Маржинальная торговля на фондовой бирже — полный обзор для начинающих

На фондовый рынок большинство приходит зарабатывать, как можно больше, а для этого необходимы "рычаги". Например, бизнесы берут кредиты для увеличения прибыли, также и брокеры позволяют трейдерам брать быстрые кредиты для торговли. Это позволяет улучшить результаты профессионалам на бирже.

В этой мы рассмотрим следующие вопросы:

• Что такое маржинальная торговля;
• Сколько стоят кредитные деньги брокера;
• Как взять кредит;
• Стоит ли его брать;
• Какие требования и лимиты к нему;

1. Что такое маржинальная торговля простыми словами

Брокерские компании дают клиентам возможность брать в долг деньги для торговли. В качестве залога берутся текущие активы на брокерском счёте клиента. В большинстве случаев это два класса ценных бумаг:

1. Акции;
2. Облигации;

Говоря простыми словами: клиенты могут покупать активы на суммы превышающие их собственные средства. Это позволяет зарабатывать больше в случае благоприятного исхода торговых операций.

В терминах фондового рынка часто используют понятие «кредитного плеча». Дадим определение:

Маржинальная торговля позволяет торговать на понижение (ещё говорят: короткие позиции, шорт). В этом случае брокер вместо денег даёт в качестве займа активы, которые клиент может продать. Если их цена упадёт, то он сможет выкупить их дешевле и вернуть брокеру. Оставшиеся деньги будут его прибылью.

2. Что такое маржа простыми словами

Что значит начальная маржа и минимальная маржа:

1. Начальная маржа — исходное количество активов для разрешения взять деньги в залог;
2. Минимальная маржа — совокупная стоимость активов после которого брокер будет принудительно закрывать позиции по рыночным ценам;

Требования к минимальная маржа варьируется в зависимости от брокера и конкретных ценных бумаг. Но чаще всего это диапазон от 10 до 30%. На языке Форекса его называют стоп аут (stopout).

3. Что такое маржин-колл простыми словами

Если клиент будет игнорировать требования брокера, то он имеет право на принудительное закрытие части позиций.

Откуда взялось такое понятие? Исторически брокеры звонили (call) клиентам и говорили о требование пополнить счёт. Поэтому термин получил название от слова звонить.

Трейдерам лучше никогда не говорить своё положение до маржин-колла, поскольку маневров у него не остаётся. Закрывать позицию с большой потерей не хочется, а вносить дополнительные деньги не всегда есть возможность.

4. Сколько стоит маржинальная торговля

4.1. Кредитные плечи на фондовом рынке

В зависимости от брокеров стоимость заёмных средств будет разница. Например, на осень 2020 г. следующие цифры:

• Финам. За шорт 12%, лонг 14%. Возможны индивидуальные условия кредитования, если у клиента большая сумма;
• БКС Брокер. 14% за шорт и лонг;
• Сбербанк. 15% за обеспеченную позицию ценными бумагами и 17% за денежную;

При покупке финансовых активов в лонг (например, акции, облигации, валюта) на брокерском счёте появится сумма с минусом. Вот так это выглядит в приложении Финам трейд (брокер Finam):

В случае с короткой позицией на счёте появятся денежные средства, а по позиции образуется "-" (минус), что означает долг в виде активов.

Для любителей активно поторговать внутри дня маржинальная торговля даёт отличные возможности.

• Кто такой фондовый Брокер;
• Как выбрать брокера для фондовой биржи;

4.2. Форекс

Внутри дня на рынке Форекса использования кредитных плечей бесплатно. Плата есть только за перенос позиции на ночь. Её называют своп (swap).

Своп зависит от разницы ключевых процентных ставок ЦБ в странах, участвующих в сделке. При этом комиссия может быть положительной (вам доплачивают) и отрицательной.

Стратегии основанные на разницах процентных ставок ЦБ называют кэрри трейд (carry trade).

• Как выбрать Форекс брокера;
• Обзор Форекс брокеров;
• Кто такие Форекс-брокеры;
• Как заработать на Форекс с нуля;
• Форекс для начинающих;

5. Какие инструменты доступны с использованием заёмных средств

Брокеры активно предоставляют возможность своим клиентам использовать кредитные плечи. Это позволяет им больше зарабатывать за счёт оборота торгов и получать дополнительные проценты за выдачу краткосрочных кредитов.

Брокерские компании предоставляют маржинальную торговлю почти на всех видах финансовых инструментах:

• Акции голубых фишек;
• Акции второго эшелона;
• ОФЗ;
• Ликвидные корпоративные облигации;
• Длинные позиции на ETF;
• Валюты;
• Фьючерсы;
• Опционы;

В зависимости от ситуации какие-то ценные бумаги могут переставать быть маржинальными. Причём одни и те же активы могут быть доступны для торговли с плечом у одних брокеров и недоступны у других.

Текущие требования можно найти на официальных сайтах брокеров. Там же указаны требования к марже и стоимости маржинального кредитования:

• Как торговать на фондовой бирже новичку;
• Как купить акции физическим лицам — подробная инструкция;
• Как заработать на акциях — полный мануал;
• Как торговать акциями на бирже;
• Как заработать на бирже;

Клиенты делятся на классы в зависимости от их риска. Брокерами принято разделять всех клиентов на три группы:

1. КСУР (клиент со стандартным уровнем риска);
2. КПУР (клиент с повышенным уровнем риска);
3. КОУР (клиент с особым уровнем риска);

Естественно, что КСУР будут давать больше возможностей, чем КОУР.

6. Маржинальная торговля — удобный инструмент для трейдеров и инвесторов

Стоит ли пользоваться маржинальной торговлей? В чём она может быть удобна? Давайте перечислим варианты, где она превращается в удобный инструмент трейдера.

6.1. Трейдинг внутри дня

Можно зарабатывать на трейдинге внутри, при этом имея стабильный доход от облигаций. Как это сделать?

Купить облигации и получать с них пассивный доход. Поскольку маржинальная торговля внутри дня бесплатна, то можно совершать сделки на бирже бесплатно.

Если вы успешно можете торговать, то можно неплохо заработать практически бесплатно. Ведь основная сумма лежит надёжно под проценты. Но риски потерять часть денег от трейдинга мы берём на себя.

Помните: 95% трейдеров внутри дня теряют деньги на бирже. При этом из-за самих себя. Только небольшая часть людей способна делать деньги каждый день.

6.2. Открытие коротких позиций

Только заёмные средства позволяют открывать позиции шорт. Поскольку мы не можем продавать то, чего у нас нет в портфеле. Короткие позиции активно используются спекулянтами для совершения сделок.

Поскольку акции склонны к росту, то открывать короткие позиции лучше уже более опытным трейдерам. И это делается на короткие промежутки времени.

Если открывается короткая позиция по фьючерсам, то можно обойтись без кредитного плеча. Главное, чтобы хватило ганартированного обеспечения на брокерском счёте.

6.3. Возможность совершать опережающие покупки

Здесь возможно несколько вариантов.

1 Инвестор знает, что вечером пополнит брокерский счёт. Акции и облигации растут. Чтобы не ждать вечера, можно купить их с самого утра. Таким образом, маржинальная торговля позволяет инвестору решать стоит ему ждать поступления денег или же купить сразу.

Причём за такую возможность использования заёмных средств ничего платить не надо, поскольку кредитное плечо в течении дня даётся без процентов.

2 Покупка на опережение. Инвестор знает, что пополнит брокерский счёт в течении ближайшего времени, на текущий момент фондовый рынок сильно упал (пусть на 5%). Тогда можно купить на просадке прямо сейчас. Маржинальная торговля стоит не так дорого, за несколько дней это почти ничего не будет стоить. К этому времени рынок может восстановится на 2-3%. Поэтому имеет смысл пользоваться удачными моментами для входа в рынок, чем ждать несколько дней пополнения.

Конечно, никто не знает отрастёт ли рынок через несколько дней. Поэтому речь идёт о гибкости, которое даёт маржинальная торговля. То есть возможность купить есть, а воспользоваться ей или нет решает уже каждый сам.

3 Дивидендный гэп. Например, после закрытия реестра акция открывается минус 7%. Можно сразу реинвестировать будущие поступления по дивидендам в акцию. Как показывает история, в момент прихода дивидендов акция обычно уже закрывает часть гэпа. Если инвестор не купил бы заранее, то пропустил бы возможность выгодно купить.

В данном случае можно сыграть на опережение.

6.4. Распределение активов

Пусть инвестор решил провести ребалансировку портфель. Он решил продать акции компании "А" и купить подешевевшие акции "Б". Чтобы не ждать продажу акций "А", он может заранее выставить заявку на покупку компании "Б". Таким образом, можно делать сразу два действия: покупать один актив и продавать другой.

6.5. Рычаг для увеличения заработка

Если трейдер может успешно торговать, то использование заёмных средств улучшит его показания. Поэтому можно сказать, что маржинальная торговля позволяет больше зарабатывать. Но не забываем, что в случае неудачи потери будут также больше.

• Возможно ли жить на заработок с трейдинга;
• Стратегии для торговли на бирже;

6.6. Инструмент для хеджирование рисков

Маржинальная торговля позволяет хеджировать риски. Вспомним, что означает термин хеджирования: это уменьшение риска за счёт открытие противоположных позиций по финансовым инструментам.

Рассмотрим примеры, как инвестор может снизить риски и при это заработать:

1. На текущую ситуацию есть очевидно слабая акция и есть сильная. Можно взять с плечом крупних акций в лонг, а слабых в шорт. Таким образом, куда бы не пошел рынок инвестор будет зарабатывать;
2. Большой спред между депозитарными расписками в Лондоне и на Московской бирже.;
3. Покупка ETF на индекс Московской биржи (TMOS, VTBX, SBMX) и шорт акции, которая не растёт;

Опять повторимся: маржинальная торговля даёт возможности, а как ими распоряжаться решает инвестор. Хеджирование также несёт определённые риски, хотя должна их снижать. Но в каких-то неблагоприятных моментах может лишь усугубить ситуацию.

• Как торговать фьючерсами;
• Как заработать на падении акций: шорт и опционы PUT;

6.7. Возможность взять кредит

Если инвестор уверен в росте фондового рынка или каких-то отдельных акций, то вместо того, чтобы брать в банке кредит, гораздо проще взять его у брокера. Не надо ничего не подписывать, не ждать. Просто покупаете столько ценных бумаг, сколько планируете, а потом продаёте. В итоге это избавляет от лишних походов в банк, бумажной волокиты.

7. Риски маржинальной торговли

Торговля с использованием заёмных средств несёт риски. Причём чем больше плечо, тем больше рискует инвестор. Давайте приведём пример для наглядности.

При использовании маржинальной торговли стоит проводить диверсификацию (покупать несколько независимых активов), иначе весь баланс будет зависеть лишь от одного актива. Любой форс-мажор или черный лебедь могут уничтожить счёт.

Поэтому стоит помнить и придерживаться правил мани менеджмента (управление капитала). На эту тему есть целые книги. И возьмите за правило:

Маржинальная торговля имеет много положительных сторон и стоит относительно недорого. В руках профессионалов это может значительно увеличить заработок на бирже, а для эмоциональных и импульсивных трейдеров этот инструмент губителен для их баланса.

Смотрите также видео "Маржинальное кредитование и торговля. Трейдинг с плечами":