одному фонду Vanguard.

Фонд называется «пассивным», поскольку просто копирует состав какого-то индекса.



Когда появились

На российской бирже первые ETF появился в 2013 г. от компании FinEx. По началу эти инструменты вообще не пользовались спросом у инвесторов. Лишь с 2017-2018 г. инвесторы поняли преимущества фондов и стали активно инвестировать через них.

В 2018 г. появился первый БПИФ от Сбербанка на индекс Мосбиржи (тикер SBMX).


По состоянию на 2021 г: все ПБИФ и ETF, котируемые на Мосбирже, приходящие дивиденды по акциям реинвестируют, тем самым увеличивая стоимость ПАЯ.

Исключение: RUSE от ITI Fund. Держатели этого фонда получают дивиденды в конце года, но за счёт двойного налогообложения дивидендов этот фонд выглядит хуже на фоне других.

Западные ETF практически все выплачивают ежеквартальные дивиденды.

2. Подробное сравнение ETF и БПИФ — сходства и различия

Таблица сравнения ETF и БПИФ.

ETFПБИФ
Юрисдикция и регулированиеИностранныйРоссийский
Котируются на биржеДа
Сделки РЕПОДаНет
Возможная погрешность следования бенчмарку (индексу)до 1,75%до 3–5%
Кастодиан/АдминистраторНезависимая компанияОбычно одно юридическое лицо
Контроль деятельностиОсуществляется советом директоровНет
Ликвидность в стаканеНезависимые провайдерыЧаще всего своя дочерняя компания
КомиссияДля российских фондов 0,80-0,99%

БПИФ не платят налоги на получаемые дивиденды, тем самым они экономят порядка 1% в год. Это одно из самых важных отличий.

Что касается комиссий, то у российских ETF и БПИФ они схожи.

Примечание 1

ПИФ — это в большинстве своём активно управляемый фонд. Его ежегодная комиссия значительно больше и составляет около 3-5% в год независимо от результата.

Примечание 2

Обычные ПИФ не торгуются на фондовой бирже. Инвестировать в них можно только через инвестиционные компании.

3. Список ETF и БПИФ доступных на Мосбирже

Какие ETF и БПИФ доступны на Мосбирже по состоянию на февраль 2021 г.

ETF и БПИФ из акций:

АктивыРоссияСШАДругие страны
На фондовый индексыSBMX, TMOS, VTBX, FXRL, RUSE, RCMXFXUS, VTBA, SPSP, AKSP, TSPXFXDE, AKEU, FXKZ, FXCN, AKCH
IT-компанииFXIT, FXIM, TECH, MTEK, AKNX, SCIP
ОтраслевыеDIVD, AKME, ESGR, SBRITIPO, TBIO

ETF и БПИФ из облигаций:

АктивыРоссияСШАДругие страны
ГосударственныеSBGB, VTBM, SUGBFXMM, FXTB
КорпоративныеSBRB, VTBB, AKMB, GPBM, GPBSVTBH
ЕврооблигацииFXRB, FXRU, SBCB, VTBU, RUSB, RCMBVTBY

ETF и БПИФ на золото:

  • FXGD;
  • VTBG;
  • TGLD;

ETF и БПИФ смешанные:

  • TRUR;
  • TUSD;
  • TEUR;
  • OPNW;


Купить любой фонд можно через брокерский счёт. Открыть его можно через брокерскую компанию. Рекомендую работать со следующими брокерами:

Подробные инструкции по работе на бирже можно прочитать в статьях:

4. ETF или БПИФ — во что лучше инвестировать инвесторам

Для рядовых инвесторов значительной разницы между ETF или БПИФ. Инвестировать деньги можно в оба класса. На небольшом промежутке времени до 3 лет вероятнее всего эти финансовые инструменты покажут практически идентичную динамику.

Разница может возникнуть лишь в долгосрочных инвестициях. Сравнивая исходные данные, замечаем: комиссии ETF фондов будут больше где-то на 0,8-1,1% в год, из-за налогов на получаемые дивиденды. Парадокс в том, что если наложить два графика разных фондов, то разницы мы не заметим никакой.

Например, FXRL (1,7% с учётом затрат на налоги) и SBMX (1%):

Например, FXRL (1,7%) и VTBX (0,79%):

Получается, что БПИФ плохо следуют за фондовым рынком и постоянно проигрывают индексу. Доходность должна быть выше на 0,8% в год, но получается одинаковая.

Если БПИФ перестанут проигрывать ETF по качеству копирования, то смогут показать лучшую динамику рынка. За 1 год инвестор получит на 0,7% процента больше прибыли. За большой срок инвестирования это может превратится в существенную премию.

Напоследок ещё приведём график FXRL (1,7%) и RUSE:

Из-за того, что дивиденды RUSE выплачивает акционерам, его динамика заметно отстаёт от FXRL.



Написать ответ

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *